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大摩高盛齊唱2025 A股更勝H股 關稅戰反應細 人幣勢貶值 @ 2024-11-20T Back Hot News
Keyword:目標 大摩 港股 高盛 恆指明年底 大行 中國
Concept:大摩高盛 , 恆指明年底目標
兩大投行齊齊看淡港股,大摩因應整體中資股明年前景波動,下調恆指2025年底目標一成,至19400點。另一邊廂,高盛降香港本地股份評級至「低配」,指本港地產與零售行業疲弱。不過,兩間大行對整體中資股看法分歧明顯,鑒於內地通縮持續,且美國可能加征對華關稅等負面因素,大摩降中資股評級至略為「低配」,高盛則維持中資股「高配」評級,料下月或有更多政策細節出爐,但看法略趨審慎。
相比之下高盛更看好內地股市,將滬深300指數於2025年目標為4600點,卻預料MSCI香港指數中的港股會走弱。
該行又稱,國指明年底目標為6970點,較明年6月底目標低12.33%,MSCI中國指數明年底目標則為63點。另外高盛料MSCI中國指數明年底目標為75點,較原明年6月底見標再跌10.71%(見表1),但維持對內地股票「超配」看法。另因應香港地產和零售疲弱,將香港股票看法降至「低配」。
高盛亦將MSCI中國指數目標從84下調至75,但仍然對中國股票持「超配」,但指出美國對中國的潛在關稅可能導致盈利增長放緩。另外,高盛將香港股票評級下調至「低配」,因本港房地產及零售行業疲弱,以及內地的刺激政策傳導性較低。
雖然同樣看淡2025中國經濟增速回落,但高盛比大摩樂觀,認為仍能增長4.5%。高盛形容,今年救市已令到股市出現重估,料明年必須有政策繼續推動盈利增長和股市上升;看好消費股,並將健康類股份和券商股調升至跑贏大市;另外,舊經濟的周期股、受惠政府開支、出口以新興市場為目標的股份、人民幣貶值股市都值得留意。
該行對MSCI中國指數的2025年底目標為63點,略低於上周五(15日)收市的63.93點。大摩10月曾調低對中國的減持倉位,理由是政策前景有所改善。高盛則將該指數的目標從84點,下調至75點,雖然該行對中國股市仍維持「增持」評級,但指出美國可能對中國征收關稅,或導致盈利增長下降。該行曾於10月調高中國股市評級。

 

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