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美股延續上星期升勢道指曾再創新高| 無線新聞TVB News @ 2023-12-19T08:

Keyword：聯儲美股減息

Concept：減息美股

ＴＨＥＰＯＳＴ李慧芬：美聯儲暗示明年減息美股創新高ＡＰＰＥＡＲＥＤＦＩＲＳＴＯＮＣＡＰＩＴＡＬ資本平台．

美股延續上星期升勢，道指曾經再創新高，但高位有阻力；納指則連升第８日。道瓊斯工業平均指數收報３７,３０６點，升不足１點。標准普爾５００指數收報４,７４０點，升２１點。憧憬聯儲局明年減息，道指屢創新高，已連升第７個星期，但再有美國聯儲局官員為市場減息憧憬降溫。克利夫蘭聯儲銀行行長梅斯特指，關於何時減息，金融市場較聯儲局超前了。芝加哥聯儲銀行主席古爾斯比表示，聯儲局沒具體討論的幣緊縮政策。道指輕微高開２５點，最多升８８點，再創歷史新高。其後升幅收窄，午後曾最多倒跌２１點，收市力保不失，升不足１點。受歐盟及英國監管機構阻礙，軟件公司ＡＤＯＢＥ終止價值２００億美元，對同業ＦＩＧＭＡ的收購，股價一度升超過百分之３。影視股ＮＥＴＦＬＩＸ獲摩根士丹利上調目標價，由４７５美元升至５５０美元。股價升百分之２。因專利糾紛，蘋果公司在美國下架ＡＰＰＬＥＷＡＴＣＨ兩系列。股價曾跌超過百分之１。服裝品牌ＴＨＥＮＯＲＴＨＦＡＣＥ及ＶＡＮＳ的母公司ＶＦ集團受網絡攻擊，表明可能影響業務。跌超過百分之７。納斯達克指數升９０點，收市報１４,９０４點。至於反映中國概念股的納斯達克中國金龍指數跌５７點，至６,２０９點收市。

眼見市場極度亢奮，多位官員試圖平息投資者對聯儲局即將減息的熱切預期，紛紛發表鷹派言論，直指當局需要看到遏通脹取得更多進展才會行動，紐約聯儲銀行總裁威廉斯又「澄清」，儲局目前並沒有真正討論減息。不過，上述舉動只能稍為緩和美股銳氣，道指與納指１００於上周五（１５日）仍刷新收市高位，標普５００指數則未能跟隨，收報４７１９點，較上日輕微回落。隨著減息預測升溫，美股拾級而上，標指自１０月底低位輾轉上揚，並成功創出連升７個星期的佳績，期間累飆１４．６２％。

上周二晚（１２日）美國公布了１１月消費物價指數ＣＰＩ，結果比前值的３．２％輕微下降至３．１％,，數據反映美國通脹持續下降，但今次下降幅度輕微，因此市場反應不大，美元只下跌了少許。至周四凌晨３時美聯儲局宣布利率決議，結果是利率５．５％維持不變，符合市場預期。但聯儲局利率點陣圖顯示明年減息幅度將有０．７５％,比上次的點陣圖多了０．２５％，即是顯示明年將會有三次減息，在明年減息幅度增加的影響下，美元開始下跌，黃金及非美貨幣飆升，美股三大指數也大幅上升。隨後鮑威爾在記招會更大放「鴿」彩，近一小時的記招會，說話內容有鴿有鷹，當晚說話中的「大鴿」，是他兩年來首次表示與官員們有談論過減息事宜，並表示聯儲局將會明年展開減息，而且暗示美國有經濟衰退的可能。話畢，美元再下跌，金價及非美貨幣進一步上升，當然，美股三大指數也上升。

美股牛氣沖天，高盛發表標指２０２４年預測不足１個月便再作上調，目標由原先４７００點，調升近９％至５１００點，以反映更佳的前景，而最新預測標指３個月及６個月分別攀上４８００點及４９００點。該行策略員科斯廷（ＤＡＶＩＤＫＯＳＴＩＮ）表示，通脹回落及聯儲局減息將使到實質孳息維持低企，並對股市估值帶來支持。他又提到，雖然今年貨幣市場基金吸資達１．４萬億美元，拋離美股基金的９５０億美元淨買額，但相信當聯儲局開始減息，部分現金將重返股市。

