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美聯儲維持利率不變，但為再次加息敞開大門 @ 2023-11-03T00:

美國聯儲局周三（１１月１日）公布議息結果，一如市場預期維持利率不變，目前聯邦基金指標利率介乎５．２５至５．５０厘區間，仍為美國聯邦基金利率１６年來最高。這是聯儲局繼９月決定維持利率不變後，再次決定暫停加息。聯邦公開市場委員會（ＦＯＭＣ）會後聲明稱，委員們一致同意此次的利率決定。

美國聯儲局維持利率不變，主席鮑威爾表示，要令通脹率達到２％目標仍有很長的路要走，強勁的經濟數據可能令通脹進展面臨風險，可能需要進一步加息。恆生銀行首席市場策略員溫灼培指，近期美國１０年期國債孳息率持續處於高位，聯儲局可能擔心債息高企會弱削美國經濟表現，因此今次維持利率不變以紓緩經濟。不過他指，聯儲局連續兩次會議維持利率不變，相信加息周期可能已經完結，再加息的可能性相對低，但聯儲局沒有明言，因為擔心會令通脹死灰復燃。但溫灼培指，除非經濟數據表現回軟，否則美國未有條件減息。他指，第３季經濟增長達４．９％，加上勞工市場仍然強勁，估計周五公布的１０月非農業新增職位將達１９萬個，認為在這情況下難以減息，相信會較長時間維持利率於高位。他相信，美元將於高位橫行一段時間，因為預計聯儲局和其他央行再加息的機會都不大。

美元上升聯儲局維持利率不變但有再加息可能

正如預期，美國央行１０月利率會議第二次按兵不動，將聯邦基金利率維持在５．２５％至５．５０％的區間。會議聲明指出，在就業增長依然「強勁」、通脹依然「居高不下」的情況下，聯儲仍在考慮「以何種程度進一步收緊政策，才能推動通脹在一段時間內恢復到２％的水平」。盡管如此，美國利率期貨市場增加了對美聯儲已完成加息行動並將在明年６月前開始降息的押注。１２月和１月加息的可能性已從周二晚些時候的２８％和３９％分別降至１９％和３０％。而且有分析認為美聯儲暫停加息的時間越長，采取進一步加息行動的可能性就越小。此外，在會後的發言中，鮑威爾指出金融狀況明顯收緊，稱存在大量風險，鮑威爾還稱本輪加息周期已經走得很遠。其一番言論被解讀為態度謹慎。與上個月發布的內容相比，１１月份聲明的變化並未提供任何新的見解。從美聯儲會後的聲明來看，還是老調子，那就是如果經濟增長繼續出人意料地上行、通脹率仍高居不下的話，美聯儲仍有可能在１２月或１月的會議上最終加息２５個基點。但近期長期債券收益率在反覆中呈現下行的走勢，表明這種可能性越來越小。有機構分析認為，即使經濟增長仍然強於市場的預測，通脹繼續下降的條件已經具備，而且下降的速度可能要比官員預期的要快。總之，盡管美聯儲仍然保持鷹派立場，但還沒有強硬到足以驚動市場的程度。況且市場已有美聯儲明年進入降息的押注。美元利率前景預期的改變，或終會給到黃金進一步走升以刺激力量。而且近期來說，由於巴以沖突停火的可能性較小，而對伊朗干預中東沖突的擔憂仍然很高，因此黃金的整體前景似乎仍然樂觀。

至於香港置業行政總裁馬泰陽表示，今日美國聯儲局宣布維持利率不變，連同９月計，美聯儲局已２次暫緩加息，而本港亦有大型銀行維持最優惠利率不變。

智通財經ＡＰＰ獲悉，財通證券發布研究報告稱，１１月美聯儲決定繼續暫停加息，將基准利率維持在５．２５％-５．５％的目標范圍內，同時維持其他相關利率水平不變，並按照原有計劃繼續實施縮表行動。該行認為一方面，再度加息的可能性很小，目前已經接近加息周期結束，「是否再度加息」的影響已經讓位於「高利率將持續多久」的影響。另一方面，財政部大幅發債對市場流動性的影響較為顯著，貨幣市場中美聯儲隔夜逆回購規模大幅回落，伴隨著未來財政部繼續舉債，流動性或將持續收緊，對於「結束縮表時點」的討論也將提上日程。

