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東方日報B1：聯儲話下半年加息半厘冇人信 @ 2023-06-17T04:

Keyword：加息聯儲儲局

Concept：聯儲局暫停加息

雖然聯儲局「放鷹」，亦有市場人士認為加息周期已到尾聲。景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭表示，雖然點陣圖顯示在今年底前將再加息５０點子，惟他認為聯儲局已爭取時間去評估更多數據，料未來沒有必要再加息。他指出，點陣圖可能會隨著時間而大幅變化，今次可能是為了避免市場認為今年會有任何降息。

聯儲局理事傑斐遜（ＰＨＩＬＩＰＪＥＦＦＥＲＳＯＮ）５月底說：「在即將召開的會議跳過一次加息，將讓ＦＯＭＣ能看到更多數據，再決定額外緊縮政策的程度。」將升任聯儲局副主席的他指出，這樣的做法「不應被解讀為我們已達到這（加息）周期的最高利率」。

美國聯儲局６月暫停加息，聯邦基金利率維持在５％至５．２５％區間，但時預示今年仍將再加息０．５厘。財經界對是次議息結果看法分歧，星展認為，目前美國勞動市動緊張，導致聯儲局不放心通脹回落，料今年有機會再加息２次；但景順指出，倘若美國再加息０．５厘，將面臨過度緊縮風險，進而導致經濟陷入嚴重衰退。

美國聯儲局維持利率不變，是一年多以來連續１０次加息，合共加幅５厘後首次暫停加息。不過，聯儲局主席鮑威爾在記者會上表示，差不多所有公開市場委員會成員都認為，今年再加息幾次是合適的做法。他說，考慮到行動的規模及速度，暫停加息會是明智的做法，隨著愈來愈接近利率目標，放慢調整步伐是合理，讓緊縮貨幣政策有時間發揮全部影響，而且貨幣政策已經大大接近充分限制性，行動過大或過小的風險已接近平衡。他重申，未有為７月會議作出決定，屆時將根據實際情況決定，聯儲局官員對利率的預測亦並非政策的任何決定或計劃。他又說，未有委員會成員預計今年會減息。鮑威爾又提到，勞動力市場仍然非常緊張，但部分跡象表明市場供需正趨向平衡。通脹有所緩和，但仍遠高於２％目標，通脹風險仍處於上行，核心通脹更未見到有很大進展，重申致力降低通脹仍然是首要工作。鮑威爾指出，要全面了解區域性銀行財務危機帶來的信貸緊縮仍言之尚早，若看到更多來自信貸緊縮的影響，聯儲局將在議息時考慮。

聯儲局一如預期宣布維持息率不變，惟點陣圖表示年內或會再加息共０．５％。ＤＷＳ資產管理美國經濟師ＣＨＲＩＳＴＩＡＮＳＣＨＥＲＲＭＡＮＮ回應稱，局方的判斷建基於對今年核心通脹及增長較高的評估，以及就業市場頗具韌性。至於明後兩年，央行未有大幅改變對經濟評估，但暗示偏好較以往為高的利率。ＤＷＳ形容聯儲局發出很鷹派的信息，但實際上沒有采任何行動。反映央行成員共識的會後聲明，亦未見有大幅改變，令鷹派信息實際被「打折」。ＤＷＳ引述聯儲局主席鮑威爾補充指，點陣圖不是計劃，且會逐次會議判斷是否加息，央行內亦沒討論如何傳遞未來兩次加息。ＤＷＳ稱，應記住央行個別預測傾向快速改變，很少反映最終結果。為向市場溝通，央行通過預測在特定時刻向市場展示立場，但不會就未來作出承諾。考慮倘央行退出加息行動，金融市場傾向快速放寬，停止加息的信息需要小心地傳達。ＤＷＳ維持原先預期，即今年聯儲局只會再加息一次，而會後出現嚴重衰退的風險亦未見上升。(ＤＡ/Ｋ)~ 阿思達克財經新聞網址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ

美元周四稍告持穩，雖然聯儲局維持借貸成本不變，但預示將進一步加息。聯儲局在周三晚將指標隔夜利率目標區間維持在５至５．２５厘不變，結束了連續１０次加息的局面，但點陣圖顯示，決策者們預計到２０２３年底還會有兩次加息，這令市場感到意外，從而推高美國短期公債收益率，並消除了對２０２３年降息的押注。聯儲局主席鮑威爾表示，在２０２３年減息是不合適的。美匯指數一度回穩至１０３水平，此前於周三曾觸及的四周低點１０２．６６。另外，歐洲央行周四如期加息２５個基點，並為進一步加息敝開大門；歐洲央行將邊際借貸利率從４厘升至４．２５厘，存款機制利率從３．２５厘升至３．５厘，主要再融資利率從３．７５厘升至４厘。日本央行則會在周五公布政策決議，料將維持超寬松政策和收益率曲線控制。

雖然聯儲局最新點陣圖預期年內或再加息兩次，但ＤＷＳ美國經濟學家ＣＨＲＩＳＴＩＡＮＳＣＨＥＲＲＭＡＮＮ堅信今年將再加息一次，並認為今次會議後，經濟嚴重衰退的可能性並無增加。指鑒於近期股市樂觀情緒，聯儲局官員或許認為即使暫停加息，亦要抑制投資者情緒。

一直批評聯儲局利率決策，他周一在《金融時報》撰文警告，暫停加息一次的決定，可能是聯儲局三個選項中最不應該的選擇，因為局方一直堅稱以數據作為決策依歸，而近期數據表明聯儲局仍須加息壓抑通脹，不加息的決定將違反以數據為基准的政策，損害聯儲局公信力。

美國最新數據顯示通脹持續降溫後，聯儲局於本港時間周四凌晨２時結束會議宣布暫停加息，為去年３月展開加息周期以來，連續上調息率１０次後，首次按兵不動，聯邦基金利率目標區間維持於５厘至５．２５厘的２００７年以來高位，符預期，同時發出收緊政策傾向的訊號。據最新利率點陣圖顯示，官員預測今年底利率中位數為５．６厘，３月時估計為５．１厘，預示可能未來進一步加息０．５厘。議息結果出爐後，道指即急挫逾４００點，收市跌幅收窄。

美國聯儲局經歷兩日議息會議後，一如市場預期，宣布利率按兵不動，聯邦基金指標利率的目標區間，仍然維持在５厘至５．２５厘，以額外評估數據，符合市場預期。這是儲局由去年３月起連續加息１０次後，首次的議息會後不加息。

方海雲解釋，雖然５月美國通脹降幅較大，但與聯儲局２％目標依然有距離，６月有望暫停加息，下半年會加息一至兩次，大幅上調利率的機會不大，相信港銀不會再調高最優惠利率（Ｐ）。他相信，利率將維持高企一段時間，聯儲局至少明年才會減息，港息有滯後不會跟足，淨息差將維持穩定。

美國聯儲局６月報停加息，但聯儲局主席鮑威爾同時暗示，今年下半年將再加息０．５厘。市場認為，聯儲局將今年經濟增長預測由０．４％上調至１％，反映當局預期今年經濟增長強勁。利率期貨顯示，７月加息０．２５厘的機會率約６０％。

美國聯儲局將於本港時間周四（１５日）凌晨公布議息結果。美國５月通脹再度降溫，５月ＣＰＩ按月升０．１％符預期；按年升４％低於預期，根據最新利率期貨顯示，６月暫停加息的機會率，由一日前的７９．１％，升至９１．９％，至於續加息０．２５厘的機會，則由２０．９％降至８．１％，反映市場已幾可肯定儲局暫停加息。

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