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英債收益率創1998年以來新高 @ 2025-01-10T

Keyword：英鎊英國

Concept：年期英國國債

投資者憂慮英國財政及通脹前景，英國國債收益率在周四(９日)早盤繼續大幅上漲，３０年期英國國債收益率再創１９９８年以來的最高水平。英鎊在歐洲交易時段下挫，現跌近０．６％，兌美元最新報１．２２８９，創約１４個月低。

不過，英國債市和英鎊曾急挫，指標１０年期國債孳息率曾升１厘，突破４．８厘，是２００８年１０月金融海嘯以來最高。與通脹掛鉤的３０年期國債孳息率曾升至２厘，是２０２２年底時任首相卓慧思(ＬＩＺＴＲＵＳＳ)突然建議大力減稅，擔心擾亂公共財政引發市場拋售以來的高位。

目前，英國１０年期國債收益率飆升至４．８３９％，達到自２００１年以來的最高水平。按理說，英鎊走勢通常與國債收益率同向，但當兩者背離時，這通常是市場壓力的征兆。更令人擔憂的是，英鎊兌所有主要貨幣均出現下跌，這表明市場對英國經濟的信心已大幅下降。

周三，１０年期國債收益率一度上漲１４個基點，至４．８２％，為２００８年８月以來最高水平。英鎊兌所有主要貨幣全線下跌，英鎊兌美元跌幅超過１％，英國股市下跌。

ＩＮＶＥＳＴＩＮＧ．ＣＯＭ -- 周四，英國政府債券（又稱"國債"）收益率升至１９９８年以來的最高水平，同時英鎊兌美元走弱。這是因為投資者對政府借貸水平不斷上升和整體經濟表現不佳表示擔憂。

英國通脹風險持續累積，周三，１０年期英國國債收益率最高漲１２個基點至４．８２１％，為２００８年８月以來的最高水平，英鎊兌美元匯率跌超１．２％，觸及去年４月以來最低點。

英國政府標售４２．５億英鎊５年期國債,規模是逾１０年來最大,獲超額認購３倍,超購倍數較上月同類標售的２．９倍多,反應亦較前一天標售３０年期國債為佳。不過,英國債市和英鎊曾急挫,指標１０年期國債孳息．．．

英國債務管理辦公室拍賣了價值２２．５億英鎊的國債，期限為３０年，票面利率為４．３７５％，最低收益率為５．１９４％，較債券面值有折扣，３０年期英國國債收益率攀升３個基點，至５．２１２％，為２０世紀９０年代末以來的最高水平。２０年期英國國債收益率上漲３個基點，至５．１５３％，周二期限較短的英國國債收益率也走高。英國１０年期英國國債收益率上漲３個基點，至４．６４１％。

由於擔心政府債務膨脹和減息預期下降，英國債務管理辦公室拍賣２２．５億英鎊３０年期債券，收益率為５．１９８％。英國３０年期國債收益率升至５．２７％，為１９９８年以來的最高水平。

英鎊周四最多下跌１％，至１．２２３８美元，創下自２０２３年１１月以來的最低水平。這一走勢發生在１０年期英國國債收益率本周升至２００８年以來的最高水平，而３０年期國債收益率則達到了１９９８年以來的高位。

ＳＡＲＡＨＢＲＥＥＤＥＮ表示：「這是意料之中的，因為市場會對有關財政狀況前景的消息做出反應。」她的言論表明，英國央行不願干預市場，就像它在２０２２年所做的那樣，當時英國國債和英鎊在時任英國首相特拉斯提出「迷你預算」後暴跌。她補充稱：「我們將繼續關注這個領域。」

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金融市場的投資者們對於持續高通脹之下的英國經濟實力和英國財政大臣雷切爾·里夫斯的激進財政計劃引發的擔憂日益加劇，由於投資者們對於英國公共債務規模能否繼續支持英國經濟的擔憂，英國成為本周全球主權債券市場暴跌中受打擊最嚴重的國家之一，英國國債暴跌幅度甚至超過美國國債。英國長期限國債收益率的突然上升可能會耗盡里夫斯在１０月份宣布她作為英國財政大臣的第一個預算後留下的９９億英鎊(約１２０億美元)的微薄預算空間。

英鎊跌至一年多以來的最低點，股市同樣下跌，英國國債連續第四天走低，因市場擔心，隨著借貸成本飆升，首相基爾·斯塔默的工黨政府將難以控制赤字。這位部長還表示，沒有必要采取緊急干預措施來支持市場。

英國債市的持續拋售也與國債供應量的增加密切相關。未來幾周，ＤＭＯ計劃拍賣大量長期和中短期債券，其中包括周三將發行的４２．５億英鎊五年期國債。與此同時，英國央行通過量化緊縮（ＱＴ）減持７年至２０年期債券，進一步增加了市場的拋售壓力。

如果英國國債收益率和利率預期的上升勢頭持續下去，財政大臣在其關鍵預算規則（要求她用稅收收入支付經常性支出，不包括投資）下的緩沖空間將僅剩１１億英鎊。

三菱日聯的ＬＥＥＨＡＲＤＭＡＮ在報告中稱，如果英國國債收益率繼續上升，英國央行可能面臨縮減量化寬松計劃的壓力。英國央行計劃從２０２４年１０月起的１２個月內減持１,０００億英鎊的英國國債，其中包括通過主動出售減持１２０億英鎊，其余部分允許債券到期。ＨＡＲＤＭＡＮ說，英國國債的拋售看起來主要是受更廣泛的長端債券重新定價的影響，而非英國的具體因素。「盡管如此，英國政府借貸成本的上升如果持續下去，將給政府帶來收緊財政政策的壓力。」

另一方面，股票市場和英鎊也遭受重創。跟蹤中型企業的ＦＴＳＥ２５０指數下跌了１．９％，為自８月以來最大跌幅。而英鎊匯率則接近１．２３美元，創下１３個月來的最低水平。１０年期英國國債收益率最高漲至４．８２１％，為２００８年８月以來的最高水平；英國３０年期國債收益率則達到１９９８年８月以來的最高點５．３８３％，創下２６年來的新高。

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