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美股開市後造好- RTHK @ 2024-03-10T08:

Keyword：美國就業預期數據月非農失業率

Concept：月非農失業率 , 美國非農就業數據

３月８日周五，美國勞工統計局公布數據顯示，美國２月非農就業人口增加２７．５萬人，再次高出預期的２０萬人，高於過去１２個月平均每月２３萬人的增幅。

分析師ＣＨＲＩＳＡＮＳＴＥＹ認為，２月失業率有所上升，時薪低於預期，這是一份比較疲軟的報告。ＡＮＳＴＥＹ稱，由於前兩個月數據的向下修正，非農新增就業人數實際上低於預期。

近幾個月來，ＡＤＰ一直低於美國勞工統計局公布的非農就業報告，該報告顯示１月份就業增長了３５．３萬人，是ＡＤＰ預期的三倍多。

我們認為，家庭調查(聚焦失業率)與企業調查(聚焦新增非農就業)數據的背離顯示了美國就業市場的三個變化：一則，在經濟形勢急劇轉變的時期，企業調查無法及時統計新設立和已倒閉的公司，兩種調查數據的頻繁背離，或意味著美國企業運營狀況出現較大改變。二則，２０２３年１２月以來，新增就業(家庭調查)主要靠兼職拉動，全職就業人數下降，反映美國真實的勞動力質量的下降——企業就業萎縮，裁撤正式工並多雇傭臨時工，但由於兼職導致大量工作被重復計算，掩蓋了企業調查中實際的新增就業轉冷的情況。三則，參考其他來源的就業數據，２０２４年１月美國職位空缺數較２０２３年１２月小幅回落，顯示就業市場有所轉冷。

有彈性的就業創造和適度的薪資成長繼續為消費者提供維持支出的必要資金，即使他們受到更高的借貸成本和價格的擠壓。勞動參與率逐步但不均衡地回升，在很大程度上緩解了就業市場的緊張狀況。美國２月非農失業率意外升至３．９％，創下２０２２年１月以來新高。(圖：ＺＥＲＯＨＥＤＧＥ) 美國２月勞動參與率仍維持在６２．５％不變，略低經濟學家６２．６％的預期。(圖：ＺＥＲＯＨＥＤＧＥ)

ＦＸ１６８財經報社(北美)訊美國勞工統計局（ＢＬＳ）將於３月８日（本周五）發布２月份的就業報告，隨著發布時間的臨近，以下是１０家主要銀行的經濟學家和研究人員對即將公布的就業數據的預測。#２０２４宏觀展望#

美國非農就業數據出爐後美股收盤下跌

彭博首席美國利率策略師ＩＲＡＪＥＲＳＥＹ也表示，利率市場可能會關注失業率上升和前值下修；盡管勞動力市場遠未疲軟，但也有跡象表明出現了裂痕，這可能會鞏固市場對美聯儲在年中降息的預期。與此同時，本月公布的其他就業數據也顯示出疲軟跡象。周三公布的「小非農」美國２月ＡＤＰ就業人數增長低於預期，同日公布的美國１月ＪＯＬＴＳ職位空缺從９０２．６萬降至８６６．３萬，也低於預期的８９０萬。此外，周四公布的美國２月挑戰者企業裁員人數升至８．４６萬。周四公布的初請與續請失業金人數也均意外上升。

我們使用ＦＸＳＴＲＥＥＴ經濟日歷(ＦＸＳＴＲＥＥＴＥＣＯＮＯＭＩＣＣＡＬＥＮＤＡＲ)來計算偏差數據，因為它為每個宏觀經濟數據發布分配一個偏差點，以顯示實際數據與市場共識之間的差異有多大。例如，２０２１年８月非農就業數據遠低於市場預期的７５萬，偏差為-１．４９。另一方面，２０２１年２月非農就業數據為５３．６萬，高於市場預期的１８．２萬，這是一個正面驚喜(ＰＯＳＩＴＩＶＥＳＵＲＰＲＩＳＥ)，該數據的偏差為１．７６。美國非農就業數據好於預期被視為對美元有利，反之亦然。

美國勞工統計局周五公布的數據顯示，上月非農就業人數增長２７．５萬人，而前兩個月總計下修了１６．７萬人。失業率升至３．９％，薪資增速放緩。

首席研究員王彥青看來，２月新增非農就業人數大超市場預期值，但１月非農就業人數下修和失業率上升均顯示美國就業市場正在降溫。此外，美國２月每小時工資同比增速不及預期及前值，減輕了市場的通脹擔憂，使得美聯儲將更有信心使通脹達標，強化了市場對美聯儲６月降息的預期。

智通財經ＡＰＰ獲悉，興業證券發布研究報告稱，美國２月就業偏弱，對後續聯儲達成降息條件形成支撐。該行認為就業市場拐點逼近，但距離降息還有些距離，失業率走高和工資降溫等因素使得市場對新增就業超預期的反應有限。對於聯儲，降息決策除了關注就業降溫情況外，還需進一步確認通脹向目標回落的信心，未來重點關注下周ＣＰＩ數據和３月ＦＯＭＣ會議將更新的通脹預測。對於市場，降息前美元與美債利率下行的大方向不變，但需警惕季節性因素消退帶來的美國經濟數據邊際企穩可能給市場帶來擾動。

這可以歸結為頑固的通脹率和出人意料的強勁的美國就業市場數據，這些數據對經濟預測造成了沖擊。月度非農就業報告顯示，美國經濟在２０２３年下半年平均創造了超過２１萬個新工作崗位，與今年上半年相比幾乎沒有放緩，但遠高於所需的增長。

芝加哥ＭＵＲＰＨＹ&ＳＹＬＶＥＳＴ高級財富顧問ＰＡＵＬＮＯＬＴＥ評２月非農：這關鍵是工資增長非常溫和的，遠低於預期。這比強勁的就業數據更能說明通脹。然而，就業市場數據仍然顯示出相對強勁的勞動力。我認為這些數據對美聯儲來說並沒有多大意義。他們更關注通脹數據，而工資增長溫和這一事實是有幫助的，但我認為這是美聯儲正在關注的就業數據的唯一部分。

機構認為，美國非農數據超預期，但工資增長放緩。美國２月份非農就業人數超過預期，工資增長放緩，進一步顯示出經濟健康增長和通脹放緩的跡象。美國勞工統計局周五公布的報告顯示，上月非農就業人數增加２７．５萬人，而前兩個月非農就業人數共向下修正了１６．７萬人。失業率上升至３．９％。

目前，市場更加關注定於周五公布的美國月度非農就業報告。該報告預計將顯示，２月份就業和工資增長放緩，此前一個月這兩個數據均大幅增長。經濟學家預測，包括政府工作崗位在內，美國２月非農就業人數增加了２０萬。

美國２月季調後非農就業人口錄得增加２７．５萬人，為２０２３年１１月來新低，增幅超過預期的２０萬人，前值為增加３５．３萬人。美國２月失業率上升至３．９％，為２０２２年１月來新高，預期為維持３．７％不變。美國２月平均每小時工資月率錄得０．１％，低於預期的０．３％和前值０．６０％。

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