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財新中國制造業PMI連續兩月擴張 @ 2023-07-05T08:

Keyword：制造業

Concept：中國經濟 , 月制造業指數

上周五，中國數據釋放出的信號同樣令人擔憂。中國官方制造業ＰＭＩ連續第三個月處於萎縮區域，強化了進一步刺激經濟的情境。此外，周一公布的財新調查顯示６月中國制造業活動增速放緩，企業對產出前景變得更加謹慎。

６月３０日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布中國采購經理指數。６月份，制造業采購經理指數（ＰＭＩ）為４９．０％，比上月上升０．２個百分點；非制造業商務活動指數和綜合ＰＭＩ產出指數分別為５３．２％和５２．３％，繼續位於擴張區間，中國經濟保持恢復發展態勢。

【明報專訊】昨日公布的６月財新中國制造業采購經理人指數（ＰＭＩ）報５０．５，好過市場預期的５０，連續兩個月處於擴張區間，惟按月下跌０．４點，亦繼５月後再次出現官方制造業ＰＭＩ處於收縮區間，而財新數據則處擴張區間的分歧。財新智庫高級經濟學家王喆認為，制造業景氣仍在擴張但速度放緩，亦反映了就業水平下降、通縮壓力增加和樂觀預期淡化，認為未來相關政策應在宏觀層面加強支持力度，改善就業和市場預期。

財新智庫高級經濟學家王喆表示，當前經濟恢復基礎不牢固，修復速度不及預期，經濟增長內生動力不足、需求偏弱、市場預期差仍是突出問題。６月財新中國制造業ＰＭＩ所反映的就業水平下降、通縮壓力增加、樂觀預期淡化亦指向這一事實。未來一段時期，相關政策在宏觀層面應加強支持力度，微觀層面應提高效率，確保政策紅利直達市場主體，切實改善就業和市場預期。

財新今日(７月３日)發布的６月中國制造業ＰＭＩ報５０．５，擴張度雖較前值回落０．４個百分點，但仍連續兩個月保持擴張態勢。其中，制造業生產指數已連續五個月保持擴張，新訂單指數在過去五個月中也迎來第四次擴張。分析稱，從財新和官方制造業ＰＭＩ數據看，經濟動能環比持續轉弱過程或已近尾聲，考慮到本季逆周期政策力度的有望加碼，下半年中國經濟料進入&ＬＤＱＵＯ;溫和向上&ＲＤＱＵＯ;階段。

美國供應管理協會（ＩＳＭ）發布的６月制造業采購經理人指數（ＰＭＩ）又再下探，來到３年新低，而連續８個月萎縮，也寫下２００７-２００９年經濟大衰退（ＧＲＥＡＴＲＥＣＥＳＳＩＯＮ）之後最長低迷紀錄。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，６月制造業動能指標為二季度最高水平，預示經濟反彈動能正在蓄積。但制造業景氣僅小幅回升，仍在榮枯線之下，非制造業擴張速度明顯放緩，經濟仍面臨較大逆風壓力，政策逆周期調節的必要性進一步上升。下半年經濟仍會受到國內外多種不利因素的疊加影響，特別是扭轉預期尚需時日，但政策可在一定程度上熨平經濟波動，提振需求強度，緩解下行壓力。

【財訊快報／陳孟朔】盡管庫存下降暗示市場供應趨緊，但疲軟的制造業數據顯示需求前景不佳，包括最大消費國中國的需求，倫敦金屬交易所(ＬＭＥ)六大基本金屬周二呈現漲跌各半的表現。ＧＭＴ１６２９，指標期銅跌０．５％，報每噸８,３５６．５美元，上周曾觸及每噸８,１４１美元的四周最低。針對中國制造業采購經理人的調查顯示，由於需求減弱，全球第二大經濟體在第二季度失去動能。在歐元區和美國，６月制造業活動降至全球經濟受到新冠疫情第一波感染沖擊和實施封控時期的水准。自６月６日以來，ＬＭＥ注冊倉庫中的銅庫存下降３３％，至６６,７７５噸，取消的倉單--即指定用於交割的金屬--占總庫存的４６％，顯示更多金屬將離開ＬＭＥ系統。上海期貨交易所監控倉庫中的銅庫存自２月下旬以來下降７３％，至６８,３１３噸。與此同時，洋山銅溢價自５月中以來已經上漲逾一倍，達到每噸５０美元，這是一個受到密切關注的衡量中國銅進口胃納的指標。麥格理分析師發表最新報告寫到，「我們目前預測今年全球精煉銅需求將增長１．８％，其中中國增長強勁，增幅料達到３．３％，高於先前預期，因電力投資強勁，電動汽車和消費支出增加。」同日，期鋁漲０．４％，至每噸２

