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惠理：多重因素利金價維持今年3000美元目標 @ 2025-02-03T

Keyword：金價美元黃金

Concept：比特幣跌破

金價再創歷史新高。香港黃金交易所主席張德熙接受本台專訪時預計，蛇年金價有機會挑戰每盎司３,０００美元。有超過１１５年歷史的金銀業貿易場，改名為香港黃金交易所，今年起接替金銀業貿易場現貨黃金和白銀交易業務。過去一年金價屢創新高，曾經迫近每盎司２,８００美元。交易所主席張德熙接受本台專訪時表示，金價高企影響下游消費，珠寶商向上游金商補貨亦變得審慎。香港黃金交易所主席張德熙稱︰「黃金交投最重要有波動，有波幅、有上有落。不過事實上，譬如珠寶商用的黃金比較少了，因為他們的銷售的確有些影響。金價來到這個水位時，很多消費者見到這麼高價，都要考慮一下，或者甚至本來購入量都會減少。珠寶商補貨量都會減少，多多少少有百分之１０的影響。」展望蛇年，張德熙預計金價有機會見每盎司３,０００美元。張德熙說︰「貨幣貶值、貿易戰、地緣政治和減息的機會，種種因素都令金價站穩、起碼穩步上升。蛇年金價我自己比較樂觀，我自己認為蛇年金價應該要挑戰每盎司３,０００美元；向下調整的機會不大，暫時黃金價格高處未算高。」過去一年多，香港黃金交易所積極向政府提出設立「黃金商品通」。《施政報告》提出成立小組，將香港打造為國際黃金交易中心，並構建黃金倉儲設施。張德熙指，小組去年底已就選址展開討論，並計劃將原有交易產品，於本地合規持牌的加密貨幣交易平台上市。張德熙透露，交易所即將在蛇年開市，邀請到財庫局官員主持儀式，並會在現場展示重約２００公斤的金條，價值超過１．３億元。

匯通財經ＡＰＰ訊——周四(１月３０日)歐盤時段，黃金價格大幅走高，接近每盎司２,７９０．１７美元的歷史高點。突破這一水平可能為進一步的上行勢頭打開大門。支撐位位於２,７３０．５６美元，若跌破該水准，人氣將轉為看跌，可能引發金價跌向５０日移動均線２,６６９．５１美元。隨著市場對政治和經濟發展的反應，交易員正密切關注這些關鍵技術位。５００)ＴＨＩＳ．ＷＩＤＴＨ=５００" ＡＬＩＧＮ="ＣＥＮＴＥＲ" ＨＳＰＡＣＥ=１０ＶＳＰＡＣＥ=１０ＲＥＬ="ＮＯＦＯＬＬＯＷ"/> 特朗普的關稅威脅推動避險需求

１９７１年８月１５日，美國總統尼克松宣布停止各國政府或央行持有美元兌換黃金。二戰後至１９７１年以前，美國要求多數國家貨幣與美元掛鉤，美元則與黃金價格掛鉤，規定１盎司黃金兌換３５美元。此後，黃金價格一路上漲，從３５美元漲至如今的２８０１美元，上漲了近８０倍。

中金公司表示，展望２０２５年，金價或仍處牛市通道，２０２５年或有望突破３０００美元/盎司，人民幣金價或將較之美元金價實現更大漲幅。主要驅動力有三個，一是特朗普就任新一屆美國總統，其政策綱領具有較強的通脹性，而美聯儲即使轉鷹，在鼓勵美國供應鏈重構的政策取向下，一味大幅提升利率扼殺通脹的概率較小，目前已處於歷史高位的美國實際利率有望有所回落。在此背景下，與美國實際利率顯著負相關的歐美黃金ＥＴＦ購金有望成為支撐金價上行的重要力量。二是全球多極化、去美元化大勢所趨，全球央行系統性增持黃金儲備的趨勢或仍持續，２０２４年前三季度全球央行累計淨購金６９３．５噸，依然維持較高水平。值得關注的是，中國央行增持黃金在歷史上具備很強的逆周期性，２０２４年１１月中國央行已重啟購金進程，有望在美國經濟再通脹趨勢抬頭，美聯儲預期管理轉鷹的壓力下，為２０２５年金價上行提供有力支撐。三是人民幣金價有望對沖人民幣貶值壓力。