投資銀行高盛上調美股預測，估計標普５００指數明年達到５,１００點。高盛表示，預計美國通脹及利率向下，將利好美股表現。高盛指，標普５００指數今年升勢由科技股推動，相信明年升勢將由周期性板塊，以及市值較細的企業帶動。該行分析師預計，聯儲局會在明年３月、４月及５月，各減息一次，每次四分之一厘，第三季及第四季均減息一次，預計聯邦基金利率由現時５．２５至５．５厘，減到４至４．２５厘。

聯儲局主導息口變動的話事權，目前看似估值不低的美股將維持一定吸金力，加上傳統上總統爭取連任的競選年，美股多有一定升幅，留意明年炒美息回調，令投機炒作活動增加及多元化，無論是股債匯及貴金屬，均將出現配置資金上的變化。事實上，今年第四季不少在債市炒減息的投資者獲利不遜於美股，經歷近年股債雙殺後終有收益；至於早前料日圓弱勢將隨美匯回落而出現扭轉跡象，料稍後日本財金官員發言，將令匯率出現較大起伏。

美國聯儲局官員上周彈出又彈入，先有點陣圖大降今明兩年指標利率預測，之後記者會局方楂旗手鮑威爾（聯儲局主席）表明有討論減息時間點，但奇怪是翌日紐約聯儲總裁威廉斯出來撲火，推翻之前減息言論，只表示聯儲局未有真正討論減息。不過，市場年尾粉飾櫥窗效應，都懶得去研究官員的語言藝術，最重要是花紅袋袋平安，美股連升７周，三大指數上周飆逾２％，當中道指更創新高。

全球市場目前仍沉醉於上周聯儲局議息會議後的減息炒作派對，尤其是美股，基本上難有消息可以阻嚇美股強勁的升浪。華爾街大行分析員與美股投資者同樣極度樂觀，雖然美股今年來升幅可觀，且已經大幅跑贏全球股市，然而投行依然對美股明年表現投以信心一票，且目標訂得更高【圖１】。

ＧＵＭ策略及分析師雲天輝指出:「１１月強積金資產轉換至美股和預設投資策略，主因相信是１１月股票反彈強勁，尤其是歐美市場。市場憧憬通脹受控而聯儲局能提早減息，令股債雙揚，美股更挑戰全年高位。反而中港市場則較為失色，恆生指數仍然徘徊在１６７００點。期內國際評級機構穆迪調降香港的評級展望至「負面」打擊投資者信心，加上內房危機仍未解決，令港股反彈乏力，但香港市場仍然處於低估值，惟需要時間重建投資信心。」他提醒，強積金成員應根據風險承受程度和投資目標進行資產配置，避免過度轉換基金組合。

望穿抽水，終於等到美帝勢力代表鮑威爾講出年減息，聯儲局官員預期２０２４年減息三次，其他對方冇咁盼，例如美股本身，差極都有大型科技股升緊，最盼減息慨地方系：１．港樓；２．港股。

首先，本欄必須討論鮑威爾突然派鴿向華爾街送大禮的原因。市場上對此有多種說法，但最令王弼信服的，是明年將是許多美國企業須要發新債冚舊債的一年，如果長債孳息還是維持高企，好像在１０月底標指跌至４１５０點的時候，１０年期國庫債息升穿５厘，明年要大量發新債的企業將會面對巨大利息支出壓力，而當華爾街分析員遇見這情況，便要下調這類公司的盈利預測，大市便要進一步下跌，因此，雖然通脹仍然在３％，距離政策目標還有１％，但讀者必須明白，聯儲局的存在目的名義上是控制物價和保就業，但實際上是托美股和挽救賭大了的銀行，換句話說，在ＣＰＩ處於３％的情況下聯儲局已經討論減息，代表已經應了早前市場的要求，悄悄地把通脹的政策目標由２％調高至３％。華爾街目前要做的，是最好不要追問，踢爆鮑威爾是否要提高通脹目標，既然鮑老已經順水推舟，就不要打爛沙盤篤，這種政治智慧，值得讀者們學習。

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