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東方日報B1：華復蘇失速勢降准催谷 @ 2023-06-02T00: Back Hot News
Keyword：制造業 中國
Concept：內地制造業
中國制造業ＰＭＩ數據出爐，顯示持續收縮。國家統計局公布，５月份制造業采購經理指數（ＰＭＩ）報４８．８，較４月收縮０．４個百分點，比市場預期的４９．５差，連續兩個月收縮。
中國５月份官方制造業采購經理指數(ＰＭＩ)跌至５個月低位，報４８．８，低過預期的４９．５及４月份的４９．２，並連續２個月處於收縮區間。非制造業ＰＭＩ為５４．５，預期為５５．２，前值為５６．４。綜合ＰＭＩ為５２．９，前值為５４．４。
財新５月中國制造業ＰＭＩ勝預期，內地股市半日收升。
【彭博】-- 亞洲地區制造業５月進一步放緩，本就受全球貿易放緩影響的這一地區再遭中國經濟復蘇乏力沖擊。據標普新聞稿，台灣５月采購經理指數(ＰＭＩ)降至４４．３，前月為４７．１。越南ＰＭＩ觸及２０２１年９月以來最低水平。韓國制造業ＰＭＩ在５月小幅回升，但仍處於萎縮區域。指數高於５０表明擴張，低於５０則表明收縮。大多數亞洲市場的新訂單和產出下降，日本是個罕見的例外，制造業活動自２０２２年１０月以來首次扭轉跌勢。ＡＵ ＪＩＢＵＮ ＢＡＮＫ日本制造業ＰＭＩ從４月的４９．５升至５０．６。中國５月官方制造業活動進一步萎縮，服務業擴張放緩。中國經濟重開尚未給地區經濟帶來提振，其在亞洲的貿易伙伴大多似乎將感受到中國成長放緩帶來的負面影響。中國民間和官方公布的制造業ＰＭＩ走勢背離，顯示經濟復蘇勢頭仍不明朗。周四公布的數據顯示，５月財新中國制造業ＰＭＩ從４月份的４９．５上升至５０．９，回到榮枯分水嶺５０上方。「中國內地、歐洲和美國等主要出口市場的客戶需求下降，繼續拖累制造業表現，」Ｓ&ＡＭＰ;Ｐ ＧＬＯＢＡＬ ＭＡＲＫＥＴ ＩＮＴＥＬＬＩＧＥＮＣＥ的經濟副主管ＡＮＮＡＢＥＬ ＦＩＤＤＥＳ稱。泰國生產成長和經濟活動
港股走勢疲弱，指數一度逼近１８,０００點水平，尾市跌幅稍為收窄，指數換馬效應下，大市成交大幅增加。內地制造業數據遠遜預期，市場憂慮企業盈利前景，大手政策出台前，大市仍難擺脫弱勢，預料指數維持於１８,０００至１８,８００點水平上落。
【明報專訊】恆指昨日跌３６１點，收報１８,２３４點，成交金額近１７１０億元。內地ＰＭＩ數據遜預期，制造業細分指數幾乎全面陷入收縮，服務業也回落且遜預期，外資本就對中國信心低迷，數據公布後港股也快速跌穿周二低位。上證指近期不斷即市失守３２００點，但繼續有神秘資金護盤。與中國相反，美國經濟依然偏好，樓市在高利率下依然維持韌力，創科實業（０６６９）股價回到低位，昨日逆市向好，可留意。
▲ 【中國經濟】中國５月官方制造業ＰＭＩ跌至４８．８遜預期 連續兩個月低於榮枯線
【明報專訊】內地５月份制造業及非制造業ＰＭＩ均遜預期，再一次令市場對中國經濟復蘇動力感失望，在岸人民幣繼續貶值，兌每美元一度跌穿７．１１，拖累Ａ股及港股同步向下。恆指昨午後一度大瀉５５０點，與國指、科指陷入技術熊市。恆指尾段跌幅收窄，但仍逾九成藍籌股向下，總計「五窮月」恆指累跌１６６０點或８．３％。有證券界人士認為，目前港股陰跌，加上成交偏淡，難以估底，恆指短期看１７,６００點。
財新中國５月制造業采購經理指數(ＰＭＩ)升至５０．９，高於４月的４９．５，重返５０以上的擴張水平，亦是３個月以來首次改善，受惠於市場供求同步回暖。雖然ＰＭＩ改善幅度小，但已超過疫情後的平均水平。 上月生產加快擴張，分項指數回升至近１年高位，受惠於新訂單增加，新出口業務量亦輕微加快擴張，反映客戶需求轉強。 采購量及投入品庫存亦上升，而供應商產能進一步改善，交貨速度加快，成本壓力紓緩，平均投入成本連續兩個月明顯下降。由於市場競爭激烈，制造商普遍下調產品售價，讓利客戶。 不過，反映對未來１２個月生產前景看法的企業信心跌至７個月新低，由於擔憂全球經濟仍有不確定。企業對增加人手保持審慎，５月就業規模持續下行，並創２０２０年２月後最大跌幅。 財新表示，４月經濟數據普遍差於預期，後疫情時期經濟恢復的持續性存疑，５月財新制造業數據參差，反映目前經濟增長內生動力不足，市場信心不強，突顯擴大及恢復需求的重要性。就業形勢嚴峻，通縮壓力累積，透過積極財政政策穩定就業、增加收入、改善預期，是優先政策。