周三（１１月１日），備受打擊的日元周三扳回部分跌幅，因日本當局再次威脅要進行干預。美元兌日最新報１５０．５８。日本央行周二將１０年期公債收益率的１％上限重新定義為參考利率，而不是硬性上限，在那之後美元對日元觸及一年高點。這一調整令許多投資者大失所望，他們原本期待日本央行會更堅決地放棄超寬松的貨幣政策。此舉不足以縮小日本與其他國家之間債券收益率的巨大差距，而這正是日元兌美元匯率今年下跌近１４％的原因。而備受市場關注的美國１０月利率會議上，美聯儲維持利率不變，但不排除再次加息的可能。會議聲明指出，在就業增長依然「強勁」、通脹依然「居高不下」的情況下，聯儲仍在考慮「以何種程度進一步收緊政策，才能推動通脹在一段時間內恢復到２％的水平」。盡管如此，美國利率期貨市場增加了對美聯儲已完成加息行動並將在明年６月前開始降息的押注。１２月和１月加息的可能性已從周二晚些時候的２８％和３９％分別降至１９％和３０％。而且有分析認為美聯儲暫停加息的時間越長，采取進一步加息行動的可能性就越小。為此，１０月美聯儲的利率會議未對日元造成進一步的嚴重沖擊，日元暫時略有舒緩。但是日本央行在結束寬松貨幣政策道路上的躑躅慢行，預料仍會刺激投資者繼續試圖探尋財務省的紅線在哪里。目前看１５０已不是警戒的水平。現在就看上方去年的高點１５１．９４水平會否成為日本政府堅決捍衛的水平。近期，還是要時刻提防日本央行入市干預所帶來的日元反彈的風險。

中金公司指出，此次會議沒有點陣圖或經濟數據預測更新，且不加息也都在市場預期之內，因此整體是符合預期的。此次聲明中加入了金融條件一詞，也即美聯儲認為，如果政策緊縮達到了收緊金融和信貸條件的效果，再通過這個來影響增長和通脹，則美聯儲可以暫停甚至停止加息。換言之，如果當前美債利率所反映的整體金融條件與經濟情況維持當前平衡的話，那麼美聯儲１２月有可能繼續暫停加息，但若一方打破這一平衡，如美債大幅回落或經濟數據大超預期，則加息可能仍在台面上。

《經濟通通訊社２日專訊》美國聯儲局一如市場預期維持利率不變,這是繼９月會議後,再度維持利率不變。會後聲明指,第三季經濟活動強勁擴張,就業增長放緩但仍然強勁。通脹居高不下,當局仍高度關注通脹風險,會致力將通脹率回復至２％的目標。

華爾街股市造好，１１月首個交易日，三大指數連升３日，美國聯儲局連續兩次維持利率不變，市場料之後再加息的機會降低，午市升勢加大，標普５００指數和納斯達克指數收市升逾１％，後者重上１３,０００點水平。債市回升，１０年期美國國債息率跌回４．８厘以下，美元先升後跌，金價向下。

美國聯儲局維持聯邦基金利率目標區間於５．２５至５．５厘。金管局表示，聯儲局往後的議息決定將繼續取決於最新經濟數據及過去一年多持續加息對經濟活動的影響，故美國加息周期是否完結仍有待確定，而高息環境可能會維持一段時間。金管局指出，香港的金融及貨幣市場運作繼續維持暢順，港元匯率保持穩定，而港元拆息在往後一段日子可能仍會處於較高水平。市民在作出置業、按揭或其他借貸決定時，應小心考慮及管理利率風險。金管局會繼續密切監察市場變化，維持貨幣及金融穩定。(ＪＬ/ＤＡ)~ 阿思達克財經新聞網址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ

