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一文綜合大行於阿里(09988.HK)公布業績後最新目標價及觀點 @ 2023-05-19T12:

Keyword：阿里巴巴

Concept：阿里巴巴上季經調整

阿里巴巴上季經調整盈利升３８％全年升４％

阿里巴巴上季經調整淨利潤增３８％勝預期

▲ 【阿里巴巴業績】阿里巴巴上季經調整純利２７３．７５億人幣勝預期將派阿里雲作股息以分拆上市正探索菜鳥、盒馬鮮生ＩＰＯ

阿里巴巴截至３月底止，第４季收入２０８２億元人民幣，按年升２％。上季中國商業分部收入按年跌３％至約１３６１億元，經調整ＥＢＩＴＡ升１９％至近３８５億元，受惠淘特、淘菜菜和盒馬虧損收窄。期內，中國零售商業收入跌３％至１３２０．６億元。集團解釋，受提前過春節的季節性波動，以及後疫情時期消費者減少囤積雜貨影響；另外，淘寶和天貓線上實物商品成交額(ＧＭＶ)亦按年錄得中單位數跌幅。上季國際商業分部收入升２９％至１８５．４億元；本地生活服務收入升１７％至近１２５．５億元，受惠餓了麼的訂單增長和平均訂單金額提升。菜鳥收入升１８％至近１３６．２億元。經調整ＬＢＩＴＡ收窄６５％至３．１９億元。雲業務收入跌２％至１８５．８億元，反映混合雲項目受疫情影響導致延遲交付，以及一個頭部客戶基於非產品因素逐漸停止使用服務等影響；經調整ＥＢＩＴＡ升３９％至３．８５億元。

阿里巴巴（０９９８８）周四收市後公布業績，上季經調整純利按升增３９％，勝過預期，並宣布派阿里雲作股息分柝上市，以及探索菜鳥、盒馬鮮生ＩＰＯ，惟分柝消息未能推動阿里美股股價；周三收市派成績表的騰訊（００７００）績後受壓，周四收市微跌不足１％，阿里巴巴、騰訊股價將會怎走？美國眾議院議長麥卡錫預計，下周將於眾議院審議債務上限協議，市場憧憬債限談判未來幾日會達成共識，紓緩投資者緊張情緒，美股３大指數連升兩日，債限解決後美股可否回勇？瑭明資本董事曾啟邦（ＲＥＸ）今早９時於《ＥＴ開市直擊》為你逐一拆解。

阿里巴巴(０９９８８)上季經調整盈利升３８％。姚認為其整體業績雖未算差，但部分業務如ＧＭＶ(商品交易總額)增速放緩，為毛利率甚至盈利帶來不明朗因素，中期發展或受礙。雖然阿里具分拆憧憬，但對其後市走勢有保留，料股價上升空間有限，在９０港元已有一定阻力，短線支持則在８０元水平。

阿里巴巴上季經調整後稅息折舊及攤銷前利潤（ＥＢＩＴＤＡ）年增３７％至３２１．２億元，年增３７％，優於市場預期的３００．７億元；經調整後每股美國存托股（ＡＤＳ）報１０．７１元，去年同期為７．９５元，市場預期則為９．４５元；經調整後ＥＢＩＴＤＡ利潤率１５％，略高於市場預期的１４．５％，去年同期為１１％。

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