基本上，內地居民手上仍未到缺錢的地步，內部需求減緩但不至於停滯，只是對經濟前景信心不足。中國作為全球第二大經濟體，不可能沒有像樣的資本市場，要解決當前的危局，盤活資本市場，讓企業有合適的平台融資，緩減債務與制造業的壓力，並帶動服務業和資產財富效應，提振消費與信心，為內部需求給力，並加快人民幣國際化的步伐，是一舉多得之舉。若然國際地緣政治環境未有急速惡化，得耐心期待中國當局如何優化財政及貨幣政策，配合振興民營經濟，打好「資本市場」這張王牌，緩解經濟下行壓力的同時，也能穩定人民幣資產價值，增加與美國角力的籌碼。
５月中國ＰＭＩ再遜預期，引發市場憂慮內地經濟復蘇停滯，抑壓股市表現。匯豐從工業、房地產、出口３方面分析內地經濟近況，並指出中央沒有快速解決方案來恢復信心。
內地５月制造業供需小幅擴張,供應鏈繼續恢復,今日公布的５月財新中國制造業采購經理指數(ＰＭＩ)錄得５０．９,較４月回升１．４個百分點,時隔兩個月重回擴張區間,市場原預期與上月持平。５月中國制造業景氣度回升至榮枯線以上,顯示制造業生產經營活動仍具韌性。
香港和中國內地股市周三收跌，今日早些時候公布的數據顯示，中國官方制造業采購經理人指數的萎縮幅度大於預期。
ＦＳＭＯＮＥ(香港)總經理沈家麟表示,中港股市自２０２２年１１月初以來的報復性反彈已充份計入一切經濟復常的預期,盡管一連串刺激政策力度空前,加上人民銀行的降准減息等組合拳,市場流動性充裕,但信貸活動未見改善,內地出現流動性陷阱。近期經濟數據表明,內地經濟已經步入通縮,是過去１５年來的第三次。在此背景下,人民幣加快貶值,預料在年底前將下試去年低位。沈家麟指,去年年底時給予恆指２０２３年的目標價為２００００點,可說是當時全行最低的目標價,當時預計港股在「有波幅、無升幅」的格局運行,至今仍未有改變。在半導體等高科技產品被制裁,民營企業在整改風暴後仍舉步維艱;加上與西方國家關系緊張重塑了供應鏈格局,中港股市的國家風險溢價(ＣＯＵＮＴＲＹ ＲＩＳＫ ＰＲＥＭＩＵＭ)大幅攀升。上述因素將壓制中港股市的估值,加上通縮和經濟疲弱狀況,該行調低港股的合理市盈率至９倍,恆生指數於２０２３年的目標為１８５００點水平。以目標市盈率１０倍計算,ＭＳＣＩ 中國指數的２０２３年的目標價為５８(以５月３１日的收市價計算),潛在升幅不吸引。 (ＢＣ)#ＦＳＭＯＮＥ
內地經濟出現強預期，弱實現，主要系市場低估左３年清零防疫對企業與消費所造成慨創傷，令內部需求無法重返疫前水平。再者疫情期間資產投資「國進民退」慨現象，加上科技業備受嚴厲監管打擊，致令民營經濟活力受損，至今未見復原。而由２０１８年爆發中美貿易戰至今，中美關系不斷惡化，大大影響外資在華投資，且歐美經濟面臨衰退風險，全球制造業不穩下，中國亦無可避免受到牽連。
今日公布的內地５月官方制造業及非制造業ＰＭＩ均遜預期。官媒《中國證券報》文章稱，近期部分經濟指標出現波動，反映經濟恢復基礎仍不牢固，需繼續夯實。文章引述專家表示，為推動經濟運行持續整體好轉，財政政策和貨幣政策有望進一步發力，降准降息仍有可能。
據國家統計局公布，內地５月份制造業ＰＭＩ報４８．８，遜於市場預期的４９．５，較４月份的４９．２進一步下滑，已經連跌３個月。自從去年底解除「動態清零」防疫限制，內地經濟迎來一輪強勁反彈，今年首季ＧＤＰ猛增４．５％，被寄望重新扮演全球經濟「火車頭」。惟踏入４月至今，最新數據顯示中國經濟反彈持久力成疑（官媒形容為「弱復蘇」），尤其是大宗消費（買車、買樓等）深陷低迷，各行業裁員消息不絕，青年失業率突破２０％，近日貴州、雲南、武漢等省市政府更傳出「庫房干塘」，地方債問題有機會爆煲。
他指出，中國４月制造業弱需求凸顯並拖累生產、價格和投資表現，在這背景下，５月制造業生產經營活動預期指數連續第３個月回落，已回到２０１３年以來２５％分位水平，指向制造業投資信心不足；

 
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