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內地5年期以上LPR按兵不動分析料與銀行息差有關- RTHK @ 2023-08-22T12: Back Hot News
Keyword：降息 年期 中國 人行 經濟
Concept：下調利率 , 中國人行降息
【時報-台北電】中國人民銀行於２０日公布最新貸款市場報價利率（ＬＰＲ），在此之前，官媒１９日引述多名專家表示，不排除與房貸有關的５年期以上ＬＰＲ，將一口氣下調２０基點至４％，以穩定當前動蕩不安的大陸房市。 人行１５日意外調降政策利率，將一年期中期借貸便利（ＭＬＦ）和７天期逆回購利率分別調降１５個和１０個基點，利率分別為２．５％、１．８％。 當時即有專家認為，８月ＬＰＲ利率將跟隨ＭＬＦ下調。 在人行公布最新ＬＰＲ利率前夕，大陸官媒證券日報１９日報導，中信證券首席經濟學家明明預計，１年期ＬＰＲ和５年期以上ＬＰＲ存在１５個基點的下調空間。考慮到５年期以上ＬＰＲ與１年期ＬＰＲ之間存在６５個基點的點差，在刺激中長期信貸需求的訴求下，不排除８月５年期以上ＬＰＲ下調２０個基點至４％的可能性。 華創證券研究所副所長張瑜也認為，ＬＰＲ的調整參考一年期ＭＬＦ利率，因此對應８月１年期和５年期以上ＬＰＲ調降幅度或至少在１５個基點，考慮到近期房地產政策的轉向，不排除對與房地產銷售高度相關的５年期以上ＬＰＲ調降２０個基點的可能。 明明還表示，ＬＰＲ與貸款利率下調預計將抬升商業銀行的息差壓力，因此存款利率也有可能會
〔編譯盧永山／綜合報導〕中國人民銀行周一宣布，一年期貸款市場報價利率（ＬＰＲ）下調○．一個百分點至三．四五％，做為房貸參考利率的五年期ＬＰＲ利率則維持四．二％不變，與市場預估的各降○．一五個百分點有所落差，顯示中國人行不可能實施大規模財政刺激措施。受此影響，中港股市在房地產股帶領下重挫，人民幣走貶。
【時報-台北電】因交易商對最大消費國中國，主要鋼鐵生產省份的鋼廠尚未實施減產限制感到寬慰，加上，中國央行最新推出的貨幣刺激措施，一如預期下調了一年期基准貸款利率，影響抵押貸款定價的五年期利率則保持不變，需求彈性推動鐵礦石價格漲觸三周新高。 分析師表示，中國央行做出降息決定，北京當局表示將協調金融支持解決地方政府債務問題，支撐日益不穩定的經濟復蘇並安撫憂心忡忡的投資者情緒，另外，有報導稱，中國鋼鐵制造商並未像之前擔心的那樣大幅減產，盡管鋼鐵制造商對采購量持謹慎態度，但在鐵水產量偏高的情況下，鐵礦石消費仍保持彈性，從而提振了市場樂觀情緒，帶動大連和新加坡鐵礦石期貨延續漲幅漲觸三周以來的新高。 終場周一新加坡交易所５８％鐵礦石近月持平，報每噸９６．４５美元；６２％鐵礦石近月漲０．２％，報每噸１０７．４６美元；大連期交所９月交割鐵礦石漲０．８２％，報每噸８６３人民幣，６５％國際鐵礦石價格指數上漲０．８３％。(編輯:呂方維)(商品行情網)
內地７月金融數據顯示實體經濟融資需求偏弱，促使中國人民銀行上周二下調利率，公開市場７天期逆回購和１年期ＭＬＦ操作利率分別下調１０個和１５個基點，市場預期ＬＰＲ利率也將下調１５個基點。這是人行今年第２次降息，６月人行分別下調７天期逆回購和１年期ＭＬＦ操作利率各１０個基點。兩次降息行動暫時對股市刺激作用不大，反而增加人民幣的貶值壓力。離岸人民幣兌美元匯價曾跌破７．３１，為去年１１月來首次。
