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景順料美國明年上半年末起減息 地緣政治風險仍較高 @ 2023-12-06T08: Back Hot News
Keyword：明年 降息 減息 市場
Concept：美國減息 , 聯儲明年降息
智通財經ＡＰＰ獲悉，近日，網上基金、債券及股票金融科技平台ＦＳＭＯＮＥ(香港)發表２０２４年市場展望。ＦＳＭＯＮＥ(香港)投資組合經理錢炯昊表示，美聯儲不太可能在２０２４年內減息，市場對美聯儲將在明年上半年降息的預期過度樂觀。此外，錢炯昊表示，以９倍目標市盈率計算，恆生指數於２０２４年的目標價為１８５００點水平。以目標市盈率１０倍計算，ＭＳＣＩ中國指數的２０２４年的目標價為５０。
以一貫強硬立場聞名的歐洲央行委員施納貝爾(ＩＳＡＢＥＬ ＳＣＨＮＡＢＥＬ)拒絕排除明年降息的可能性，市場預期歐洲央行將加入與美聯儲明年減息，美國國債孳息率周二下跌。 兩年期債券孳息率跌４．４點子至４．６１２厘。 十年期債券孳息率跌９．９點子至４．１８７厘。 三十年期債券孳息率跌１０．２點子至４．３３５厘。(ＭＥ/Ｔ)~ 阿思達克財經新聞 網址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ
目前美國通膨持續降溫趨勢未變，同時消費、就業數據也接連開始釋放降溫訊號，聯准會於１１月ＦＯＭＣ會議二度暫停降息，讓基礎利率停留在２２年來的高點後，市場普遍認為升息周期已告終。緊接而來１２月的ＦＯＭＣ會議要升息的機率，截至２９日也降至趨近於零，市場甚至紛紛開始猜測起明年降息時間點。影響所及，除牽動資金出現轉移並帶動亞幣出現一波走升外，全球股市１１月更一掃之前委靡不振，以全面噴出之姿重回多頭軌道。
根據美國銀行首席執行官布ＢＲＩＡＮ ＭＯＹＮＩＨＡＮ最近的聲明，美國經濟正在走向「軟著陸」。這意味著經濟將經歷放緩，但將避免衰退。美國銀行的經濟學家預測，美國經濟今年將增長２．７％，２０２４年將增長０．７％。在軟著陸情景下，經濟增長放緩，但仍保持正增長。該銀行的研究團隊預計美聯儲將在１２月再次加息，達到５．５０％至５．７５％的最終區間。ＭＯＹＮＩＨＡＮ表示，美聯儲可能會再次加息，盡管這並不確定，但預期利率將在明年下半年下降。但是貝萊德稱，市場對明年降息幅度的押注可能過度樂觀，建議減持較長期債券。一些交易員正為美聯儲最早於第一季度開始降息做准備，而貝萊德策略師預計要到年中才會開始放寬政策。策略師稱，這些希望存在落空的風險，利率上升和波動加劇是新機制的特點。「市場在對軟著陸的希望和對經濟衰退的擔憂之間搖擺不定，」他們寫道，「這沒有抓住要點。經濟正在擺脫疫情影響恢復正常，並受到結構性驅動因素的影響。由此產生的周期性敘事與結構性現實之間的脫節進一步加劇了市場波動。」
貝萊德稱市場對明年減息幅度的期望可能太樂觀，一些交易員正為聯儲會最早於第一季度開始降息做准備，而貝萊德預計要到年中才會開始放寬政策。
英國劍橋大學女王學院院長伊爾艾朗５日接受彭博廣播訪問時表示，「我的確相信ＦＥＤ已經完成升息，但不認為ＦＥＤ會為市場所預期的明年降息幅度背書」，ＦＥＤ在放松政策之前，想要看到更多勞動市場持續寬松的信號，而且服務業通膨持續偏高仍相當麻煩。
鮑威爾更說，如果時機合適，聯儲局准備進一步收緊貨幣政策。聯邦公開市場委員會將「謹慎行事」，緊縮不足和過度緊縮的風險已經變得更加平衡，經濟前景不確定性「異常的高」。在此言論後，美國利率期貨顯示，交易員對於明年減息預期是有降溫，但幅度上不大。
【時報-台北電】近期輝達宣布推出最新晶片Ｈ２００，促使股價再創歷史新高，重新帶動全球市場ＡＩ投資熱潮。投信法人表示，ＡＩ浪潮所帶來的商機無限，聯准會升息見頂，及ＡＩ帶動市場重新定義估值，引來絕佳投資時機，建議積極布局ＡＩ相關產業。 華南永昌未來科技基金研究團隊指出，目前金融市場雖面臨著高通膨環境、地緣政治沖擊、人口結構老化等危機，但前兩項在近期都有顯著舒緩的跡象。再者，市場普遍預估美國聯准會升息已到尾聲，加以ＡＩ帶動市場重新定義估值，現正處於消息面及市場風格轉換雙重修正情境，同步也創造了ＡＩ產業的絕佳進場點。 上半年ＡＩ伺服器供應鏈、矽智財企業的重要性提升，到最近期的ＡＩ邊緣運算、ＡＩ ＰＣ、及種種ＡＩ應用等，都不斷提醒市場ＡＩ產業趨勢的重要性，而隨著最新趨勢變化，市場資金也將持續進駐新題材，衍生出相關投資商機。建議每年第四季至隔年第一季是財報空窗期，這段期間大家對於題材有著諸多想像空間，股價也易漲難跌，是個很好的切入時機。 日盛上選基金研究團隊認為，近期大盤位於高檔震蕩，然盤面類股輪動尚能維持良性狀態，目前市場仍預期１２月將再度不升息，且最快明年５月將首度降息，美國１０年期公債殖利率
