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救港股憧憬落空專家解讀發改委記招牛市難維持至月底？ @ 2024-10-10T

Keyword：政策經濟財政發改委

Concept：經濟財政政策

國務院新聞辦公室將於本周六早上舉行記者會，由財政部部長藍佛安講解「加大財政政策逆周期調節力度、推動經濟高質量發展」情況。國家發改委主任鄭柵潔昨日在記者會上提到，針對當前經濟運行中的新情況新問題，黨中央、國務院加力推出一攬子增量政策，其中在加大宏觀政策逆周期調節力度方面，要加強財政稅收、貨幣金融、投資消費、收入分配等宏觀政策的統籌協調和系統集成；也要保證必要的財政支出，加快支出進度等。

發改委明日將舉行記者會，介紹「系統落實一攬子增量政策」有關情況，市場憧憬可能有更多刺激經濟措施出台。

當然，增量財政政策遠不止於此。９月２６日，中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下一步經濟工作。在每年三次例會基礎上額外召開的這次會議，充分體現了在當前經濟運行出現一些新的情況和問題的背景下，中央對於切實增強做好經濟工作的責任感和緊迫感，努力完成全年經濟社會發展目標任務的空前重視。會議指出，要加大財政貨幣政策逆周期調節力度，促進房地產市場止跌回穩，努力提振資本市場。這對當前市場反彈又給了一腳油門，也引發了市場對於後續政策更多的憧憬。

內地股市國慶長假期後復市，滬深股市指數全線大幅高開，國家發改委未如市場預期，推出刺激經濟財政政策，兩市升幅收窄。內地股市延續假期前的升勢，上證綜合指數開報３,６７４點，較假期前高開一成。深證成分指數開報１１,８６４點，升幅達一成二；創業板指數升幅更高達一成八。券商股有追捧，五十多只券商股競價已經漲停，房地產板塊亦掀漲停潮。滬深股市早段有近５,０００只股份升幅百分之９以上，下跌股份只有５只。不過，發改委未有如市場預期，大推財政政策刺激經濟，上證綜合指數升幅一度收窄至不足百分之２。Ａ股交投熾熱下，有券商手機應用程式出現「死機」情況，包括中信證券、平安證券及招商證券等，也有用戶反映交易出現延遲或中斷。據內媒引述金融機構消息，金融管理部門已對商業銀行進行窗口指導，要求金融機構高度重視投資者，適當管理和投資者保護，嚴控加槓桿，銀行信貸資金嚴禁違規進入股市。投資銀行摩根士丹利表示，內地股市情緒改善情況實屬空前，升勢存過熱風險。

國家發改委在１０月８日，介紹「系統落實一攬子增量政策，扎實推動經濟向上結構向優、發展態勢持續向好」有關情況。國家發改委會上確認，中國明年要繼續發行超長期特別國債，以支持多個大型項目，並將在年內提前下達１０００億元人民幣（約１４０億美元）的「兩重」建設專案清單。我們相信，通過落實支援企業、勞動力市場、資本市場和房地產市場的相關政策，將為中國的長期增長提供有力支撐。

內地發改委將於周二（８日）上午１０時舉行記者會，市場人士預期內地或會再推出政策。中銀證券全球首席經學家管濤於內媒發文，指出目前是強預期、弱現實的市場反彈，可持續性取決於實際經濟的改善程度，其中後續財政政策至關重要。因為人民銀行自能提供流動性，卻無法解源頭需求問題。

【財訊快報／陳孟朔】中國國務院新聞辦公室周二(８日)舉行發布會，國家發改委主任鄭柵潔表示，剛結束的十一假日市場消費旺盛，對實現全年經濟社會發展的目標任務充滿信心，對維持經濟社會平穩健康、持續發展也充滿信心。他指出，針對當前經濟運作中的新情況新問題，加力推出一籃子增量政策，推動經濟持續回升向好。要針對經濟運作中的下行壓力，強化宏觀政策逆周期調節，各方面都要持續用力、更給力。針對國內有效需求不足等議題，把擴內需增量政策重點較多放在惠民生、促消費上，積極發揮投資對經濟增長的拉動動作用。針對目前一些企業生產經營困難，加大助企幫扶力度，實際優化營商環境，幫助企業渡過難關。針對樓市持續偏弱，采取綜合性政策措施，促進房地產市場止跌回穩。針對前期股市震蕩下行等問題，推出有力有效系列舉措，努力提振資本市場。鄭柵潔指出，目前人民幣７０００億元(下同)的中央預算內投資已經全部下達，用於「兩重」建設。「兩重一新」的１兆元超長期特別國債已經全部下達到計畫和地方。明年要繼續發行超長期特別國債，並優化投向，加力支持「兩重」建設。近期將在年內下達明年１０００億元中央預算內投資計畫和１０００億的「兩重」建設項目清單，支

