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白宮澄清金條不應被征收關稅金價升幅收窄 @ 2025-08-09T

Keyword：關稅黃金

Concept：美國黃金關稅

８月８日｜瑞士黃金協會：正積極與所有利益相關方開展合作，包括瑞士當局、倫敦金銀市場協會(ＬＢＭＡ)、世界黃金協會(ＷＧＣ)以及美國主要機構。擔憂美國此前的具體說明可能會對實物黃金的國際流動產生負面影響。尤其擔憂關稅對黃金行業以及與美國之間實物黃金交易的影響，美國是瑞士長期以來的歷史性合作伙伴。對這些黃金鑄件產品征收關稅，使得向美國出口這些產品在經濟上變得不可行。

一公斤金條是紐約期市上最常見的交易品，占到瑞士對美國出口黃金中的相當大部分。瑞士貴金屬制造商和貿易商協會主席ＣＨＲＩＳＴＯＰＨＷＩＬＤ表示，關稅決定可能對瑞士與美國間的黃金貿易造成嚴重打擊。

紐約黃金期貨價格飆升至紀錄高位，業內交易員、分析師和高管均感到震驚。此舉可能擾亂從瑞士及其他關鍵貿易和精煉中心（包括倫敦和香港）的全球貿易流動。瑞士的黃金出口已成為其與美國貿易談判的焦點，因今年早些時候出口量激增導致美國對瑞士的貿易逆差急劇上升。

然而，特朗普並不這麼認為。他關注的是瑞士與美國之間的巨大貿易不平衡。美國海關統計顯示，由於企業趕在關稅生效前進口藥品和黃金激增，今年美國對瑞士的貨物貿易逆差飆升，前五個月已接近５００億美元，在美國的貿易伙伴中排名第五。瑞銀集團數據顯示，瑞士每賺取一瑞郎，約有一半來自對外貿易，其中約１９％的出口目的地是美國，這也是瑞士最大的出口市場。同時，瑞士也是美國第六大外國投資國，支持著約４０萬個美國就業崗位。

本月早些時候，瑞士不幸成為被征收異常高關稅稅率的國家之一。這些國家主要是較小的國家，與美國經濟的貿易很少。然而，一些國家在全球貿易的某些領域扮演著重要角色，比如全球貴金屬精煉中心瑞士。周四，瑞士到美國的進口稅被提高到３９％，黃金是瑞士對美國的主要出口產品之一。

此前市場普遍擔心，美國將對來自瑞士的一公斤與１００盎司金條征收３９％的關稅，這一擔憂來源於美國海關與邊境保護局（ＣＢＰ）官網發布的裁定，稱最常交易的金條品類（ＨＳ編碼為７１０８．１３．５５００）不在免稅清單之列。針對市場恐慌，白宮一位官員對ＹＡＨＯＯＦＩＮＡＮＣＥ表示：「白宮計劃在近期發布一項行政命令，澄清有關金條及其他特種產品征稅方面的錯誤信息。」

瑞士是全球黃金精煉和貿易的核心樞紐，每年處理大量黃金進出口業務。美國作為全球重要的黃金消費市場之一，此次關稅政策調整可能重塑黃金貿易流向。業內人士分析，此舉可能是美國政府為保護國內貴金屬產業采取的措施，同時也可能影響全球黃金供應鏈的定價機制。目前美國財政部和ＣＢＰ尚未就具體關稅稅率和實施細則作出進一步說明。

據測算，在截至６月的１２個月中，瑞士向美國出口了價值６１５億美元的黃金，如果按３９％的關稅稅率計算，現在將面臨額外２４０億美元的關稅負擔。

今天英國《金融時報》一則報道令黃金投資者措手不及——美國對瑞士黃金征收關稅——這是顛覆性的消息

業內人士原本普遍認為，關稅豁免清單適用於金條，但最新裁定改變此前的理解。瑞士貴金屬制造商和貿易商協會表示，有關裁決為瑞士與美國的黃金貿易造成打擊，將抑制黃金需求。當地有黃金精煉廠表示，鑒於不確定性增加，暫時減少或停止對美國出貨。

美國對瑞士精煉黃金征收３９％的關稅是基於關於產品的海關原產地這並不會僅僅因為中途經停倫敦而改變。事實上，根據國際海關規則和美國法規，重要的是貨物在哪個國家/地區運輸。貨物的實質性轉變在這種情況下，黃金在瑞士進行精煉和重新加工。即使這些金條隨後運往倫敦，在美國當局看來，其原產地仍是瑞士，因此英國商品的１０％關稅優惠不適用。此外，模擬虛擬三角剖分可以考慮在不進行實際生產變更的情況下正式修改文檔逃稅，讓公司接觸重制裁為了避免３９％的關稅，瑞士應該移動整個煉油過程鑒於該行業在該國的戰略和工業重要性，這是一個無利可圖的選擇。