《路透》引述瑞穗銀行(ＭＩＺＵＨＯ ＢＡＮＫ)首席亞洲外匯策略師張建泰(ＫＥＮ ＣＨＥＵＮＧ)分析，「中國人民銀行可能打算透過不對稱降息，來支撐中期信貸條件，並為下調ＬＰＲ，特別是５年期ＬＰＲ開辟道路，以支撐陷入困境的房地產業」。張建泰也認為，中國這次出乎意料的降息，是支撐信貸數據疲軟和中國復蘇的迅速反應，這可能會釋出人民幣貶值至７．３的壓力。
另外，中國人民銀行上周意外調降１年期中期借貸便利（ＭＬＦ）利率後，彭博資訊與路透訪調的經濟學家預期，人行２１日將「變相降息」，分別調降１年期與５年期貸款市場報價利率（ＬＰＲ）１５個基點，降幅為１年來最大，近期再調降存款准備金率１碼，以提振岌岌可危的房地產業。
ＦＥＤ公布會議紀錄顯示，仍有可能進一步升息，帶動１０年期美債殖利率沖上４．２５％，創１５年新高，美中利差擴大創１６年新高，恐吸引資金加速撤出中國，加重人民幣貶值壓力，恐回測歷史低點，並升高中國企業海外融資成本，壓縮中國人民銀行寬松救市政策空間。 ＦＥＤ公布會議紀錄顯示，理事擔心通膨卷土重來，認為未來恐仍有必要進一步升息，讓預期升息循環已經結束的投資人大感意外，利率展望再陷入不確定，押注１１月再度升息的機率應聲上揚，押注明年降息的幅度也跟著縮小，只剩下１個百分點。 投資理財暢銷書《富爸爸，窮爸爸》作者羅伯特清崎警告，股神巴菲特還有電影大賣空的主角原型貝瑞都在為市場崩盤做准備，巴菲特手上已經累積１４７０億美元現金，等待股市暴跌，進場撿便宜，放空次貸泡沫一戰成名的貝瑞，則已經在美股布下１６億美元空單。 （「鏡新聞」已上架凱擘、天外天與屏南有線電視系統８６台，在中華電信ＭＯＤ５０８頻道也可看到。） --
中國人行１５日無預警降息，金融業分析，通貨緊縮是最重要的原因，尤其日前公布的中國銀行放貸數量「斷崖式」下跌８９％，加上一周前公布的金融體系首季的三年期定存商品規模創２０１５年以來單季最大紀錄，人行研判通貨緊縮的程度比預期惡化，非得降息來救經濟的兩大致命傷。
在人行意外降息後，緊接著中國發布意外疲弱的零售額、固定資產投資等重要經濟數據，中國１０年期指標公債殖利率應聲跌至３年低點，離岸人民幣貶破７．３１大關，為去年１１月來首見，中國股市亦同步下挫。彭博報導，這意味著投資人對中國資產的信心持續惡化，也是市場期盼有更多激勵措施以重振經濟增長的跡象。
中國人民銀行持續寬松，１７日再度透過公開市場逆回購（附賣回）操作，向市場淨投放人民幣（下同）１,６３０億元。同時，人行１７日公布「第二季貨幣政策執行報告」提到，要「綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕」，市場預估，接下來降准降息的可能性大增。
聯合報１６日報導，中國大陸自年初疫情解封後，經濟復蘇乏力，為挽救疲弱的經濟，中國人民銀行（大陸央行）昨天祭出「雙降息」，在不到三個月內二度調降一年期（中期）和七天（短期）政策利率。人行指出，這次調整是要維護銀行體系流動性合理充裕。市場解讀，人行無預警「降息」，顯示大陸經濟前景堪慮，當局必須更大力度救經濟。