對於黃金後市，中信證券首席經濟學家明明表示，全球央行購金行為有望持續，央行宣布購金的宣示效應可能更加明顯。２０２５年中東、俄烏等地緣沖突可能更不穩定，有利於金價上行。預計２０２５年年中，ＣＯＭＥＸ黃金期貨價格為３１７５美元/盎司，全年價格區間在３０００美元/盎司至３２５０美元/盎司。

１/３１國際金價盤中突破每盎司２８００美元，又創新高，主要是各國央行持續購入黃金，加上川普新政府關稅政策、貿易緊張局勢，黃金價格走揚，市場認為將上看３０００美元。就有民眾看好後續漲勢，趁著放年假，到銀樓購買金飾。

春節假期，黃金價格再走高。１月３０日，ＣＯＭＥＸ黃金價格盤中觸及２８２７．６美元/盎司，日內漲幅達到１．２２％，再度創出歷史新高。現貨黃金也突破了２７８３美元/盎司關口，日內漲幅達到０．９１％。

「我看漲黃金。金價剛剛完成整理，並突破歷史新高。從技術面來看，黃金已進入新一輪上漲趨勢。值得注意的是，盡管美元走強，金價仍然保持韌性。」

金價頻創新高之下，黃金產業鏈企業也受到影響，相關上市公司業績也出現分化，金礦開采類上市企業業績實現增長，售賣金飾的上市公司業績普遍則承壓。

從技術面來看，黃金價格突破了２７２０-２７２５美元的阻力區間，並且日線圖上的振蕩指標呈現正向走勢，進一步驗證了黃金價格在短期內的看漲前景。不過，市場仍然需要等待價格突破２７７５美元的即時阻力水平，才能確認進一步上漲至２７８６美元區域的可能性，再次突破這一關口可能會進一步推動黃金價格向歷史最高點２７９０美元靠近。５００)ＴＨＩＳ．ＷＩＤＴＨ=５００" ＡＬＩＧＮ="ＣＥＮＴＥＲ" ＨＳＰＡＣＥ=１０ＶＳＰＡＣＥ=１０ＲＥＬ="ＮＯＦＯＬＬＯＷ"/> (現貨黃金日線圖，來源易匯通)

數據公布後，美元下跌，推動黃金價格一度上漲１．１％，至每盎司２７９０．１９美元，超過了去年１０月創下的歷史最高紀錄。美元走弱使得黃金對持有其他貨幣的投資者更具吸引力，因為黃金以美元計價。

周一(２月３日)亞市早盤，現貨黃金震蕩走軟，一度跌至２７８５美元附近，目前交投於２７９３．１８美元/盎司附近，跌幅約０．４５％，因美國總統特朗普上周六(２月１日)下令從周二(２月４日)開始對加拿大和墨西哥進口商品征收２５％的關稅，對來自中國的商品征收１０％的關稅，美元指數大漲近１％創近三周新高至１０９．３９，對金價形成壓制。５００)ＴＨＩＳ．ＷＩＤＴＨ=５００" ＡＬＩＧＮ="ＣＥＮＴＥＲ" ＨＳＰＡＣＥ=１０ＶＳＰＡＣＥ=１０ＲＥＬ="ＮＯＦＯＬＬＯＷ"/> 美國官員們告訴媒體，來自加拿大的能源產品將只征收１０％的關稅，但墨西哥的能源進口產品將被征收２５％的關稅。

【新唐人北京時間２０２５年０１月３１日訊】黃金價格再創歷史新高，每盎司突破２８００美元。業界分析，受川普加征關稅的影響，以及全球地緣沖突帶來的不確定性，導致黃金價格再度大漲。

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