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內地10月財新制造業PMI同陷收縮- 20231102 - 經濟 @ 2023-11-02T20: Back Hot News
Keyword：制造業
Concept：中國經濟 , 制造業指數
財新１０月中國制造業ＰＭＩ（采購經理指數）跌至４９．５，較９月下降１．１個百分點，遜於市場預期的５０．８，重返收縮區間，並創３個月新低，其走勢與官方制造業ＰＭＩ一致。日前國統局公布的１０月制造業ＰＭＩ降至４９．５，亦回落到榮枯線之下。
內地制造業活動再陷收縮，國家統計局公布，１０月份中國制造業采購經理指數（ＰＭＩ）降至４９．５，較９月下降０．７個百分點，遜預期。
根據Ｓ&ＡＭＰ;Ｐ ＧＬＯＢＡＬ和ＡＵ ＪＩＢＵＮ ＢＡＮＫ周三發布的制造業采購經理人指數，亞洲大多數國家和地區都報告了成本上漲、產出和新訂單萎縮的壓力。一項衡量中國制造業活動的民間指標出人意料地收縮，凸顯出這個全球第二大經濟體的脆弱性。
另外一方面是需求的下滑並未改變，十月中國通貨膨脹率意外再次跌回零增長，表明目前的經濟刺激政策並未能觸及到根本需求的衰減。與此同時，中國的制造業在十月重新回到收縮區間，而服務業盡管仍然處於成長區間，其增長幅度為今年以來最弱。
為刺激消費提振經濟復蘇，北京當局采取了包括降息、注資、取消購房限制等一系列措施。上周，中國人大還通過了增發國債一萬億元人民幣的提案。這些努力產生了一定的效果，推動了三季度ＧＤＰ的增長，導致制造業在連續收縮五個月之後在九月份出現了首次擴張。這在中國上下引起了一片興奮。
【中國經濟】中國１０月制造業ＰＭＩ回落至４９．５、重陷收縮水平
中國經濟持續復蘇的跡象一直難以捉摸，１０月份制造業活動較一個月前收縮。
周三出爐的數據顯示，１０月財新中國制造業采購經理指數(ＰＭＩ)錄得４９．５，較９月下降１．１個百分點，低於經濟學家預測的５０．８。５０是制造業活動擴張與收縮的分界線。
反映中小企經營的財新中國制造業采購經理指數（ＰＭＩ）１０月報４９．５，較上月下降１．１個百分點，重回收縮區間。此走勢與國家統計局制造業ＰＭＩ一致。財新智庫經濟學家指，當月內需維持擴張態勢但速度漸緩，供給、就業、外需均不同程度下降，中央日前增發萬億國債，對改善就業和預期的效應仍需觀察。
所以，哪怕是中國制造業采購經理人指數在９月分短暫跨越了５０的界限，但從２０２３年全年的角度來說，仍是處於長期萎縮的態勢。保銀投資（ＰＩＮＰＯＩＮＴ ＡＳＳＥＴ ＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴ）首席經濟學家張智威表示：「１０月份制造業ＰＭＩ的意外下跌表明，在國內需求仍然相對疲軟的同時，中國的經濟復蘇之路仍然是崎嶇的。」
《經濟通通訊社３１日專訊》國家統計局公布,１０月中國制造業采購經理指數(ＰＭＩ)為４９．５％,比上月下降０．７個百分點,降至收縮區間,遜於市場預期的持平上月５０．２％,創３個月新低。非制造業商務活動指數為５０．６％,比上月下降１．１個百分點,仍高於臨界點,惟處於１０個月低位。《路透》引述分析人士指出,季節性影響及需求收縮,制約企業生產恢復;１０月非制造業ＰＭＩ也不及預期,擴張力度為１０個月最低,可見中秋、國慶黃金周服務消費並未能明顯拉動經濟復蘇。數據同時顯示,盡管第三季ＧＤＰ數據好於預期,但中國經濟仍在「苦苦掙扎」。
