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日本通脹連續兩月降溫 為央行維持負利率添理據｜財經｜商業電台 881903 @ 2024-01-20T16: Back Hot News
Keyword：日本
Concept：日本通脹
「通脹持續放緩並不意味著日本央行的正常化就不可能實現，」ＮＬＩ研究所經濟研究主管ＴＡＲＯＳＡＩＴＯ表示，「我不認為通脹會像日本央行預期的那樣強勁，但它會穩定在１％至２％之間，日本央行可能會繼續預測通脹率在２％左右，以便他們可以改變政策。」他預計，加息可能在４月發生。
日本最新核心通脹雖然續高於央行設定的２％目標，但連續兩個月下跌，令日圓續於近兩個月低位徘徊，每百日圓兌港元續報５．２５算。日本政府今早（１９日）公布，２０２３年１２月日本消費物價指數（ＣＰＩ）為２．６％，輕微高於市場預期的２．５％，但較１１月的２．８％回落。不過，撇除新鮮食品日本核心通脹就創出２０２２年６月以來低位。
周五，日本報告１２月全國消費者物價指數(ＣＰＩ)從２．８％下跌至２．６％，符合市場普遍預期。核心通脹率從２．５％下降至２．３％。經濟學家預測核心通脹率為２．３％。最近的通脹、工資增長和家庭消費數據減少了對日本央行轉向的押注，通脹數據疲軟可能會進一步影響日本央行退出負利率的計劃。
第二是市場人士原來預期日本央行將會取消孳息曲線控制（ＹＣＣ）政策，或取消負利率。目前市場人士開始認為日本央行或於今年３月才會考慮取消ＹＣＣ，以等待聯儲局３月時議息結果，及日本當地勞資雙方就薪酬談判結果。最後是日本當地傳媒近期亦轉口風，指出當地通脹未必再上升。相關因素均不利日圓走勢，預期日圓兌美元有機會處於１４７至１５０之間，又預期年底時目標價為１４４．９（即每百日圓兌港元約處５．３９８水平）。
日本央行前高管ＥＩＪＩ ＭＡＥＤＡ預計，如果日本央行預計到２０２６財年通脹率將保持在２％的目標附近，它將在４月份結束負利率。
美元近幾周的疲軟有助於緩解日本央行近幾周的壓力，近期通脹數據表明物價壓力有所緩解。
此外，日本的政策走向與環球其他國家相反，原因是日本利率並未見頂，而且仍會繼續上升。近期日本央行持續釋放訊號，表示正為加息做准備。但日本央行應不會在２０２４年春季前加息，因為他們希望通脹能夠持續上升。
生產者價格壓力的緩解可能會使消費者通脹朝著日本央行２％的目標繼續下行，從而減輕央行政策「正常化」的壓力。
匯通財經ＡＰＰ訊——周五(１月１９日)亞市，美元/日元震蕩走高，目前上漲０．１３％，交投於１４８．３０附近，日本通脹放緩至２．６％，導致日本央行從超寬松轉向緊縮的不確定性升高。由於美聯儲３月份提早降息的押注下降，匯市投資者正逐漸向美元傾斜，後市美聯儲發言人講話預計成為關鍵催化劑。周五，日本報告１２月全國消費者物價指數(ＣＰＩ)從２．８％下跌至２．６％，符合市場普遍預期。核心通脹率從２．５％下降至２．３％。經濟學家預測核心通脹率為２．３％。最近的通脹、工資增長和家庭消費數據減少了對日本央行轉向的押注，通脹數據疲軟可能會進一步影響日本央行退出負利率的計劃。
市場預期內地今日會下調政策利率，中期借貸便利(ＭＬＦ)利率預料會由百分之２．５，調低至百分之２．４；內地本周亦有多項重要經濟數據將公布。市場關注內地去年全年經濟增長，市場估計按年增長百分之５．２，可望達成當局定下百分之５左右的增長目標。１至１２月的規模以上工業增加值，預計按年增長百分之４．５，較前一個月的百分之４．３，預料有所上升；城鎮固定資產投資，則預計維持在近３年低位的百分之２．９。至於１２月的社會消費品零售總額，則預計按年升百分之８，１１月是升百分之１０．１。本周另一焦點在日本，將會公布通脹數據。去年１２月的全國通脹率，預料按年升百分之２．６，較上一個月的百分之２．８稍為降溫。扣除新鮮食品的全國核心通脹率，預料按年升百分之２．３，上月為百分之２．５。市場注視日本何時會退出負利率政策。《彭博》預料，日本央行會維持寬松貨幣政策直至今年７月。
實際上，美國、英國、加拿大、歐元區和日本的核心通脹指標(剔除了易波動的食品和能源價格)表明，各國央行還不能宣布完成任務。
大家用美元比較各國ＧＤＰ，日圓近年大貶值是日本排名下跌的重要原因，「迷失３０年」的最大問題是長期通縮，打擊投資和消費意欲，消費物價大概兩年前開始顯著上升，最新周五公布的去年１２月扣除生鮮食品價格的核心通脹率為２．３％【圖３】，連續２１個月高於日本央行目標２％，日本人此時投訴這侵蝕了購買力，去年第三季消費按季減少０．６％。日本去年１１月平均薪金按年名義增長０．２％，實質卻下跌３％，連續第２０個月加薪幅度追不上通脹，導致日本人「撳住荷包」，不想消費。
２０２４年伊始，日本股市繼續走高，成為市場關注焦點。日本出現了擺脫通縮的跡象，２０２４年日本央行有望告別負利率，接下來日本股市還能繼續上漲嗎？對此，ＤＲＯＰＫＩＮ分析稱，日本出現一些通脹是好事，比長期處於通縮環境要好，這是一個非常積極的趨勢，預計會繼續下去。公司治理和資本配置等因素是推動日本市場的關鍵，預計２０２４年日本股市仍有望取得不錯表現。
至此，日本核心ＣＰＩ已連續２８個月同比上漲，連續２１個月超過日本央行２％的通脹目標。
日元以錯誤的方式開始了新的一年，在三周內兌美元貶值了５％，因為通脹降溫和工資增長急劇放緩讓投資者相信日本央行將推遲其退出負利率計劃。

 
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