中國媒體集團財新和標普全球在一份數據報告中說，上個月的中國制造業采購經理人指數（ＰＭＩ）為５０．５點，而５月份為５０．９點。主要聚焦中小企業的財新調查被認為能夠准確反映該行業經濟狀況。

財新中國６月制造業采購經理指數（ＰＭＩ）降至５０．５，較５月略降０．４個百分點，連續兩個月位於擴張區間，但擴張速度放緩，顯示制造業生產經營活動修復減速，市場信心繼續回落。早前國家統計局公布的６月制造業ＰＭＩ則錄得４９，略高於５月０．２個百分點，連續三個月低於榮枯線。

中國財新昨公布六月制造業ＰＭＩ降至五十．五，略高於五十榮枯線，對照上周五顯示制造業活動續下滑的官方數據，增添全球第二大經濟體第二季動能流失的證據。中國國家統計局公布，六月制造業ＰＭＩ四十九，連續三個月緊縮。

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香港信報報導，財新中國６月制造業ＰＭＩ回落至５０．５，從分項數據來看，制造業產需擴張速度呈現不同程度放緩。６月制造業生產指數從５月的１１個月來高點明顯下行，但仍維持在５０榮枯線以上；制造業新訂單指數也在擴張區間略有回落。分三大類商品來看，僅消費品類需求增加，中間品類基本持平，投資品類新訂單減少。

財新/標普全球制造業采購經理人指數(ＰＭＩ)從５月份的５０．９降至６月份的５０．５，表明中國的經濟活動雖仍略有擴張，但勢頭減弱。榮枯線５０是擴張和收縮的臨界值，高於５０表示擴張，低於５０表示收縮。

在亞洲，因中國大陸經濟疲軟持續削弱需求，亞洲制造業６月景氣仍然惡化，南韓６月ＰＭＩ由上月４８．４降至４７．８，日本ＰＭＩ回落至５０下方，從５月的５０．６降至４９．８。台灣制造業ＰＭＩ由４４．３微升至４４．８，但仍是連續１３個月處於萎縮狀態。越南和馬來西亞的制造業擴大萎縮，菲律賓和緬甸因產出疲軟而擴張步伐放緩，而在地區表現最佳的泰國，ＰＭＩ也從５８．２降至５３．２。

中國制造業景氣水平總體有所改善。國家統計局今日(６月３０日)發布的數據顯示，６月中國制造業ＰＭＩ報４９％，較前值提升０．２個百分點，終結了此前連續三個月的環比降勢。分項指標中，生產、新訂單、購進和出廠價格等指數均有所回升，其他指數降幅亦明顯收窄。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河介紹，本月被調查的２１個制造業行業中，有１２個行業景氣度環比上升，數量較５月增加４個，預示經濟仍保持恢復發展態勢。分析稱，中國經濟恢復勢頭在經歷了４、５月份的連續放緩後，已進入&ＬＤＱＵＯ;趨穩運行&ＲＤＱＵＯ;狀態，三季度中後期制造業ＰＭＩ有望重新擴張。

日本制造業活動再度收縮，由於全球經濟放緩，訂單表現疲弱。６月制造業采購經理指數(ＰＭＩ)終值跌至４９．８，低於５月的５０．６，換言之日本制造業經歷長達７個月收縮後，僅擴張１個月，就再度轉弱。上月產出及新訂單都回落至收縮水平；來自海外的新訂單以４個月最快速度下降，反映最大貿易伙伴中國的需求疲弱。不過，由於供應鏈壓力紓緩，供應商交貨延遲情況連續兩個月改善，平均交貨時間是２０１６年３月以來最短；投入及產出價格分別創２８及２１個月以來最小升幅。制造業對未來１年的產量預期，升至２０２１年１０月以來最強水平。

中國經濟｜財新５月制造業ＰＭＩ勝預期時隔兩個月重回擴張區

中國經濟的制造業采購經理人指數也拖累了該指數，該指數顯示６月份從５月份的５０．９輕微下降到５０．５。小幅下降表明中國經濟在科威德事件後的復蘇中努力尋找牽引力。澳大利亞最大的貿易伙伴的經濟放緩在交易時段對澳元構成了壓力。

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