88IV - Hot News

日央行大動作，CPI能如期下降嗎？美元/日元聚焦141.30 @ 2023-07-30T16:

Keyword：央行政策日圓

Concept：日央行利率 , 日本央行調整政策

日本央行調整以往的「收益率曲線控制（ＹＣＣ）」政策後，全城最關注是對日圓前景的影響，因為香港人喜歡往日本旅行，根據日本觀光廳最新數據，港人２０２３年第一季人均消費２５萬日圓，以去年一年日圓最高及最低匯價、每百日圓兌６．８５９９及５．１６６５港元計，為使１．３萬或１．７萬港元的分別，即不同日圓匯價時去，同樣使２５萬日圓，最大差別是可隨時用少４０００港元。

【時報-台北電】日本央行決議讓殖利率曲線控制政策(ＹＩＥＬＤＣＵＲＶＥＣＯＮＴＲＯＬ，ＹＣＣ)更加彈性，並放寬長期利率上限以及上修通膨預測值。國銀今年以來日圓兌換、存款都大量增加，預期未來仍會持續增加，國銀也建議民眾在日圓匯率落底時，可逢低布局。國泰世華銀行分析，日銀讓ＹＣＣ政策更加彈性，暗示貨幣政策有緊縮空間，日本公債殖利率可能較過去稍高，使日圓有升值力道。華南銀行今年６月日圓存款平均余額，較去年同期增加約４２２億日圓，成長４６．６４％、第一銀行較去年６月增加近３０％、彰化銀行至今年６月日圓存款較去年同期增加約２４％。在現鈔兌換上，華銀前七月日圓現鈔同比總銷售量成長近３倍，跟去年整年度相比增加５６％，預期今年全年度總銷售量會較去年成長會近２倍。國泰世華銀今年上半年透過數位通路兌換日圓的金額，較去年同期成長５５％。公股銀指出，日圓存款增加與匯率走勢相關，去年以來日圓存款隨日圓匯率貶值而大增，客戶趁匯率低點預先結購日圓，以供未來前往日本觀光使用，屆時可透過銀行臨櫃、外幣ＡＴＭ提領，部分客戶則是為運用雙幣信用卡並透過外幣帳戶直接扣款，可自行掌握匯率降低換匯成本。對後續走勢，公

（法新社香港２８日電）日本央行日本銀行調整超寬松貨幣政策後，今天日圓震蕩劇烈，而美國數據高於預期，再次引發投資人對美國聯邦准備理事會（ＦＥＤ）可能進一步升息的擔憂，導致亞股走勢分歧。此消息公布後，日圓匯率大幅波動，一度貶至１４１．３２日圓兌１美元，隨後走強至１３８．０７日圓。

日本央行今日（周五）議息，決定調整「收益率曲線控制（ＹＣＣ）」政策，將靈活控制１０年期日本國債收益率。日本央行繼續維持１０年債息目標為０％，也未直接表明放寬收益率上下波幅范圍，但表示允許１０年期國債收益率圍繞０．５％的水平波動，不視０．５％為「硬上限（ＲＩＧＩＤＬＩＭＩＴＳ）」。另外，日本央行每個工作日以１％的收益率購買１０年期日本國債。

日本央行不欲一次過改變其孳息率曲線控制(ＹＣＣ)政策，但就以美其名的「靈活操作」來作為改變的開端，而長期利率上下０．５厘的波動，意味其容忍的波幅達一厘。日本央行官員一味口中放「鴿」，但實際上在推動貨幣政策正常化上似無還有，表明上是留有余地，實際上卻不利日本央行信用，投資者難以捉摸幣策方向，一旦政策與市場預期差落大，就成為金融市場動蕩的主因。

然而，日本第一季國內生產總值(ＧＤＰ)上個月被上調至２．７％，而總體通脹率已連續１５個月保持在日本央行２％的目標之上。６月份該比率觸及３．３％的高位，８年來首次超過美國。這引發了一些早期猜測，即日本央行最終可能被迫開始扭轉其超寬松貨幣政策。

先前曾准確預測日本央行政策的ＢＬＵＥＢＡＹ資產管理公司投資長ＭＡＲＫＤＯＷＤＩＮＧ指出，植田和男一直在淡化這些政策變化的猜測，因為他不希望投機客藉此獲利，如果日本央行真的改變立場，日圓兌美元匯價至少會升值至１３５日圓。

東京信金資產管理公司（ＳＨＩＮＫＩＮＡＳＳＥＴＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴＣＯ．）首席市場分析師ＪＵＮＫＡＴＯ表示，盡管日本央行行長上田一夫表示他將堅持寬松政策，因為日本央行距離實現通膨目標還有一段距離，但交易員仍保持緊張情緒，有鑒於日本央行調整政策宜早不宜遲，市場參與者認為有必要對沖日圓升值。