中國經濟增長放緩，中國人行（央行）既想提振經濟，又想維持人民幣匯率穩定，事實證明兩者難以兼顧。中國人行周二（１５日）降息，下調了數個利率指標，希望提振經濟，卻也令人民幣承壓。
周二，中國人民銀行（央行）意外將一年期中期貸款利率下調１５個基點，並將七天期開放市場操作逆回購利率下調１０個基點，對這兩個基准利率進行降息。高盛集團中國經濟學家王立升（ＬＩＳＨＥＮＧ ＷＡＮＧ）表示，廣泛認為這是為了「降低融資成本並提振市場情緒」，但「遠遠不足以刺激增長」。他補充說，投資人依舊觀望寄望北京推出更多刺激方案，但這些刺激規模可能無法和本世紀前幾次的大規模刺激相比。
中國經濟前景悲觀，加上人行降息，離岸人民幣再創今年新低，並逼近７．３７４８的去年低點。港股當前估值偏低，但市場沒有信心，加上息口高企及市場欠缺海外資金，暫時沒有任何條件支持港股回升，相信未來港股仍跑輸全球。
中國大陸可重振房市的政策工具之一是變相降息。中國大陸人民銀行（央行）１５日已意外調降了１年期貸款利率，降幅為三年來最大。匯豐亞洲外匯策略師ＪＩＮＧＹＡＮＧ ＣＨＥＮ本月稍早表示，人行還鼓勵貸款機構調降房貸利率。
【財訊快報／陳孟朔】中美兩國貨幣政策背道而馳，持續拉大兩國利差；美債殖利率２１日大漲，中國指標１０年國債殖利率周二早盤仍在２．５５％下方徘徊，中美１０年國債利差倒掛幅度突破１８０個基點，續創下自２００７年初以來最大。美國１０年期公債殖利率創下２００７年金融危機時期以來的新高，因為越來越多的人認為，在美國經濟保持韌性的情況下，美國聯准會(ＦＥＤ)將在更長時間內維持高利率。 最新數據顯示，美國指標１０年公債殖利率買賣報價分別為４．３４９９％、４．３４５９％，均值４．３４７９％，而中國１０年國債活躍券２３００１２券殖利率最新成交在２．５４５０％。 新一輪政策利率降息落定後，中國８月ＬＰＲ一年期調降１０基點未及預期，五年期及以上品種意外按兵不動。 市場人士表示，長端ＬＰＲ持穩出乎市場意料，重在穩定銀行淨息差，不排除後期調整優化房地產信貸政策會單獨出台更大力度政策。 僅時隔兩個月，中國央行上周再次下調中期借貸便利(ＭＬＦ)、逆回購和常備借貸便利(ＳＬＦ)等政策利率，其中ＭＬＦ利率降幅進一步擴至１５個基點，時點和力度都明顯超出預期；ＳＬＦ與逆回購均調降１０個基點。
有分析人士表示，中國經濟增長乏力，疊加房產地風險影響，促使人行出重拳加碼減息。他們預計，中期借貸便利(ＭＬＦ)降息後，本月貸款市場報價利率(ＬＰＲ)跟進已無懸念，且５年期以上品種降幅有望更大。
中國人行三個月內兩度降息 人民幣持續走弱
然而，他警告，中國沒有這樣的余裕，近來人行降息恐怕難以恢復市場信心或撐住搖搖欲墜的私人地產開發商。相反地，ＰＡＰＩＣ認為中國需要借鏡歐洲央行(ＥＣＢ)前總裁德拉吉(ＭＡＲＩＯ ＤＲＡＧＨＩ)在任期間，為因應２０１１年展開的８年歐債動蕩而霸氣喊出的「不計代價(ＷＨＡＴＥＶＥＲ ＩＴ ＴＡＫＥＳ)捍衛歐元」口號。
中國人行周二意外降息，中期借貸便利（ＭＬＦ）利率、７天期逆回購操作利率、常備借貸便利利率（ＳＬＦ）多個品種分別下調１５個基點、及１０個基點等，這是中國人行三個月內第二度調降政策利率。

 
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