期待三：盡早增發特別國債。因稅收和土地收入下滑，財政減收壓力較大，制約財政支出力度；６月以來，４０％的新增專項債用於存量債務化解，廣義財政支出對經濟增長的支持成色不足。考慮到財政政策落地時滯較長，應早作籌劃，發行１萬億到２萬億規模的超長期特別國債，打好提前量。

發改委指，有信心實現今年經濟發展目標，將加力推出一攬子增量政策，明年繼續發行超長期特別國債。內地推出政策「組合拳」刺激經濟，市場憧憬後續有財政政策配合，假期後，官方公布政策具體落實方針。發改委指，將會從圍繞加大宏觀政策逆周期調節，擴大國內有效需求，加大助企幫扶力度，推動房地產市場止跌回穩，提振資本市場等五個方面，加力推出一攬子增量政策，以實現經濟發展目標。國家發展改革委主任鄭柵潔稱：「隨著各項存量政策效應繼續釋放，特別是增量政策出台實施，近期市場預期明顯改善，制造業采購經理指數(ＰＭＩ)回升較快，股票市場也回暖上漲。剛剛結束的十一假期，市場消費旺盛，我們對實現全年經濟社會發展的目標任務充滿信心。」發改委指，將加力支持地方開展債務置換，明年繼續發行超長期特別國債，並擴大地方政府專項債的支持范圍。鄭柵潔表示：「目前７,０００億元人民幣的中央預算投資已經全部下發，和『兩新』工作的１萬億元人民幣超長期特別國債已經全部下達到項目和地方。明年我們要繼續發行超長期特別國債，抓緊研究適當擴大專項債，用於資本金的領域、規模、比例，盡快出台合理擴大地方政府專項債支持范圍的具體改革舉措。」針對樓市持續偏弱，發改委表示，將采取綜合性政策措施，促進房地產市場止跌回穩。而就前期股市震蕩下行等問題，當局將出台有力有效系列舉措，努力提振資本市場。

鄭柵潔說，一攬子增量政策體現了三個「更加注重」，就是更加注重提高經濟發展質量，更加注重支持實體經濟和經營主體健康發展，更加注重統籌高質量發展和高水平安全。這些政策的謀劃制定，也體現了四個「堅持」。一是堅持目標導向，錨定全年目標任務，用好用足政策空間，努力激發更大發展潛能；二是堅持問題導向，聚焦經營主體和社會關切，緊扣經濟社會發展和企業生產經營中的困難問題，采取針對性更強的措施；三是堅持系統施策，統籌財政、金融、消費、投資、房地產、股市、就業、民生等各領域政策，增強宏觀政策取向一致性，強化政策合力；四是堅持長短結合，統籌做好今明兩年政策的銜接，推動經濟持續平穩健康發展，確保「十四五」順利收官。

仲量聯行（ＪＬＬ）大中華區首席經濟學家龐溟（ＢＲＵＣＥＰＡＮＧ）說，「這是一次備受矚目的簡報會，因為財政政策一直是市場的一個焦點。只有財政部有支出，發改委宣布的項目才能推出，貨幣寬松才能對實體經濟產生影響。」

發改委：有信心實現全年經濟目標任務適時推出一批增量政策

由於鄭柵潔的國家發改委主任身份，而且高調率領４名副手召開記者會，外界對財政政策「放大招」仍充滿期待。９月２６日召開的中共政治局會議，強調「要加大財政貨幣政策逆周期調節力度，保證必要的財政支出」，同時表明要「努力完成全年經濟社會發展目標任務」。

發改委將於周二介紹一攬子增量政策，有市場人士預計對經濟及股市均有刺激作用。獨立股評人熊麗萍稱：「Ａ股未復市，內地仍是假期間，昨日突然預告明天有新聞發布會。所指的增量措施、即有些政策已出，現時應怎樣進一步去做，怎去配合之前內地推出的措施，特別是一些財政政策。會否明天是這些，會否消息令更多資金流入，值得大家密切留意。」

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