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藥明生物料今年毛利率最具挑戰明年下半年漸回暖股份明早復牌- RTHK @ 2023-12-06T08:

Keyword：藥明生物

Concept：藥明生物目標

交銀國際發表報告指，藥明生物(０２２６９．ＨＫ)核心業務增速下滑，公司下調今明年收入和利潤指引。公司料今年剔除新冠項目後收入預計增速３６％，但整體收入增速預計僅為１０％，大幅低於此前３０％的指引。利潤方面，全球基地產能爬坡導致今年毛利損失１億美元，公司預計今年毛利率約４０％，淨利潤與去年基本持平，經調整淨利潤小幅下滑。交銀國際下調藥明生物目標價至３４元。根據公司最新指引及行業實際訂單情況，下調公司今年至後年各年收入預測１４％至２４％，至分別１６８億、１８９億及２３３億元人民幣，同時下調毛利率預測１至３個百分點，各至３９％、４１％及４２％。經調整淨利潤預測下降２８％至３２％，各至４５．６億、５２．９億及６７．６億元人民幣。該行認為，藥明生物在中短期內面臨較大行業壓力和業績不確定性，未來數月內股價仍有一定的下行風險。目標價對應僅３％潛在升幅，下調評級至「中性」。(ＨＡ/ＤＡ)~ 阿思達克財經新聞網址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ

此外，該行預期如藥明生物生產端項目交付重回正軌、生物技術融資未來幾個月繼續復蘇，以及即將完結加息的情況下，該行料公司２０２３至２０２５年各年收入分別按年增１０．２％、１４．３％及２７．１％，經調整純利預測分別按年跌４．６％、升１５％及升２８．５％。該行對藥明生物目標價由７３．３元下調至６３元，評級「買入」。(ＪＬ/ＤＡ)(港股報價延遲最少十五分鍾。沽空資料截至２０２３-１２-０５１６:２５。)

高盛發表報告指出，藥明生物(０２２６９．ＨＫ)管理層下調今年公司指引，預期整體收入按年增長約１０％，扣除新冠項目公司收入料增長３６％，經調整純利呈個位數下跌，主要由於藥物開發端(Ｄ端)及生產端(Ｍ端)表現遜預期。該行認為，鑒於宏觀環境充滿挑戰，以及藥明生物的同業亦已下調指引預測，此前市場已普遍藥明生物將修改指引，惟是次下調幅度及時機仍然令人意外。該行將藥明生物２０２３至２０２５年各年銷售預測下調１４．３％、２４．２％及２５．８％，各年經調整純利預測則下調２５．５％、３１．５％及３１．４％。此外，該行預期如藥明生物生產端項目交付重回正軌、生物技術融資未來幾個月繼續復蘇，以及即將完結加息的情況下，該行料公司２０２３至２０２５年各年收入分別按年增１０．２％、１４．３％及２７．１％，經調整純利預測分別按年跌４．６％、升１５％及升２８．５％。該行對藥明生物目標價由７３．３元下調至６３元，評級「買入」。(ＪＬ/ＤＡ)~ 阿思達克財經新聞網址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ

大和大削藥明生物(０２２６９)目標價５５％至３３元評級降至「持有」

報告指，由於藥明生物合同生產服務(ＣＤＯ)/合同生產服務(ＣＭＯ)業務不及預期、行業增速下降等，下調今明兩年經調整每股盈利預測各２５％和２８％至１．１和１．３元，維持「跑贏行業」評級，下調目標價３０．５％至５７元。(ＨＡ/Ｋ)

此前，藥明生物在官網更新業績展望，隨著新冠疫情收入的快速下降，公司整體增長（包括新冠疫情高基數）將達不到最初目標。具體而言，主要預期藥物開發（Ｄ）營收下降１８％-２０％，生產（Ｍ）營收下降１５％-１８％。由於生物技術融資放緩，我們的行業預計未來兩年可能出現個位數增長。

《經濟通通訊社５日專訊》藥明生物(０２２６９)公布,盡管生物技術融資放緩導致生物技術行業呈個位數年增長率,且ＣＯＶＩＤ-１９相關項目收入下降及幾個重磅藥的生產延期,導致今年目標收入增長低於預期,但仍對未來前景保持樂觀,旨在於今年實現整體收入增長約１０％。該集團昨天停牌,已向聯交所申請於今日上午９時正起恢復股份買賣。

藥明生物（０２２６９）今早開市前預告今日舉行業務最新消息會議，開市隨即裂口低開１３％，最終開市未足１．５小時，藥明生物股價跌２４％後申請短暫停牌。藥明生物其後在公司網站上載投資者會議簡報內容，預告今年目標收入將低於預期，全年收入僅增長１０％，低於年中經下調的３０％增長指引。

《大行報告》高盛降藥明生物(０２２６９．ＨＫ)目標價至６３元下調盈測

《大行報告》富瑞降藥明生物(０２２６９．ＨＫ)目標價至６９元觀察公司基本面仍強勁

《大行報告》大和降藥明生物(０２２６９．ＨＫ)評級至「持有」目標價削至３３元

大摩：重申藥明生物(０２２６９)「增持」評級目標價１１５．３６港元

消息面上，藥明生物今日更新業績展望，大幅下調２０２３年業績預期，主要緣於此前過於樂觀的增長目標，生物技術資金限制，地區復蘇不平衡等。同時預計將於２０２４年實現盈虧平衡，較此前預期提前一年。

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