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市場對日本及英國利率去向看法分歧預期美聯儲將釋出減息訊號 @ 2024-07-31T

Keyword：央行日圓加息

Concept：日本央行加息

日本央行將於本周三（３１日）公布議息結果。據彭博引述消息報道，日本央行在持續十多年的大規模貨幣寬松計畫於３月結束後，預計將於周三推出量化緊縮（ＱＴ，ＱＵＡＮＴＩＴＡＴＩＶＥＴＩＧＨＴＥＮＩＮＧ）的詳細計劃，擬以市場不驚訝的方式削減購債，並可能不會即時縮減買債又加息。日圓匯價方面，今早仍維持升勢，其中美元兌日圓曾報１５３．０２，每百日圓兌港元曾報５．１水平。

日圓擺脫弱勢，當中原因，除了市場憧憬美國聯儲局在９月啟動疫後首次減息的外在因素推動之外，還有日央行在那次議息後帶來的加息及縮減國債購買規模憧憬。

美國聯儲局本港時間星期四凌晨亦公布議息結果，市場普遍預期９月才會減息，美日息差縮細的預期，加上央行可能曾干預，令日圓近期擺脫３８年來低點，最新在１５２．８兌一美元水平，因而稍為減輕日本央行壓力。市場認為央行要結合加息與縮減買債計劃，來減緩日圓跌勢。

路透引述消息指，日本央行有可能於下周舉行的政策會議，討論會否加息。市場連日憧憬加息帶動日圓轉強，日圓兌每美元一度升至１５５關鍵水平，帶動全球套息平倉活動。

日本６月經季調失業率降至２．５％，好過預期。市場關注日本央行及美聯儲本周議息，市場對日本央行會否加息看法不一，利率期貨市場顯示加息機會率約５０％。而市場對美聯儲本周維持利率不變幾無懸念，並預期９月將展開減息周期。圓匯在亞洲時段變動不大，美元兌日圓報１５４．０１；每百日圓兌港元報５．０６６。日經指數繼上日(２９日)急反彈逾２％結束八連跌後，今早低開２２７點，早市一度跌幅擴大，半日回吐３６７點或０．９６％；午後跌幅逐步收窄，尾市更倒升５７點或０．１５％，全日近高收報３８,５２５，連升兩日。權重股機械人生產商發那科(ＦＡＮＵＣ)收升２．９％。大摩稱，其６月底止首財季業績符市場預期，首季獲得訂單價值按年升１２％，連升兩季兼勝該行及市場預期，並上調全財年經營溢利預測，目標價由５,２００日圓上調至５,６００日圓，評級「增持」。主要銀行股走低，三菱日聯、瑞穗、三井住友及ＲＥＳＯＮＡ控股跌１％至１．７％；投行股跌幅相對較小，大和證券及野村各微跌０．５％及０．２％。主要車股溫和上升，豐田、日產、本田升０．３％至１％；上日急升半成的三菱汽車反覆收升０．９％，有報道指公司加入本田-日產聯盟，以標准化汽

財經熱話外匯 | 日圓或現一年來最大月度升幅，傳日本央行或加息

今年上半年美國通脹高於預期，日央行３月結束負利率後亦未有實際加息行動，拖累上半年日圓急貶約１４％，日本政界有要求央行加息緩解日圓過低，帶來的生活成本上升問題。不過現時市場對７月日本加息看法仍審慎，上周五掉期市場預期，日央行加息０．１５厘的概率為４５％，彭博社引述知情人士表示，日央行官員認為消費支出疲弱，使他們本周決定是否加息變得更加復雜。

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本周迎來「超級議息周」，環球將有三間央行公布議息結果。市場對日本和英國的利率去向看法分歧，並預期美國聯儲局將會釋出減息的訊號。日本央行議息結果將在周三最先揭曉，日本多名官員早前促請央行加息，以遏止日圓跌勢。市場憧憬日本央行本周的議息會議將討論加息的可能，以及公布未來數年買債規模減半的計劃，加上日本當局疑似入市干預日圓，觸發日圓套息交易拆倉，刺激日圓急升。不過，央行行長植田和男已多天無公開表態，創下議息會議前最長沉默紀錄，增加了不確定性。美銀認為，如果日本央行雙管齊下，削減買債規模並同時加息，會令市場認為日本央行貨幣政策上立場轉鷹，未來加息步伐或加快，日圓匯價有望升至１４５兌一美元水平。但盛寶金融指，對於一家本質上是「鴿派」的央行，在一次會議上加息，並調整債券購買計劃，似乎有些牽強，繼續看淡日圓。另一方面，利率期貨數據顯示，交易員預計美國聯儲局今次會議按兵不動的機會接近九成六，而九月份幾乎已肯定會減息。被稱為「聯儲局線人」的《華爾街日報》記者蒂米羅斯撰文指，聯儲局本周宣布減息機會較低，不過或會釋出九月減息的訊號。他認為，雖然減息的理由越來越多，但因為今次減息，很可能意味減息周期的展開，而由於以往曾出現過通脹出乎預期的情形，因此當局或希望有更多證據確信通脹回落，才考慮減息。至於英倫銀行將於周四舉行議息會議，市場預計減息的機率只有一半。

日本央行行長植田和男將於周三推出量化緊縮的詳細計劃。彭博報道指，日本央行以不驚擾市場的方式削減買債規模，料不會即減碼又加息。美元兌日圓報１５３．４２，每百日圓兌港元５．０９算。

日本央行議息結果將在周三揭曉，或再擾動日圓及全球市場走勢。外電引述知情人士稱，日央行屆時擬以不驚擾市場的方式削減買債規模，加上有官員擔心加息會打擊消費，估計日央行不會減買債規模時又加息。消息拖累日圓早段走軟，對沖基金急速收兵，更削減了５．６萬份日圓淡倉合約，規模為２０１１年以來最大。美元兌日圓一度轉強至１５３．０２，其後轉弱，見每美元兌１５４．３５日圓，每百日圓兌港元見５．０６算，但日圓隨後小幅轉強，曾見１５３．０２，截至昨晚１０時見１５４．０７，每百日圓兌港元報５．０７。

▲ 日圓走勢｜日央行周三可能加息? ＮＨＫ：日央行或討論加息至０．２５厘

據報日本央行將於周三的議息會議公布削減買債的詳細計劃，美元兌日圓報１５３．４２，每百日圓兌港元在５．０９算。據《彭博》報道，市場普遍認為從下個月起，央行每月購債規模將由目前的６萬億日圓，削減至５萬億日圓，在兩年內削減一半。報道引述消息人士指，央行官員無意讓市場參與者以感到驚訝的方式削減購債規模，並且透露在通脹基本符合預期下，部分央行官員對本月加息持開放態度，其他人認為央行在等待更多數據看到，以看到消費支出有復蘇跡象，認為維持利率亦是選項之一。

市場消息指，日本央行下周議息（７月３０至３１日）時，將公布縮減買債計劃，未來幾年債券購買規模或會減半，加上多名官員呼吁日本央行加息以遏制日圓跌勢，令日圓周三兌每美元升越１５５的關鍵水平，兌港元曾見５．１算。日本央行如下周加息，是否會令日圓再度抽上？當中仍要視乎三大因素。

多位日本官員呼吁日本央行加息以遏制日圓跌勢，市場愈益相信日本央行將於月底再次加息。日圓延續第４個交易日升勢，每美元兌日圓最新升至１５２．６９８，每百日圓兌港元升至「５．１１算」，從月中低位「４．８３算」回升６％。

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