安本多元資產解決方案投資總監ＲＡＹＳＨＡＲＭＡ-ＯＮＧ表示，聯儲局在是次會議上決定不加息，這顯示對可能出現金融狀況過度緊縮的擔憂。如果金融狀況維持在收緊環境，現時通脹放緩、下降的薪酬通脹、和通脹預期下調的趨勢，是聯儲局暫停加息的有利條件。

一如市場預期，香港時間周四凌晨時份美聯儲局決定維持利率不變，已是連續兩次不加息。會後聯儲局主席鮑威爾發表講話，肯定目前沒有考慮或討論減息，並且會專注於通脹回落至２％的目標。利率維持不變對科技股影響相對較大，如投資者看好納指，可留意納指認購(１００５５)，行使價１６０００點，２４年６月到期，有效槓桿約９．４倍。如投資者看好納指，可留意納指牛證(４９９０４)，收回價１２６００港元，２４年３月到期，有效槓桿約６．８倍。周三納指升逾１．７％，收復１０天線，如投資者認為利率因素已反映在指數上，想趁高做淡可留意納指認沽(１００３１)，行使價１２６４５點，２４年３月到期，有效槓桿約１０．１倍。如投資者看淡納指，可留意納指熊證(４９８９１)，收回價１５５００港元，２４年１２月到期，有效槓桿約１３．４倍。

招商證券研報指出，往前看，我們維持此前判斷，聯儲１２月會議不再加息的可能性較大。美聯儲儲加息與否主要取決於金融條件、增長動能、通脹預期以及勞工市場。近期數據均不支持聯儲繼續加息，因此我們維持此前判斷，１２月大概率不再加息。但是如果近期通脹大幅超預期，特別是核心通脹和通脹預期明顯回升，聯儲再加息的可能性或上升。

聯儲局連續兩次停止加息，維持利率在５．２５至５．５％水平不變，值得留意的是，主席鮑威爾不再強調經濟強勁，需要再度加息，反而表示將會繼續謹慎行事，意味進一步加息門鑒更高，加息周期行將完結。鮑威爾亦試圖淡化９月份公布的利率預測，指出該預測僅代表個別委員的觀點，並非聯儲局的政策路線圖。與此同時，美國財政部減慢增發國債的速度，最新季度的發債規模從１０３０億美元調高至１１２０億美元。聯儲局議息決定出爐後，美元和美債息雙雙回吐，１０年期美息從４．９％高位跌至４．７％附近水平。

美聯儲局維持利率不變，連續兩次不加息符合預期，港股今日(２日)回升。美聯儲主席鮑威爾指仍考慮加息而非減息，並已將經濟衰退從預測中剔除，並指目前談論減息為時過早。美股道指及納指隔晚(１日)各升０．７％及．．．

然而，聯儲局是否會在１２月暫停加息，取決於金融狀況收緊的持續性。聯儲局目前的利率點陣圖顯示今年將再次加息。如果金融狀況迅速地逆轉，聯儲局仍將會在１２月繼續加息。

龍沛智在金融科技周上接受《香港０１》訪問時表示，聯儲局連續兩次會議維持利率不變，加上經濟復蘇緩慢及戰爭因素，再加息的可能性相對低，但目前沒有減息的條件，預計息口將於高位橫行一段時間，預期最快可能明年下半年開始降息。要持續觀察實際市場狀況，目前言之過早。

美國聯儲局指經濟增長強勁，但仍一如外界預期維持利率不變，加上美國債息下跌，美股主要指數周三（１１月１日）保持漲勢，道指收市升２２１點。

美國聯儲局一如預期維持利率不變，匯豐、恆生(０００１１)、中銀香港(０２３８８)及渣打香港宣布維持最優惠利率不變。

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