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面對全球右傾 中國救市更保守 @ 2024-11-12T Back Hot News
Keyword：萬億 地方 化債
Concept：萬億地方化債
１１月８日，中國財政部部長藍佛安人大常委會第十二次會議記者會上表示，從２０２４年開始，中國將連續五年每年從新增地方政府專款中安排８０００億元人民幣（下同），專門用於化債，累計可置換隱性債務４萬億（兆）元。
●一方面，解決地方「燃眉之急」，緩釋地方當期化債壓力、減少利息支出。這次置換，近三年密集安排８．４萬億元，顯著降低了近幾年地方需消化的隱性債務規模，讓地方卸下包袱、輕裝上陣。同時，由於法定債務利率大大低於隱性債務利率，置換後將大幅節約地方利息支出。我們估算，五年累計可節約６０００億元左右。
在１１月８日的記者會上，中國財政部長藍佛安解釋稱，「從２０２４年開始，我國將連續五年每年從新增地方政府專項債券中安排８０００億元，專門用於化債，累計可置換隱性債務４萬億元」。藍佛安表示，加上獲批的６萬億元債務限額，地方債化債措施的總規模將達到１０萬億元人民幣。
就隱債置換能夠對地方可支配財力的影響而言，方正證券此前提及，雖然地方債較國企融資成本更低，但每置換１萬億按節省２．５％利息計算僅節省２５０億元（且過去城投經常采取&ＬＤＱＵＯ;利息本金化&ＲＤＱＵＯ;）。近年各類化債會議反復提及&ＬＤＱＵＯ;落實地方主體責任&ＲＤＱＵＯ;，因此在本輪置換以外，預計地方仍需要每年實際出資化解部分隱債。置換１萬億元隱債可能不會按照１：１直接導致地方減少１萬億元的自有資金化債支出。
中國觀察：地方化債規模今揭曉
中誠信國際研究院執行院長袁海霞強調，此次化債是分年度進行的。６萬億元置換額度分三年實施，每年或均有２萬億的用於置換的地方債發行，４萬億化債額度分五年安排，每年將有８０００億元新增限額安排。這一方面有助於減輕一次性集中大規模置換對金融市場的沖擊、維護金融市場穩定；另一方面也給地方資金安排使用留下一定冗余度，有助於地方根據未來幾年的實際需求合理安排置換資金使用節奏，提高資金使用的靈活性和實際效益。
此外，從２０２４年開始，連續五年每年從新增地方政府專項債券中安排８０００億元，補充政府性基金財力，專門用於化債，累計可置換隱性債務４萬億元。加上此次全國人大常委會批准的６萬億元債務限額，可以直接增加地方化債資源１０萬億元。
中國人大常委會周五批准了中國國務院提出的增加地方政府債務限額六萬億元人民幣用於置換存量隱性債務的議案。中國財政部長藍佛安當天在記者會上宣布，除了增加地方政府債務限額外，中國政府今後五年每年將從新增地方政府專項債券中安排８０００億元人民幣專門用於化債，五年累計可置換隱性債務四萬億元人民幣。
全國人大常委會辦公廳今日（８日）下午４時舉行新聞發布會，外界關注會否推出「加碼」救市措施。會議今天（８日）審議通過近年來力度最大的化債舉措：增加地方政府債務限額６萬億元，用於置換存量隱性債務，為地方政府騰出空間更好發展經濟、保障民生。離岸人民幣跌幅擴大，一度跌穿７．１８，最新報７．１７６０。
新華社北京１１月８日電（記者申鋮、王雨蕭）８日，地方化債「三箭齊發」：安排６萬億元債務限額置換地方政府存量隱性債務；從２０２４年開始，連續五年每年從新增地方政府專項債券中安排８０００億元專門用於化債，累計可置換隱性債務４萬億元；２０２９年及以後年度到期的棚戶區改造隱性債務２萬億元，仍按原合同償還。三項政策協同發力後，地方化債壓力將大大減輕。

 
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