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美元有望創5月以來最大單周漲幅交易員降低Fed今年降息預期 @ 2024-01-07T12:

Keyword：預期就業美國非農

Concept：市場預期 , 月非農就業數據

智通財經ＡＰＰ獲悉，北京時間周五２１:３０，美國勞工部將公布備受關注的１２月非農就業報告。隨著市場預期美聯儲將於今年開啟降息周期，人們期望看到非農數據發出一個既不至於強勁到引發更多加息，又不至於緩慢到引發對經濟擔憂的信號。

美國非農業職位增加數目遠好過市場預期。美國勞工部公布，去年十二月非農就業職位增加至２１．６萬個，較市場預期多４．１萬個。上月的失業率較預期低０．１個百分點，維持在百分之３．７。期間的平均時薪增幅亦好過預期，按月維持百分之０．４的升幅，按年升幅百分之４．１，高於市場預期的百分之３．９。美國就業數據強勁，工資增長超過預期，削弱市場對於聯儲局三月減息的預期。數據公布後，利率期貨顯示，聯儲局三月減息的可能性回落至百分之５０。

美國１２月就業增長超預期，工資穩步上漲。美國１２月季調後非農就業人口錄得增加２１．６萬人，超出市場預期，為２０２３年９月來新高。美國１２月失業率錄得３．７％，低於市場預期，與上月保持一致。就業崗位的持續增加使美國經濟更有可能實現軟著陸，但是美聯儲重返２％通脹率的道路崎嶇不平。

投資人等待非農就業數據並評估最新就業數據以了解勞動市場的強勁跡象，美國公債殖利率周五 (５日) 繼續上漲。

美國公債殖利率５日普遍收高，１０年期和３０年期公債殖利率全周升幅為去年１０月來最大，因為美國非農就業報告比預期強，給聯准會（ＦＥＤ）最快３月開始降利率的市場預期大潑冷水。

美國１２月非農就業人數增速加快，工資漲幅超預期，削弱了聯儲局３月減息的可能性。１２月的數據為勞動力市場表現堅挺的一年畫上了句號，就業的堅韌也是消費支出持堅的主要引擎。經濟的健康表現在２０２３年令許多經濟學家感到驚訝，促使許多人重新評估此前的衰退預期。就業報告公布後，交易員對聯儲局３月減息概率的預期降至５０％左右。期貨市場價格顯示，聯儲局年內料減息大約１３５個基點，本周早些時候為超過１５０個基點。（圖源：路透社）

我們在非農就業數據發布後的１５分鍾、１小時和４小時間隔繪制了金價對非農就業數據的反應。然後，我們比較了金價對實際發布結果與預期結果之間偏差的反應。

美國１２月非農大超預期，時薪加速增長。美國勞工統計局數據顯示，美國１２月季調後非農就業人口２１．６萬人，為２０２３年９月來新高，高於預期１７萬人，前值修整後１７．３萬人。美國１２月失業率為３．７％，低於市場預期３．８％，與上月保持一致。勞動力市場的軌跡——尤其是工資增長的速度——將是美聯儲官員評估何時開始降息的關鍵。美國１２月平均每小時工資年率４．１％，預期３．９％，前值４％。美國１２月平均每小時工資月率０．４％，預期０．３％，前值０．４％。

美國方面公布「小非農」及申領失業救濟金人數數據較預期為好，隔晚美股指數上落不大，道指最新微升０．０３％，收報３７４４０．３４點；納指微跌０．５３％，收報１６２８２．０１點。如投資者希望捕捉美股指數走勢，看好美股可留意納指認購（１００２８），行使價１７３００點，２４年３月到期，有效槓桿約２０倍；或道指認購（１０１３５），行使價４０７０２點，２４年６月到期，有效槓桿約１９倍。如投資者看淡美股，可留意納指認沽（１０１１２），行使價１３９３０點，２４年６月到期，有效槓桿約９．４倍；或道指認沽（１０１１３），行使價３２８３５點，２４年６月到期，有效槓桿約１３倍。

周五，美國勞工統計局公布數據顯示，美國１２月非農就業人口增加２１．６萬人，不僅遠高於普遍預測的１７．１萬人，而且幾乎高於所有分析師的預期，也高於１１月修正後的１７．３萬人。增幅主要來自醫療護理、政府機構、建築，以及消閒和餐飲行業，但運輸與倉庫職位減少。以２０２３年全年計，非農業職位增加２７０萬個，低於２０２２年的４７９．３萬個，但高過疫前水平。

