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領展關注利率仍會上升並高企一段時間- RTHK @ 2023-06-02T12:

Keyword：領展

Concept：調領展目標價至

領展(００８２３．ＨＫ)昨中午(３１日)公布截至３月底止２０２３財年全年度業績後，昨日每基金單位價格下滑３．８％，今早反覆偏好，最新報４５．６元升０．２％。摩根大通指，領展２０２３財年業績大致符合預期及並無驚喜，認為市場過度看淡領展多元化策略，又指領展現價較資產折讓達３６％及具６％預測派息率，認為領展租務組合在經濟下行的韌性被市場低估。該行認為，領展管理層對其財務管理非常審慎，在今年初供股集資１８８億元後，目前１７．８％負債率顯示領展沒有融資需要壓力。該行維持對領展「增持」評級及６３元目標價。領展昨中午公布截至３月底止２０２３財年全年度業績，可分派總額按年跌１．７％至６３．１１億元，低於本網綜合８間券商預測中位數的６５．１７億元，撇除２０２１/２０２２年度上半年已付酌情分派，年內可分派總額按年微升０．６％。領展今年３月底完成供股後，已發行基金單位數目增加２０％，令年度每基金單位分派按年減少１０．３％至２７４．３１仙。當中末期每基金單位分派１１８．８仙，按年跌１８．７％。撇除酌情分派及供股攤薄影響，按相同基准計年度每基金單位分派大致不變。期內收益按年升５．４％至１２２．３４億元。物業

《經濟通通訊社２日專訊》匯證發表研究報告表示,領展房產基金(００８２３)去年財年的業績遜預期,其每單位分派按年跌１０％至２．７４元,低於市場預期,認為投資者可能對其資本合作相關的領展３．０戰略進展有限感到失望,將目標價由５９．８元下調至５６．３元,維持「買入」評級。

花旗發表研究報告指，領展(００８２３．ＨＫ)近期股價表現疲弱，相信是由於美聯儲局就未來加息取態趨於鷹派，以及領展２０２３財年錄得利息支出所導致的３％盈利損失。該行指，考慮到領展每基金單位分派攤薄的影響已於年度業績中反映，該行預測領展２０２４至２０２６財年每基金單位分派年復合增長率可恢復至５％。花旗指，供股計劃完成後領展資產負債表改善，股息回報率達６％，相信一旦息口見頂，領展吸引力將提升，該行重申「買入」評級，目標價升至６１．４元。(ＧＣ/Ｗ)~ 阿思達克財經新聞網址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ

匯豐研究發表研究報告，領展(００８２３．ＨＫ)２０２３財年業績遜預期，每基金單位分派按年跌約１０％至２．７４元，較市場預期低３％，主要由於利息開支上升所致；物業收入淨額按年升４．８％至９２億元。該行認為，領展３．０戰略進展有限，或令投資者感到失望。不過，該行注意到領展的香港和內地業務均有改善跡象，尤其是內地零售業務的租金調升，相信該業務可於未來一年內恢復增長。連同公司於澳洲投資組合的全年貢獻，該行認為雖然公司的利息成本較高，但每基金單位分派增長的可見性良好。該行維持對領展的「買入」評級，目標價由５９．８元下調至５６．３元，對其２０２４及２０２５財年的每基金單位分派預測下調０．６％至２．５％，以納入更高的利息支出假設。(ＪＬ/Ｕ)~ 阿思達克財經新聞網址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ

里昂發表報告指，領展(００８２３．ＨＫ)２０２３財年末期每基金單位分派比該行預測低４．２％，原因是加息導致財務成本高過預期。該行認為，領展股價已很大程度反映負面因素。由於較高的借貸成本預期，將２０２４年和２０２５年盈利預測分別下調１２．５％和１６．３％，並將目標價由６０．２５元下調至５０．６元，但考慮到風險回報率改善，將評級由「跑輸大市」上調至「跑贏大市」。(ＨＡ/Ｓ)~ 阿思達克財經新聞網址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ

美銀證券發表報告指，在領展(００８２３)符合預期２０２３年３月底止財年度業績後，分別下調其２０２４至２０２５財年每單位分派預測３％，至２７５．９仙及２８２．１仙，主要反映更高的利率預期，目標價由５７元降至５４元。美林報告指，２０２３財年度領展租金收入雖同比增加５．４％，但毛利息率支出１７．５億元，高預期。５４元目標價來自股息折讓模型(ＤＤＭ)。該行指，最近短期利率急升，令領展的盈利及估值受壓，但認為其防守性良好，擁有能夠抵抗經濟衰退的基本面及健康的資產負債表，重申「買入」評級。(ＪＣ)

高盛發表報告指，領展(００８２３)截至２０２３年３月底止財年度業績大致符合該行預期，其中物業淨收入受租金穩健增長等因素推動，按年升４．８％至９２億元，但被淨利息支出增加及平均借貸成本上升所抵消，末期每單位分派同比跌１８．７％至１１８．８仙。該行將其目標價由６４．６元下調至６４元，維持「買入」評級。高盛料領展２０２４至２０２５財年每單位分派增長分別為１％及４％，反映更高利息的持影響抵消了大部分的租金增長，同時分別下調每單位盈利預測２．５％及２．４％，至２．７４元及２．８８元。(ＪＣ)

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