ＦＸ１６８財經報社(香港)訊周五(７月２８日)亞洲交易時段，在日本央行邁出遠離多年來超寬松貨幣政策的又一小步之後，日元在震蕩交易中上漲，東京股市和債市下跌，而對刺激政策的希望推動中國股市創下今年以來最好的一周表現。

繼本周的美聯儲、歐洲央行和日本央行政策會議後，未來一周將有更多央行決策出爐，澳洲聯儲和英國央行將舉行會議。包括非農就業數據在內的關鍵就業數據仍將是美國數據的焦點。加拿大和新西蘭也將公布就業市場數據。歐盟統計局將公布通脹和增長數據。

日本央行行長植田和男當天在貨幣政策會議結束後舉行的新聞發布會上說，央行沒有預期長期利率會升至１％，但考慮到包括美國在內多國實行緊縮貨幣政策，導致全球經濟金融環境仍面臨巨大不確定性，本次政策調整旨在提前做好應對風險准備，使央行有機動應對能力。他表示，增加收益率曲線控制政策的彈性，是為了繼續維持現行超寬松貨幣政策。

日本央行昨日宣布放寬孳息率曲線控制（ＹＣＣ），市場估計此舉是為未來收緊貨幣政策鋪路，意味日本的超寬松貨幣政策正邁向終結，對全球資金流向或起牽一發動全身之效！不過，日圓昨日表現算是理性，昨日早段曾漲近１％，惟央行公布上述政策後不久曾倒跌逾１％，每美元兌日圓一度低見１４１．０８日圓，其後跌幅收窄至約０．３％，在約１３９．８日圓水平上落，每百日圓兌約５．５７７２港元。

日本內閣官房長ＨＩＲＯＫＡＺＵＭＡＴＳＵＮＯ周四凌晨傳達了日本央行的期望，同時表示他希望日本央行與政府密切溝通。政策制定者還預計，日本央行將以穩定且可持續地實現國家通脹目標的方式實施貨幣政策。

此後，日本央行表示他們認為現在沒有必要采取行動。過去兩周，日本官員多數時候讓市場參與者保持緊張的狀態。在隨後兩周央行會議密集舉行之前，日本央行上周五發表的進一步評論令價格走勢出現波動。日本高級外匯外交官ＫＡＮＤＡ重申，日本官員繼續以一種緊迫感來監測外匯市場，日本央行則將基於數據做出判斷。ＫＡＮＤＡ同時也承認，在潛在的政策轉變方面，當前的揣測已經拖延了數月並且只在日本央行會議之前加劇。

日本央行為期兩天的政策會議將於周五日股盤中結束。結果日本央行仍維持１０年期國債殖利率目標在０％左右，並維持政策利率在-０．１％不變。但是央行也宣布調整ＹＣＣ旨在靈活控制殖利率曲線，將在每個工作日以１％的利率水准購買１０年期日本國債。

日圓盤中一度彈升１％，隨後收斂。市場分析師認為，即使日本央行保持謹慎態度，沒有做出任何政策調整，市場的預期也可能立刻轉向９月的會議，這意味著日元所遭遇的任何拋售，都有可能是暫時的。

日本央行將於周五（２８日）公布議息結果。雖然央行行長植田和男日前指出，會維持超寬松幣政策，但是《路透》引述消息人士指出，若央行委員認為孳息率曲線控制政策的成本開始超出收益，有可能會討論對政策進行微調，包括擴大１０年國債孳息率上下波幅區間。

台灣民眾游日愛消費，日圓大幅貶值占了相當大的因素。由於日本維持超寬松的貨幣政策，和美元利差愈來愈大，日圓一度貶值接近１５０價位，在７月上半旬短暫踩煞車、回升至１３８日圓兌１美元後，７月中再度貶破１４１日圓，主要是因為外媒報導，日本央行在７月２７、２８日舉行金融政策決策會議，可能對於貨幣政策「維持現狀」。換句話說，日本貨幣寬松政策可能持續。

分析指，為了使通脹持續高於日本央行２％的目標，工資必須穩定上漲約３％。加上日本央行預計未來兩年通脹率將降至２％以下，市場預料將會繼續實施貨幣寬松政策。

全球市場參與者對ＹＣＣ政策變化相當敏感，日本央行去年１２月１０年期公債殖利率目標區間上限從０．２５％提高至０．５％，直接沖擊了市場，日本央行政策可能轉向緊縮的前景令投資人感到不安。

在日本央行決策公布後，日圓兌美元匯價急跌，縮小了先前因日經報導央行可能討論是否微調ＹＣＣ到讓長期利率「一定程度」超過０．５％上限後出現的漲幅。日圓兌美元早盤一度升值１．０１％到１３８．０７，稍後漲幅縮小到０．５２％，報１３８日圓兌１美元。

88iv | Home | Login

Forum rule | About Us | Contact Info | Terms & Conditions | Privacy Statment | Disclaimer

Copyright (C) 2025

Suntek Computer Systems Limited.

All rights reserved