本周市場將聚焦於美國非農就業報告，該報告將為未來的利率走向提供更為明確的指引。從更宏觀的角度看，本周黃金價格出現了四周以來的首次周度下跌，主要原因在於市場對美國提前降息的預期有所減弱。這一變化提振了美元和債券收益率，對金價構成了壓力。

【看中國２０２４年１月６日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）美國非農就業出人意料地增加了２１．６萬個工作崗位，此跡象表明經濟持續強勁。在通貨膨脹（通脹）情況有所緩解的情況下，美國財政部長耶倫稱美國經濟已實現期盼已久的軟著陸。

較早時，美國公布的去年１２月非農業職位增加２１．６萬個，高於預期的１７萬個，失業率保持３．７％不變，低於預期的３．８％；平均時薪按月升０．４％，高於預期的０．３％。

美銀最新指，對美國經濟預測有所修正，預期當地經濟增長較原先預期更有機會實現溫和增長。同時，通脹有機會回落至更低水平。該行預期美國今年實際ＧＤＰ將按年升１．２％，較早前預測高出０．６個百分７。此外，由於預期私人市場就業前景有所改善，預期失業率峰值為４．２％，較最初預測４．４％，下調了０．２個百分點。今年第四季整體通脹和核心ＰＣＥ物價指數預測分別為２．２％及２．５％，亦較早前２．４％及２．６％有所回落。

那麼，為何新增非農也明顯高於預期？盡管ＣＰＳ口徑下的就業疲軟，但市場更關心的ＣＥＳ口徑非農就業１２月新增２１．６萬人，兩者差異達到２０２１年以來的新高。究其原因，是ＣＰＳ、ＣＥＳ的統計方法不同：第一，１２月農業就業小幅下行，這未被計入ＣＥＳ統計范圍之內；第二，兼職人數明顯增多，或令ＣＥＳ對就業有所高估（ＣＥＳ以「領工資」的計數來統計就業，兼職者或被重復計算；而ＣＰＳ「數人頭」，身兼數職也僅計入一份就業）。因經濟原因兼職的人數增加，帶動１２月Ｕ６失業率上行０．１個百分點至７．１％，也對此有所印證。

美國勞工部今天公布，全美２０２３年１２月非農業就業人口大增２１萬６０００人，優於分析師預期，使得美國就業巿場寫下一整年穩健表現。１２月失業率也持平於３．７％。

【時報-台北電】今年首份美國就業報告已經出爐，根據美國勞工統計局５日發布的數據顯示，去年１２月非農新增就業人口、失業率與平均時薪增幅均超出市場預期，凸顯美國就業市場持續強勁不減，這也使得外界針對聯准會（ＦＥＤ）將在３月降息的預期出現動搖。根據芝商所ＦＥＤＷＡＴＣＨＴＯＯＬ的最新變動，目前交易商押注ＦＥＤ在今年３月開始降息的機率已從去年底的逾７成降到５成左右。報告公布後，美國公債價格跳水，推升１０年期公債殖利率攀高至４．０８％，美元指數也應聲沖破１０３關卡到１０３．４。美國勞工統計局表示，１２月非農就業人口增加２１．６萬人，高出預期的１７萬人。該機構對１０月與１１月非農就業人數進行修正，前者從１５萬降到１０．５萬人、後者從１９．９萬下修到１７．３萬人，經過修正，上述兩月的就業人數總和比先前公布的數據減少７．１萬人。另外，１２月失業率則持平於３．７％不變、低於預期３．８％、平均時薪月增０．４％、年增４．１％，雙雙超出預期；勞動力參與率６２．５％，創下去年２月以來最低。日前，有「小非農」之稱的ＡＤＰ新增就業人數增加１６．４萬人，意外超出預期的１３．９萬人，強勁的就業數據率先為市場

市場對美聯儲降息的樂觀預期略微降溫，美股下跌。美國就業市場持穩，初領失業金人數維持在２０萬人附近，去年１２月ＡＤＰ新增非農就業人口優於預期，市場也聚焦在去年１２月ＦＯＭＣ會議，美聯儲官員們認為通脹有明顯進展，對未來通脹路徑持樂觀態度，但部分官員也認為若通脹發展不如預期，仍有必要維持高利率甚至進一步升息，整體基調鴿中帶鷹。此外，隨著２０２４開年後投資人降低樂觀的降息預期，美債殖利率彈升，拖累美股四大指數齊跌，費城半導體指數領跌。 ◆富蘭克林投顧

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