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社融增量月瀉77％新貸插八成 @ 2023-05-12T20:

人民銀行公布，４月份人民幣貸款增加７,１８８億元人民幣(下同)，按年多增６４９億元，低過市場預期的１．４萬億元。

【明報專訊】經過今年首季的大規模投放後，內地４月社會融資規模增量按月慣性回落，增１．２２萬億元（人民幣，下同），遠低於預期的２萬億元，月內人民幣新增貸款７１８８億元（見圖），亦遠低於市場預期的１．４萬億元。恆生銀行首席經濟師薛俊升認為，４月作為次季「開鑼」表現並不弱，不及預期是因過去３個月市場反彈太快，「用力過猛」，與４月形成落差。他又表示，內需降溫、企業和個人交易變回謹慎屬正常，預料５月情況相若，但受「五一」假期帶動或略見好轉。

中國央行--中國人民銀行（ＰＢＯＣ）周四（５月１１日）公布的數據顯示，中國各銀行４月份新增人民幣貸款７１８８億元（１０３９．９億美元），還不到３月份的五分之一，略高於分析師預期的一半。

人民幣貶值，兌美元跌至兩個月新低。在岸人民幣（ＣＮＹ）一度失守６．９５兌１美元關口，低見６．９５１８，離岸人民幣（ＣＮＨ）新報６．９５３３。有交易員指出，中國最新的通脹、國際貿易及社會貸款數據不及預期，打擊市場信心，顯示經濟復蘇偏弱，再加上中美息差倒掛導致的套息交易仍多，人民幣承壓走弱。

中國人民銀行公布，截至４月底止，廣義貨幣（Ｍ２）余額２８０．８５萬億元（人民幣，下同），按年增１２．４％，增幅略低於市場預期的１２．５％，３月同期增幅為１２．７％；狹義貨幣（Ｍ１）余額６６．９８萬億元，按年增長５．３％，略低過市場預期的升５．１％；流通中貨幣（Ｍ０）余額１０．５９萬億元，按年增１０．７％。當月淨投放現金３１３億元。

增的３．８９萬億元形成強烈對比,其中涉及房貸的住戶部門貸款則更減少２４１１億元。國泰君安國際首席經濟學家周浩分析指,信貸數據遠低於預期,加深對中國經濟疫後復蘇可持續的擔憂。此外,二季度中國經濟同比增速超過８％的希望渺茫,表明整體經濟動能已經顯著放緩。預計二季度政策利率下調在即。不過,光大銀行認為,４月信貸社融偏弱,市場此前已有預期,預計短期內政策利率預計仍不動。

中國４月末廣義貨幣Ｍ２同比增加１２．４％，貨幣擴張速度仍在２０１５年以來的高位附近，但當月新增貸款及社融顯著低於預期，預示經濟復蘇進程仍崎嶇不平。４月官方ＰＭＩ重回榮枯線以下，通膨低迷，也佐證了內外需求均顯不足的挑戰。

交易員指出，中國最新的通脹數據不及預期，顯示中國經濟復蘇偏弱，疊加中美息差倒掛導致的套息交易仍多，人民幣受壓走弱。另外，４月人民幣貸款亦低於市場預期。人民銀行公布，４月人民幣貸款增加７１８８億元，遠低於市場預期的１．４萬億元（人民幣，下同）。分項中，住戶貸款減少２４１１億元，企事業單位貸款增加６８３９億元，而非銀行業金融機構貸款增加２１３４億元。

【ＦＯＣＵＳ】當智能手機出貨量連續八季下跌,跨省存錢漸成風潮,北上廣深對擺攤╱夜市齊開綠燈&ＨＥＬＬＩＰ;&ＨＥＬＬＩＰ;以房貸為主的居民中長期貸款,錄２００７年有數據以來最低值,似是意料之外,又在情理之中。經歷一季度的信貸井噴,中國４月新增人民幣貸款急凍,住戶存款銳減,雖有季節性因素,但也折射家庭部門捂緊錢包的去槓桿陰影。

《經濟通通訊社１２日專訊》人行昨日公布４月金融數據,新增人民幣貸款和社融增量雙雙遇冷,均遠低於市場預期。其中,社融增量為１．２２萬億元(人民幣．下同),遠遜預期,比去年同期多２７２９億元。人民幣貸款增加７１８８億元,遠低於預期的１．４萬億元,同比多增６４９億元。４月末,廣義貨幣(Ｍ２)余額同比增長１２．４％,略低過預期。

０９：００中國４月人民幣各項貸款余額年率（％），前值１１．８，預期值１２，公布值：待發布

在通膨數據引發通縮憂心後，最新的４月份信貸數據更是加深市場對中國經濟狀況的憂心。４月份社會融資增量為１．２２兆元人民幣，遜於預期的２兆元人民幣。當月新增人民幣貸款更只有７,１８８億元人民幣，遠低於預期的１．４兆元人民幣，涉及房貸的住戶部門貸款則更是減少了２,４１１億元人民幣。

