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本周操盤筆記：全球超級央行周、各國PMI、輝達GTC大會 @ 2024-03-18T08:

Keyword：日本負利率加薪央行

Concept：日本央行負利率

周三(３月１３日)，美元/日元跌至１４７．３３，空頭交易員已蠢蠢欲動。日本「春斗」傳來重大進展，外媒透露，日本大多數日本公司完全同意工會加薪要求，為央行退出負利率政策的「黑天鵝」戲碼掃清最後障礙。日本３月加息的押注重燃，日元逆轉貶值一觸即發。

２０２４年的加薪幅度將超過去年，日本央行認為穩定實現

日本會否於短期內結束負利率政策？將系於即將公布、有關勞資雙方就薪酬調整談判的結果。據日本《時事通訊社》報道，若日本工會聯合會（ＲＥＮＧＯ）於周五（１５日）公布的首批日本企業加薪結果，「顯著」超過去年３．８％幅度，日本央行預期將結束負利率政策。

據日本時事通信社報道，日央行對可持續實現２％通脹看法增強，而跟日本政府的聯合聲明中，亦包括維持２％通脹目標，並指日央行已開始安排在下周的議息會議上結束負利率政策。

目前市場預計日本央行最快將在本月或４月結束負利率政策，但若春季工資談判結果理想，就可能不一定需要等到４月份。大和證券首席市場經濟學家ＭＡＲＩＩＷＡＳＨＩＴＡ表示，若談判結果超過去年的３．８％，日本央行就應該結束負利率。日本央行前首席經濟學家ＨＩＤＥＯＨＡＹＡＫＡＷＡ則表示，日本央行在結束負利率政策後，很可能會慢慢推進加息。

日本春斗加薪談判結果出爐，日本最大工會日本勞動組合總連合會旗下工會所屬企業同意加薪，平均幅度為五點二八％，創三十三年來最大加薪幅度，促使日本央行下周結束負利率政策的機會大增。

市場憧憬薪酬加幅預示日本央行下周議息，有條件結束負利率政策。瑞穗銀行首席亞洲外匯策略師張建泰：「我想數據利好下星期日本央行，會否提前結束負利率政策，但我覺得未必一定做，因為央行也有提到，想再審視數據，再全面評估經濟情況，才決定三月或四月做。」

日本大企業紛紛加薪市場料央行將告別負利率

路透３月進行的調查顯示，３５％的分析師預計日本央行將在下周的政策會議落幕時結束負利率政策。該比例高於２月調查的７％。但預計日本央行將在４月２５日至２６日會議上結束負利率的分析師比例更高，為６２％。

全球央行近幾年來紛紛提高利率，以壓抑不斷飆升的通貨膨脹，但是日本央行是一個例外，繼續維持其負利率政策和其它措施來刺激停滯的經濟。

由於２０２４年的日本企業加薪幅度將超過去年，且通脹持續超過央行設定的目標，市場目前預期，日本央行最早可能於下周的政策會議上選擇加息。在３月１８日至１９日召開的金融政策決定會議上，日本央行將討論是否解除負利率政策。如果解除負利率政策，將是該央行２００７年２月以後１７年來首次加息。

【彭博】-- 彭博最新一期ＭＡＲＫＥＴＳＬＩＶＥＰＵＬＳＥ調查發現，盡管預計日本央行將收緊政策，但該國投資者的錢還會留在海外。在２７３名回應者中，只有約４０％預計，日本央行２００７年以來的首次加息將推動該國投資者出售海外資產並將收益匯回國內。這對美國股票和債券來說無疑會是個利好。日本央行政策利率的有限上調可能會使該國與其它主要經濟體之間的利差維持在大到本國投資者無法跨越的闊度。他們持有的４．４３萬億美元巨額外國證券決定了市場擔心歷史性政策轉變可能會對全球產生的深遠影響，不過上述因素平滑了這種憂慮。ＦＩＶＥＳＴＡＲＡＳＳＥＴＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴＣＯ．的高級投資組合經理ＨＩＤＥＯＳＨＩＭＯＭＵＲＡ說：「我們看到大量散戶資金在流向外國債券和股票，我認為日本央行負利率政策的結束不會改變這一趨勢。」在過去十年左右的時間里，日本資金流向了美國和開曼群島尋求更高的回報。盡管圍繞日本央行政策轉向的揣測甚囂塵上，２０２３年吃進１８．９萬億日圓（創出三年最高水平）外國債券的日本投資者今年前兩個月又買入了３．５萬億日圓。近幾個月散戶對海外股票的投資也在上升。日本央行將在３月１９日結束的兩天會議上

