|
|
| 飞尚无烟煤资源有限公司, 01738.HK - 公司概览 |
| 集团主席 |
韩卫兵 |
| 发行股本(股) |
1,381,000,000 |
| 面值币种 |
港元 |
| 股票面值 |
0.001 |
| 行业分类 |
煤炭 |
| 公司业务 |
集团于中华人民共和国（“中国”）从事无烟煤矿的建设及开发、无烟煤开采及销售及无烟煤贸易。 全年业绩: 来自持续经营业务之收益下降约6.8%至约人民币1,149.7百万元 来自持续经营业务之毛利下降约51.7%至约人民币317.1百万元 截至二零一九年十二月三十一日止年度，母公司拥有人应占来自持续经营业务亏损为约人民币97.1百万元，而去年溢利为约人民币207.2百万元 来自持续经营业务之每股基本亏损为约人民币0.07元 业务回顾 二零一九年，中国经济进一步放缓，同时清洁能源，特别是水电，对火电的替代效应超出预期地强劲。发电总量增速及煤炭消费总量增速继续呈现下降趋势。其他主要煤炭消费行业也没有出现需求亮点。供给方面，随着大规模总量性去产能基本于二零一八年底完成，二零一九年优质产能开始加速释放，煤炭供应总量稳步增长，特别是在下半年。与此同时，由于进口煤价格较低，煤炭进口大幅增加。煤炭市场供需状况逐渐由供需平衡转向供给宽松，煤炭价格面临下行压力。 作为煤炭行业供给侧改革的一部分，集团大力扩大升级了产能。然而，于二零一九年，集团同时也面临来自升级后的本地生产商及中国北方的高质量产品的激烈竞争。虽然集团实现产销量进一步增长，但主要产品的平均售价大幅下降，导致整体盈利能力下降。平均售价的大幅下降不仅是由于市场放缓及市场价格下跌影响，而且可能更多地是由于现有采煤工作面地质情况复杂导致的集团煤炭产品质量暂时性下降。与此同时，由于中国北方及集团业务所在的贵州省内煤矿安全事故频发，全国范围内安全政策及监察依然极为严格。集团始终高度重视煤矿安全，采取各种措施确保煤矿安全生产。 考虑到产品质量在未来竞争中创造可持续优势的重要性，集团已加强并将持续加强煤炭质量管理。这包括进一步投资扩大洗煤能力，建立煤炭质量控制小组及制定煤炭质量控制政策。具体来说，新建两座年产60万吨的大型洗煤厂预计将于二零二零年四月及七月建成投产，这将大大提高集团的洗煤能力及产品质量控制能力。质量控制及安全管理是生产管理的核心，并贯穿于整个生产过程。本集团相信，随着这些措施的实施及地质条件的改善，集团的产能将得到释放，产品质量也将提升。高幅筛系统及洗煤厂将使集团进行筛煤、洗煤及高效配煤，并为客户提供质量可控的定制化煤炭产品。 年内，集团亦继续扩大产能及产量，带来规模经济效益，并有机会实现产品更加多元化及市场细分，提高盈利能力。然而，二零一九年煤炭质量下降限制了本集团实现产品多元化的能力，导致不成比例的煤炭数量不得不作为动力煤销售给发电厂，这严重影响了集团的整体盈利能力。在煤质稳定后，集团将继续强化飞尚无烟煤品牌知名度，维护高端市场并进一步渗透。 此外，集团不断探索及优化煤矿设计，积极应用新技术及新设备于煤矿建设，以提高营运效率，加强生产安全，并降低资本投入及生产成本。集团还在推进精细化管理及成本控制方面取得了稳固的进展，以确保所有投入及开支都是必要的，且所有开采、生产及营销活动都具有成本效益。 由于上述内外部复杂因素，在截至二零一九年十二月三十一日止年度，集团录得母公司拥有人应占来自持续经营业务之综合亏损约人民币97.1百万元，而上一年度溢利约为人民币207.2百万元。 业务展望: 在传统的行业周期分析中，市场需求是决定价格的主导因素，市场供给的扩张及收缩追随需求的变动，并滞后于需求的变动。在市场平衡不断被打破与再平衡的过程中，行业及价格呈现周期性波动。