數據顯示，４月社會融資規模增量為１．２２萬億元，同比多增２７２９億元。梁斯表示，新增社融不及市場預期，實體經濟資金需求有所轉弱。從信貸類資金看，新增人民幣貸款為４４３１億元，同比多增７２９億元。從直接融資看，企業債券淨融資２８４３億元，同比少８０９億元;政府債券淨融資４５４８億元，同比多增６３６億元。從表外融資看，委托貸款增加８３億元，同比多增８５億元，信托貸款、未貼現的銀行承兌匯票同比則分別多增７３４億元、少減１２１０億元。表外融資對實體經濟的支持作用進一步顯現。

內地４月新增社融１．２２萬億元人民幣(下同)，新增人民幣貸款７,１８８億元，均遠低於市場預期；４月末廣義貨幣Ｍ２/Ｍ１剪刀差縮窄。人行今日(１２日)進行２０億元逆回購操作，單日淨回籠１０億元。人民幣兌美元中間價今下調３８０點。Ａ股三大指數反覆偏軟，上證失守３,３００點關。滬指高低見３,３１９/３,２８５，半日收報３,２９６點，跌１３點或０．４％，成交額２,４４７億元。深成指收報１１,０９０點，跌５２點或０．５％，成交額３,０１５億元。創業板指微跌２點或０．１％，收報２,２７４點，成交額１,３５５億元。中資金融股工行(６０１３９８．ＳＨ)平收。建行(６０１９３９．ＳＨ)跌０．２％。券商股中國銀河(６０１８８１．ＳＨ)續跌０．９％。電力股逆市上升，華電(６０００２７．ＳＨ)及華能(６０００１１．ＳＨ)分別揚８．５％及３％。黃金相關股走低，山東黃金(６００５４７．ＳＨ)、紫金(６０１８９９．ＳＨ)及中金黃金(６００４８９．ＳＨ)跌２．９％-５．１％。比亞迪(００２５９４．ＳＺ)跌０．３％。鋰電池股普遍回軟，天齊鋰業(００２４６６．ＳＺ)及贛鋒鋰業(００２４６０．ＳＺ)分別跌０．８％及１．２％。寧德時代(３００７５０．ＳＺ)則升０．５％。中芯(６８８９８１．ＳＨ)高逆市升２．２％，其首季純利按年跌四成。(ＴＡ/Ｋ) ~ 阿思達克財經新聞網址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ

根據人民銀行發布的４月份金融數據，除了Ｍ２同比增長１２．４％，增速比上月末低０．３個百分點，比上年同期高１．９個百分點，這個數據相對於前三個月相對比較正常外，包括社融、人民幣貸款、人民幣存款都出現了超預期的下滑。

從４月份金融數據來看，信貸和社融呈現了均呈現了「低迷」的態勢，４月份人民幣新增貸款額同比略有多增，但環比暴減，成為今年的單月新低；社會融資規模增量同比有所多增，環比也呈暴減態勢（詳見圖２）；狹義貨幣(Ｍ１)同比增速略有回升，而廣義貨幣(Ｍ２)同比增速延續下滑態勢（詳見圖３）。一季度，人民幣新增貸款額和社會融資規模增量均呈現連續超出市場預期的局面，而４月份卻也超出預期的大幅回落，貸款和社融端的「大起大落」態勢較為明顯。從貸款端來看，４月份企業的中長期貸款延續強勁態勢，占到了總體增量超九成，表明政策引導的效果正在逐步顯現；而居民的中長期貸款呈現減少態勢，表明居民對於經濟預期相對較弱，消費和投資熱情明顯不足。而從社融端來看，４月份社會融資規模增量為１．２２萬億元，比上年同期多２７２９萬億元，其中對於實體經濟發放的人民幣貸款增加４４３１萬億元，同比多增７２９萬億元，企業債券淨融資呈現了同比少增，而政府債券淨融資同比多增的態勢，表明社融端貸款結構呈現動態調整的態勢。

中國４月Ｍ２同比增長１２．４％，預期１２．６％，前值１２．７％；中國４月社會融資規模增量為１．２２萬億元，預期１．７２萬億元，前值５．３８萬億元；中國４月新增人民幣貸款７１８８億元，同比多增６４９億元，預期１．１３萬億元，前值３．８９萬億元。從貸款來看，企業中長貸是主要支撐項，居民中長貸款再度走弱，前者與政策驅動基建投資需求下銀行保持中長期企業貸款投放有關，後者與４月地產高頻數據顯示的環比回落有關，地產需求內循環仍不通暢，積壓需求釋放後短期需求下降。４月票據利率下行市場對金融數據下行已有一定預期，但信貸仍超預期下滑，反映的同樣是積壓需求釋放後短期內需修復偏弱，融資需求有所回落。

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