日本結束負利率在望！日本最大的工會組織日本工會總聯合會（ＲＥＮＧＯ）今日表示，年度薪資增幅達到５．２８％，超過去年的３．８％，並為３０多年來最大增幅，相關數據預料足以推動日本央行作出２００７年以來首次加息的決定。日圓兌美元報１４８．３９，每百日圓兌港元５．２５算。

據日本時事通訊社周四報道，日本央行計劃在３月會議上結束負利率政策。不過，最終決定將在日本工會聯合會結果出爐後做出。

【#日本央行將討論取消負利率#】據《日本經濟新聞》３月１４日報導，日本央行在擬於１８、１９日召開的貨幣政策會議上將討論是否取消負利率政策。原因在於，日本央行認為２０２４年的薪金漲幅將超過去年，平穩實現２％物價漲幅目標的概率已經上升。

日本年度薪酬談判，初步顯示大部分打工仔將獲數十年來最大的加薪幅度。據報日本央行下周將討論結束超寬松貨幣政策。日本市值最大公司豐田汽車表示，同意完全滿足工會提出的破紀錄加薪幅度。日本最大的工會周五將公布加薪協議初步結果。工會要求平均加幅百分之５．８５，是１９９３年以來最高，去年同期要求幅度是百分之４．４９。薪酬談判初步顯示，大部分日本打工仔將獲得數十年來最大的加薪幅度，分析指對下周議息的日本央行是一個積極信號。日經新聞報道，央行下周一及二的議息會議，將討論結束負利率政策。

作為日本企業薪酬調整指標的豐田汽車周三表示，公司連續４年全面接納工會的加薪要求，顯示工資和物價互相推升的趨勢已在日本經濟中扎根，並為日本央行下周可能加息掃除障礙。與此同時，彭博報道，日本央行正考慮結束自２０１０年起吸納交易所買賣基金（ＥＴＦ）的計劃，但預期會繼續承諾購買債券，並於債息急升時干預市場。

日本時事通訊社報道，如果日本工會總聯合會公布首批日本企業加薪結果強勁，日本央行預計將結束負利率政策

日本工會將宣布加薪結果為央行結束負利率政策奠基

日本最大的工會聯合會日本勞動組合總連合會，要求今年加薪５．８５％，是３０年來首次超過５％。瑞銀預期，今年加薪幅度４．３％，只要加幅高過去年的３．５８％，央行很大機會結束自２０１６年起實施的負利率政策。

日本最大的工會組織勞動組合總連合會(ＲＥＮＧＯ)表示，與大型企業的年度薪酬談判結果為加薪５．２８％。這一數字高於工會原目標基本工資上調３％以上，亦高於分析師原預計的增逾４％，強化了人們對日本央行扭轉長久以來超寬松貨幣政策的觀點。

【大紀元２０２４年０３月１１日訊】（大紀元記者張原彰台灣台北報導）日本今年「春斗」預計可爭取到逾５％的加薪幅度，創３０年來最高，也為日本央行終結負利率政策鋪路，據路透社報導，越來越多日本央行政策制定者，傾向就在３月分終結負利率，金融市場受前述消息影響而震蕩，日股跌逾８００點。

日本共同社１５日獲悉，日本央行預計將在１８、１９日召開的貨幣政策會議，決定解除作為大規模貨幣寬松政策核心的負利率政策。共同社指出，如果日本央行確實決定這麼做，將是日本自２００７年來，時隔１７年再度升息。這將成為啟動金融政策正常化的轉捩點。

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