随着煤炭行业总量性去产能的完成，自二零一九年以来，供给侧改革的重点全面转向鼓励优质产能稳定释放。煤炭行业的定价机制应从供给侧干预导致的供给主导型机制回归到正常的商品周期及需求主导型机制。二零一九年年中以来，优质产能加速释放，煤炭行业投资增速也明显加快，新建及新释放的产能将稳步增加市场供给，加剧市场竞争。预计产能增长将于二零二一年趋于稳定。与此同时，进口煤炭的价格优势有望逐渐减弱，进口监管将继续服务于稳定国内煤炭市场。 需求方面，除了现存内外部挑战及风险因素外，二零二零年初最大的黑天鹅事件是新型冠状病毒（「COVID-19」）在中国及越来越多其他国家的爆发。中国各地采取了一系列前所未有的措施来控制COVID-19的传播，湖北包括省会武汉在内的十几个人口最密集的城市被完全封锁，春节假期也延长了一周或更长时间，这一切都是以经济增长为代价的。中国经济，特别是二零二零年一季度，将不可避免地受到严重的负面影响，且影响极有可能持续到二季度甚至更久。国内生产总值的增长，特别是工业生产及第三产业的增长，预计将比先前的预测进一步放缓，这将不可避免地抑制整体电力消费及煤炭需求。尽管如此，中国政府已迅速做出反应，并将继续采取针对性强、高度支持性的财政及货币稳定政策，以缓和风险。与此同时，水力发电的替代效应预计将减弱，因此火电行业的增长有望企稳并略有复苏，为煤炭需求提供支撑。此外，化工、钢铁及建材行业可能会维持稳定。总体而言，近期内的煤炭需求预计将相对疲弱，但仍将得到适度支撑。随着新增产能的稳步增加及供给侧干预影响的减退，供给相对于需求可能会较为宽松，因此煤炭价格将面临进一步下行压力。不过，环保法规及安全监察预计仍将保持严格，供给的扩张应是温和稳定的，且供给的日益集中将使生产更容易控制及调整，因此煤炭市场供需关系预期将于近期内维持健康，煤炭价格亦将缓慢下行，并在合理的区间内波动。 未来，煤炭行业集中度预计将进一步提高。新增优质产能将主要集中在中国西北部地区，而淘汰的落后产能主要集中在中国西南部地区。但是，预计煤炭运输能力也将进一步增加，使中国北方的优质煤炭产品更容易进入西南部市场。贵州省内的市场竞争，特别是优质产品的竞争，将进一步加剧。然而，中国西南部地区的经济发展较快，且贵州省是中国西电东送项目的重要基地，同时也是中国交通基础设施发展战略的目标省份，因此从长远看，贵州省内煤炭需求应得到良好支撑。为了在未来的竞争中取得成功，集团将积极专注于煤炭质量管理及产品结构调整，以提高煤炭产品的竞争力及平均售价。集团亦将继续提高产量以追求规模经济效益及实现产品更加多元化的机会，但COVID-19的爆发预计将影响生产，特别是在二零二零年第一季度，因为旅行限制将导致矿工人数不足及开工不足。与此同时，集团将在当前煤炭市场疲软及现有采面地质情况复杂造成煤质暂时性下降期间，持续做好未来几年能集中开采优质煤的战略性准备，以确保集团在未来优质煤的市场竞争中处于优势地位。集团亦将大力实践其业务战略，i)推动扩大产能、洗煤设施及运输系统，ii)实现全面采掘机械化及智能化生产管理，iii)加强生产安全管理及环保力度，以及最重要的，iv)为客户提供多元化、定制化的煤炭产品以维护优质客户并渗透周边煤炭市场。 作为中国的主要能源，煤炭的地位预计于未来相当长的一段时间内不会改变。其被广泛应用于火力发电、钢铁制造、建材制造及化工行业。尽管目前清洁能源发展迅速，在发电总量中的占比越来越大，但受制于其可靠性、经济性及经济可开发资源的可得性，其增长幅度有限。因此从长远来看，公司对煤炭行业持谨慎乐观态度。但当合适的机会出现时，公司亦将物色能为股东带来理想回报及使集团整体受益的其他潜在业务项目。 |
资料来源于上市公司财务报表
|
|
