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林嘉麒：中資巨企業績左右後市 @ 2025-08-13T

Keyword：港股騰訊業績美股萬五

Concept：騰訊業績港股

不過話說回來，騰訊音樂今年美股漲了１２７％，港股更是漲了１３５％，這波行情到底能不能上車？不過，從估值角度分析，騰訊音樂美股及港股市盈率分別為２７倍與２８倍，仍顯著低於網易雲音樂３６倍市盈率（ＴＴＭ）估值水平。

本周將迎來多家大型公司的業績。其中，騰訊本周三將派成績表，綜合多間券商預測，騰訊２０２５年第二季非國際財務報告准則淨利潤料介乎５９５．２５億至６５３．７３億元（人民幣，下同），較去年第二季５７３．１３億元，按年增加３．９％至１０．９％，中位數為６１８．７８億元，按年增加８％。市場將關注騰訊旗下廣告收入增長趨勢；游戲業務的增長表現；最新人工智能模型進展及其與產品整合；以及支付交易活動數據等多個范疇的表現。騰訊上周五港股收報５６１元，跌１．０５８％，其ＡＤＲ則收報５６２．７元，較港股收市升０．３％。

港股美股輝達（ＮＶＩＤＩＡ，美：ＮＶＤＡ）騰訊控股（００７００）芯片

第二季業績勝預期，主要受到非訂閱在線音樂服務(ＯＭＳ)收入強勁增長所推動。公司季度收入按年增長１８％至８４億元人民幣，較市場預期及該行預測高出６％，其中非訂閱ＯＭＳ收入按年大增４７％，遠高於該行預期的增長２５％。毛利率按年提升２．４個百分點至４４％，非國際財務報告准則經營利潤率提升４．２個百分點至３２％，反映具有營運槓桿效益。非國際財務報告准則淨利潤按年增長３７％，亦較市場預期高１３％。野村將騰訊音樂美股目標價由２１．５美元上調至３０美元，維持「買入」評級。(ＧＣ/Ｕ)(港股報價延遲最少十五分鍾。沽空資料截至２０２５-０８-１３１６:２５。) (美股為即時串流報價；ＯＴＣ市場股票除外，資料延遲最少１５分鍾。)

展望方面，由於隔晚美國ＣＰＩ數據符預期，美股上揚，情況對今日港股料有利，相信恆指今日(１３日)有望高開；不過大市焦點仍是騰訊(００７００．ＨＫ)業績表現，另外Ａ股能否維持強勢亦值得留意，相信港股今日將有望於２５,０００至２５,２００點水平上落。

北京時間８月１２日，港股市場走勢分化，恆生指數與恆生科技指數低開，截至當日收盤，香港恆生指數上漲６２．８７點，漲幅０．２５％；恆生科技指數下跌２０．８６點，跌幅０．３８％。盤面上，熱門回港中概股的表現不一，其中，阿里巴巴下跌１．６％，百度下跌１．３４％，騰訊音樂則逆勢上漲１．６７％。當天，受財報利好預期影響，騰訊音樂盤中股價漲幅一度超過２％。同時，美東時間８月１１日，截至當天收盤，騰訊音樂美股股價上漲２．５８％。

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