88IV - Hot News

《大行》大和升阿里(09988.HK)目標價至146元 2026財年盈測有上行空間 @ 2024-10-07T

Keyword：阿里

Concept：看好留意阿里

該行解釋，在最新政策推出前，線上購物平台估值一直處於行業低端，只有約８至９倍，較昔日最高的１５至１６倍，折讓約４０％至５０％，因此調高阿里巴巴（９９８８）及京東（９６１８）目標價。

１０月７日｜大和發布報告稱，阿里巴巴(９９８８．ＨＫ)近期股價上升後，其預測未來一年市盈增長率較三年均值高出０．７個標准差，但較五年均值仍低出０．５個標准差。該行認為，阿里仍有重大估值重評空間，現估值相當於預測市盈率１２．６倍，低於五年均值１５．６倍。即使２０２５至２０２６財年收入增長速度將較２０２２財年前慢，但該行相信阿里市估將在２０２５財年趨穩定，並較兩至三年前更進取地釋放股東價值。此外，大和稱，公司正透過新廣告產品及軟件服務費，加大力度推動核心ＣＭＲ(客戶關系管理)變現，以收窄ＣＭＲ與平台總交易額(ＧＭＶ)的差距，亦推動利潤率向上。如果內地財政刺激在２０２５年起見效，則２０２６年３月底止２０２６財年阿里盈測料有上行空間。予阿里Ｈ股目標價由９８港元升至１４６港元，評級買入。

智通財經ＡＰＰ獲悉，花旗發布研究報告稱，上調阿里巴巴-ＳＷ(０９９８８)目標價，由１１５港元升至１３５港元，維持「買入」評級。該行相信最新貨幣及財政政策似乎會改善財富效應，同時推動消費情緒及欲望。該行預期，阿里巴巴會加快投資發市場推廣，以推動「雙十一」ＧＭＶ。

周四科網股方面走勢較為弱，其中阿里（０９９８８）上日一度高見近１２０元水平破頂後，周四股價回吐近４．４％，收報１１０元。至於騰訊（００７００），周四股價只是微跌０．８％，收報４６６．２元，股價方面暫時仍位處於高水平。有大行展望近期內地一系列政策，對於內地互聯網行業未來復蘇尤其重要，維持對於行業的「買入」評級，亦上調對於阿里、騰訊等的目標價。若希望博反彈可留意阿里牛證（５２００２），收回價１０１元，行使價９９．５元，２５年７月到期，有效槓桿約９．５倍；及騰訊牛證（５１６１７），收回價４２０元，行使價４１７．２元，２５年６月到期，有效槓桿約８．６倍。如看淡可留意阿里熊證（５０９９７），收回價１２０元，行使價１２１．５元，２７年１１月到期，有效槓桿約１１倍；及騰訊熊證（５１６１８），收回價５００元，行使價５０２．８元，２７年１２月到期，有效槓桿約１５倍。

個股方面，阿里巴巴( ０９９８８ )早段曾急回逾７％，回落至１０６．５元的位置，吸引好倉資金入場博反彈，可以留意阿里認購證( ２５１８２ )，行使價１２０．８８元，１１月中到期，實際槓桿約９倍，適合短線博反彈的部署；若打算相對中線部署反彈，可以留意另一只阿里認購證( ２７６０９ )，行使價１３０元，明年３月底到期，實際槓桿約４．５倍。

內地９月穩增長政策加碼，利好消費氣氛，有助電商平台板塊估值修復。電商低價競爭趨向緩和，預計阿里巴巴（９９８８）商品交易總額將逐步加快，另持續回購股份可為股價帶來支持。現價對應２４財年預測市盈率１２．１倍，低於過去５年平均水平。目標價１３０元。筆者為證監會持牌人，並無擁有上述建議股發行人之財務權益。

阿里巴巴其他業務的虧損正在收窄，而且大摩預計，非核心業務可能會被削減，這或進一步有助盈利。故維持阿里巴巴美股目標價９０美元及「與大市同步」評級（ＣＷ）

88iv | Home | Login

Forum rule | About Us | Contact Info | Terms & Conditions | Privacy Statment | Disclaimer

Copyright (C) 2025

Suntek Computer Systems Limited.

All rights reserved