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謝永林：內地股市估值仍合理平保將適當增加配置 @ 2025-08-27T

Keyword：中國平安平保利潤增長壽險業務價值上半年

Concept：業務價值增長 , 中國平安上半年

中國平安(０２３１８．ＨＫ)今早股價靠穩，半日收２４．４６元跌０．９％，成交額２０．３億元．公司昨收市後公布今年上半年壽險及健康險業務新業務價值按年升３９．８％至２２３．３５億元人民幣，摩根士丹利表示中國平安新業務價值增長略高於預期，受惠於銀保渠道強勁增長，代理人和銀保渠道的新業務價值比率進一步提高。保險資金規模增長８％達６．２萬億人民幣，股票占總額較去年下半年增加２．９個百分點至１０．５％，增長主要集中在按公允價值計入其他綜合收益的高股息股票。財險綜合成本率亦優於該行及市場預期。人工智能應用為各子公司貢獻更多收入和利潤。該行認為，中國平安上半年報告穩健且符合預期的關鍵財務指標，稅後經營溢利及新業務價值略超預期，受惠良好的資產管理收益和多元化渠道的強勁增長。該行予中國平安目標價６９元，評級「增持」。

中國平安（２３１８）今日（２６日）公布，截至６月底，中期純利錄得６８０．４７億元（人民幣，下同），同比降８．８％，每股盈利４．４２元，派中期息０．９５元，同比增長２．２％。平保表示，純利下滑，當中受到非經營性因素影響，包括平安好醫生並表所帶來約３４億元的一次性影響和可轉債重估。

「綜合金融+醫療養老」戰略深入推進。綜合金融「三數」均衡增長。截至２０２５年６月末，公司個人客戶數近２．４７億，較２０２４年６月末增長４．６％；客均持有合同２．９４個，較２０２４年６月末增長０．３％；２０２５年上半年，客均營運利潤２４７．３２元，同比增長０．６％。醫療養老戰略差異化優勢賦能主業，２０２５年上半年，享有醫療養老生態圈服務權益的客戶覆蓋壽險新業務價值占比近七成。持續創新優化服務體驗。不斷夯實ＡＩ技術底座，運用大數據、物聯網等先進技術手段突破傳統金融、醫養服務「時間、空間、成本、效率」限制，進一步優化金融、醫療、養老資源配置，從而實現從「小眾低頻服務」到「大眾普惠服務」的躍遷。２０２５年上半年，平安壽險發布「添平安」保險+服務解決方案，集團升級「全球急難救援服務」，平安好醫生推出全場景、全周期、全生態的ＡＩ醫療產品矩陣。２０２５年上半年，平安大模型調用次數達８．１８億，多元場景應用數超６５０個，深度賦能金融主業。通過服務模式、服務能力和技術應用的創新，中國平安致力於為近２．４７億客戶創造「三省」體驗。

平保業績公布，上半年中國平安淨利潤按年下滑，但營運利潤卻按年增長，中國平安副總經理兼首席財務官付欣指出，第一季會計並表的一次性處理、發行可轉債，以及上半年掛牌上市公司的６００億元（人民幣，下同）浮盈沒在利潤表體現。付欣表示，上市以來已累計派息超過４,０００億元，建議市場更多關注營運利潤指標，相信公司未來「光芒還可以更耀眼」。

８月２６日，中國平安發布２０２５年中期業績。數據顯示，上半年該集團實現歸母營運利潤７７７．３２億元，同比增長３．７％；歸母淨利潤６８０．４７億元。壽險及健康險業務新業務價值同比大增３９．８％，實現壽險多渠道高質量發展。保險資金投資組合實現非年化綜合投資收益率３．１％，同比上升０．３個百分點。現金分紅水平方面，將向股東派發中期股息每股現金人民幣０．９５元，同比增長２．２％。

本報訊（記者丁蓉）８月２６日晚間，中國平安保險（集團）股份有限公司（以下簡稱「中國平安」）公布２０２５年上半年業績，公司整體經營穩健、壽險增長強勁、服務持續創新。上半年，中國平安實現歸屬於母公司股東的營運利潤７７７．３２億元，同比增長３．７％，歸屬於母公司股東的淨利潤６８０．４７億元。中期現金分紅提升至每股０．９５元，同比增長２．２％。壽險及健康險業務新業務價值同比大增３９．８％。保險資金投資組合實現非年化綜合投資收益率３．１％，同比上升０．３個百分點。

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