然而，盡管是全球最大的黃金精煉中心，瑞士黃金產業規模微小，僅五家主要精煉廠雇傭約１５００人。因此，瑞士央行主張黃金應排除在美國的關稅計算之外，原因是不確定性時期購買這種貴金屬的避險動機「可能會扭曲該國經常賬戶等指標」。比如說，盡管今年一季度瑞士對美黃金貿易額超３６０億美元，該行業年利潤僅數億美元。

據兩位知情人士，包括一家大型瑞士實體在內的一些黃金精煉商由於不確定性，已經暫停向美國運送金條。從全球最大的黃金精煉中心瑞士出口的金條此前進入美國時是免稅的。但在７月３１日應一家瑞士精煉廠子公司請求作出的一項裁決中，美國海關邊境保護局表示，金條現在將適用美國總統特朗普的對等關稅，當時美國對瑞士征收的該項關稅稅率為１０％。截至周四，該關稅稅率已飆升至３９％。

然而ＬＢＭＡ現貨並未同步暴漲。２０２４年美國自瑞士進口黃金僅２０．６噸，不足前期同樣受關稅威脅的加墨合計的四分之一；全球庫存足以通過４００盎司大條或其他規格轉運美國，由境內１８家ＣＯＭＥＸ認證精煉廠重鑄為合規交割品。替代路徑暢通，關稅溢價將被迅速抹平——在所謂「黃金ＴＡＣＯ」落地前，ＣＯＭＥＸ-ＬＢＭＡ價差大概率提前收斂。

【#美國開征黃金稅#：#美國對１公斤金條征關稅#】當地時間８日，國際金價延續７月底以來漲勢，在當天亞洲交易時段一度觸及每盎司３５３４．１美元，創盤中歷史新高。金價上行的主要原因包括，美國特朗普政府關稅政策攪亂全球貿易，世界經濟增長面臨更多不確定性；特朗普提名白宮經濟顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭出任美聯儲空缺理事職務，令市場更加看好美聯儲年內降息前景。此外，據英國《金融時報》８日最新消息，紐商所交易的主要黃金產品：一公斤金條和１００盎司金條，均被美國海關與邊境保護局納入需要支付關稅的進口商品類別，而美國市場交易最活躍的一公斤金條，主要進口自瑞士，該國正面臨美方制定的３９％高關稅。受美國政府關稅政策影響，已有兩家瑞士黃金精煉廠減少或暫停對美國的黃金出口。投資者預計，供應減少將在短期推高紐約黃金期貨價格。

這項政策對瑞士而言恐謂雪上加霜，因為美國總統川普新一輪關稅政策，對來自瑞士的進口商品征收高達３９％的關稅，進一步加大該國對美貿易的壓力。經濟學家估計，若關稅全面涵蓋瑞士出口，包括制藥業在內，恐使瑞士中期經濟產出面臨高達１％風險。

針對美國海關和邊境保護局將黃金千克金條和１００盎司金條進口歸類為新海關代碼以使其符合關稅的做法，瑞士黃金協會指出，對這些鑄造黃金產品征收關稅使其向美國出口在經濟上不可行。

今年第一季度，瑞士對美超過３６０億美元的黃金出口，構成了其對美貿易順差的三分之二以上。然而，盡管黃金出口額巨大，但其大部分屬金融市場套利活動，而非實體經濟產出，瑞士實際經濟利益有限。由於黃金已被豁免關稅，預計未來其出口應不受３９％關稅影響。

一公斤金條是全球最大黃金期貨市場紐約商品交易所最常見的交易形式，占瑞士對美國出口金條的絕大部分。美國之前宣布對對瑞士進口商品加征３９％關稅，意味出口至美國的金條將被征收相關關稅。

瑞士約１８％的出口商品銷往美國，其中近六成將受到此關稅影響。瑞士政府在當天發表聲明稱將繼續與美國談判，爭取盡快降低關稅，同時與受影響的行業保持密切聯系。

他說，今年前六個月，由於對黃金關稅的擔憂，瑞士向美國運送了價值４７５億美元的黃金，高於２０２４年下半年的１２０億美元，富人們將其持有的黃金從倫敦轉移到了紐約。他補充說，瑞士現在可能會將冶煉業務轉移到阿聯酋，後者僅面臨１０％的美國進口關稅。ＥＶＥＮＥＴＴ說：

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