儲局主席鮑威爾認為，市場對減息的預期過於樂觀，現時宣布戰勝通脹是言之尚早，強調不急於放松貨幣政策，聯儲局有可能再次加息，但華爾街反而加碼押注降息。隨著儲局已完成加息的預期越來越高，金價處於有利位置。
美元兌主要貨幣上升。有分析員指出，美元近期較大幅下跌後出現反彈，市場已消化美國已結束加息周期，明年將減息超過１厘的預期。 歐元較早時失守１．０８美元，英鎊兌美元報１．２６，美元兌日圓報１４７．１以上。 信貸評級機構穆迪下調中國主權評級展望，人民幣匯價靠穩。有消息人士說，國有大行在匯市支持人民幣兌美元即期匯價。 比特幣升穿４．３萬美元，觸及去年４月以來高位。
利率期貨市場顯示，市場減息預期進一步增加，料明年３月中會議上減息的投資者已超過六成，在５月初會議減最少一次息的預期已接近９成，成為主流意見。
周三（１１月２９日），美元兌日元一度觸及兩個多月最低的１４６．６５，尾盤下跌０．０９％，收盤在１４７．３０。周三來自美國的數據顯示，第三季美國國內生產總值(ＧＤＰ)環比增長年率修正後為５．２％，前值為４．９％。美國商務部在對第三季ＧＤＰ的二次估值中稱，這是２０２１年第四季度以來最快的擴張速度。雖然數據略使美元指數反彈，但幅度有限，而且基本也未影響到日元近期的升勢。這主要是市場上對於美聯儲明年將降息的押注絲毫未減，尤其是周二美聯儲理事沃勒發出明年有望降息的言論後，大大影響到美債和美元走軟。對美債收益率極為敏感的日元藉此是大幅回升。接下來還要繼續留意美聯儲主席鮑威爾周五的發言。如果他給出與沃勒相同的暗示，美元/日元將會受壓延續跌勢。但如果他高調傾向繼續維持高利率並極力澄清市場對於沃勒講話的誤解，美元兌日元短線或會形成空頭回補的調整走勢。日線圖上觀察，美元/日元整體仍處在繼續走低的局面。
財政司司長陳茂波表示，樓市受多重因素影響，包括經濟、利率、供求、就業情況、投資市場氣氛等，政府將密切留意變化。他強調，金管局已表明，只要客戶能夠按期還本付息，即使樓價下跌，銀行都不會因而追收貸款。 提到政府原先將今年經濟增長預測調整至４％至５％，其後又下調至最新的預測增長３．２％。政府經濟顧問梁永勝解釋，公布原先預測後，環球經濟以至市場對內地經濟信心的喪失程度，遠比想像中嚴重。 梁永勝提到，市場曾有幾個月時間對美國利率前景非常悲觀，後來又認為明年首季末至第二季初有望減息４至５次。市場同時一度預測內地經濟增速高達５．７％，其後增長轉慢，最新估計內地今年經濟增長逾５．２％。種種原因都影響市場信心，拖累本地消費和投資，因此需要下調今年香港經濟增長預測。 政府表示，目前難以預測和量化輸入人才對經濟的拉動作用，將與勞工及福利局作適當跟進，又預期稍後時間才能掌握人才在港的發展，屆時再作評估，參考價值會較高。
美國里士滿聯儲銀行主席巴爾金表示，「基於經濟軟著陸的假設，市場預計聯儲局明年將降息四次，我也希望他們是對的。」不過他表示，他懷疑「美國處於通脹朝著２％回落」這種想法，並且不排除再次加息的可能性。他指出「市場和聯儲局的預期一直都存在分歧。」
市場和央行之間的又一場對決，擺開了陣勢。美歐通脹數字迅速回落，令交易員將大西洋兩岸的減息時間預期大幅提前。芝加哥期貨市場利率價格隱含著，聯儲在三月份降息的概率大幅上升，而聯儲主席鮑威爾則出來喊話，警告減息選項仍不在選項范圍內。在增加風險權重的市場主題下，ＥＰＦＲ數據顯示１７０億美元在１１月湧入企業債市場，這是三年來最瘋狂的資金流入，垃圾債指數ＩＣＥ ＢＯＦＡ ＩＮＤＥＸ一個月內從９．５％降至８．５％，顯示債市的風險興趣超強。同時，全球股市ＭＳＣＩ世界指數在１１月漲９％，也是三年來最強勁的單月表現。

 
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