從財新中國制造業ＰＭＩ分項指數來看，１０月制造業需求緩慢擴張、供給收縮。 制造業新訂單指數連續第三個月位於擴張區間，但增幅放緩，顯示需求擴張速度減緩。 新出口訂單指數仍低於榮枯線，企業普遍表示，全球經濟疲軟疊加高物價，導致海外市場銷售受挫，制造業企業相應減少供給，生產指數降至榮枯線以下。
５． １０月財新中國制造業采購經理指數(ＰＭＩ)錄得４９．５,較９月下降１．１個百分點,重回收縮區間。１０月中國制造業需求連續第三個月擴張,但增幅放緩。新出口訂單指數仍然低於榮枯線,外需疲弱導致制造業企業減少供給,制造業景氣度回落。就業指數過去八個月內第七次錄得收縮區間,消費品、投資品、中間品生產企業用工情況均有所惡化。財新智庫高級經濟學家王喆表示,三季度經濟出現築底回升跡象,惟目前經濟恢復基礎仍不穩固。萬億元人民幣國債將有助於穩經濟大盤,但對居民收入增加以及就業和預期改善的傳導效應還需進一步觀察。
分析師表示，因全球第二大經濟體同時也是最大金屬消費國中國，１０月制造業活動低於外界預期，財新/標普全球制造業ＰＭＩ 從９月的５０．６降至１０月的４９．５，這是自７月以來的首次收縮，大幅低於分析師預測的５０．８，與９月相比，１０月中國對精煉銅的需求減少，市場轉為略微過剩，疊加美元指數持續走強也對市場造成壓力，預計１１月需求將進一步下滑，投資者對需求前景持謹慎態度，影響銅價走勢下滑。
制造業方面，中國物流資訊中心分析師文韜指，十一長假過後，前期較快成長的消費品需求季節性放緩。進入１０月化工產品市場需求逐步從旺季向淡季過渡，石油消費也偏緊運行，帶動整個基礎原料產業市場需求有所收縮。隨著冬季到來，消費品制造業和石油業將迎來消費旺季，市場需求或將較快改善。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，１０月份制造業ＰＭＩ降至收縮區域，非制造業ＰＭＩ指數回落，帶動綜合ＰＭＩ指數下降，反映１０月份國內經濟活動活躍度有所下降，經營主體決策短期仍偏謹慎，經濟修復基礎有待進一步夯實。但整體看，經濟向常態回歸是大趨勢，制造業企業對經濟復蘇前景仍保持樂觀預期，制造業景氣度有望逐步回升。
【財訊快報／陳孟朔】中國甫公布的經濟數據遜於預期，加上美元指數翻揚，人民幣承壓；在岸人民幣(ＣＮＹ)兌美元翻空，退守７．３２支撐。離岸人民幣(ＣＮＨ)失守７．３３支撐後小彈，重新回到７．３３元下方。中國國家統計局稍公布最新數據顯示，中國１０月官方制造業采購經理人指數(ＰＭＩ)為４９．５，較９月下降０．７個百分點，不及市場估的５０．２，不僅重新回到５０以下的收縮區間，而且是７月以來最差，反映制造業景氣有所回落。同月服務業(非制造業)ＰＭＩ為５０．６，為去年１２月觸及４１．６以來最低，上月為５１．７，月降１．１個百分點，不及市場估的５２，但仍高於５０的臨界點，反映服務業維持擴張。由於數據遠遜於預期，反而加大了市場對刺激政策的期待。
會議強調，把金融服務實體經濟作為根本宗旨，把更多金融資源用於促進科技創新、先進制造、綠色發展和中小微企業。但同一天中國統計局發布的數據顯示，中國制造業出現收縮。
(３)從穩增長、高質量發展角度，建議關注高景氣度、有政策支持、中國有競爭力的高端制造業成長賽道。二十大強調穩增長，而穩增長的重心在於高質量發展。穩增長的重要抓手是投資，投資的高質量發展集中體現在基建中的新型基礎設施建設，尤其是與數字經濟、數字中國相關的領域，以及智能制造、高端制造、關鍵領域「卡脖子」等涉及制造業轉型升級的領域，因此我們建議長期關注此類偏成長類賽道，包括科技軟硬件等。

 
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