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年內「最差」非農要來了?今晚數據超過10萬就是「勝利」 @ 2025-08-02T Back Hot News
Keyword:就業 數據 美國
Concept:美國非農就業數據
數據釋放出更為強烈的信號,表明勞動力市場狀況並非單純的放緩。不僅就業增長明顯降溫、失業率上升,失業的美國人找到工作的難度也有所加大,同時薪資增長基本停滯。這為已然啟動的消費者和企業支出放緩趨勢帶來進一步風險。
然而,在就業數據發布後,市場迅速轉向,前端收益率大幅回落,反映出投資者重新擁抱降息預期,並將未來12個月的降息幅度預期從就業數據前的不到100個基點提高至約114個基點。9月降息的概率已回升至64%,而此前不足40%。接下來,7月和8月的通脹數據將對美聯儲決策以及債市走向具有更關鍵的影響。
高盛美國投資組合策略師RYAN HAMMOND指出,周五的就業報告對美股而言是一次重要的考驗。過去幾周,美股持續創下歷史新高。周期股的表現遠超防御股,且股市估值接近歷史高點,市場似乎正在消化強勁的增長預期和美聯儲鴿派立場的利好組合。如果就業報告與市場預期基本一致,我們預計美股將繼續走高,因為這將驗證當前市場預期,即最糟糕的增長結果將得以避免,但美聯儲仍有望在9月重啟降息周期。
美國7月ADP就業人數增長超預期 但雇主招聘仍偏謹慎
「7 月的非農就業數據出人意料地疲軟,但最大的沖擊是對過去數據的大幅修正,這使得過去兩個月的新增就業從穩健變為幾乎為零。經美國勞工統計局『出生 - 死亡』模型可能高估的因素調整後,7 月的潛在就業增長也基本持平。
美國勞工部表示,美國5月新增就業人口由原先公布的14萬4000人下修至1萬9000人,6月人數也由14萬7000人下修至1萬4000人。這些數據都比COVID-19(2019冠狀病毒疾病)疫情過後美國近幾年新增就業人數水准還低。

 

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