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陸羽仁- 中特估概念非一日建成｜金融High Tea @ 2023-05-11T20: Back Hot News
Keyword：中特估
Concept：
「中特估」概念股指的是大型央企，這類公司往往在戰略產業有重要作用，好似三桶油或者電訊公司，這些公司甚至因為特殊身份，在地緣政治中被針對。從中央角度，其他國家要針對的公司，就應特別受到保護，所以好似中移動（９４１）在被美國財政部制裁後，中央就安排回Ａ，股價仲屢創新高。過往這些戰略公司因為要履行國家責任，有時要向社會讓利，好似中移動有寡頭壟斷優勢，所以不斷被要求減費，但如果國策要做大做強這些公司，就要在賺錢和履行責任間調整，令其成為優勢企業，這是中特估概念股估值提升原因之一。
伍禮賢認為「中特估」現時處於高位水平，長線可看好，但短線並不看好。加上恆指於周二回吐幅度較大，個別「升得急的中特估都要抖下氣」，現時不是買入「中特估」的好時機。
康︰「中特估」概念股回吐，恆指亦連跌兩日，畢竟科網股沒有上升動力，「中特估」已成為市場焦點所在。
第一上海首席策略師葉尚志表示，港股昨跟隨Ａ股進一步回調，宜守於１９,５００點的初部支持位，「中特估」之前升幅不少，乘機回吐，但他認為「中特估」有著低估值及高股息支持，短期不會彈完散，相反科技股雖稍見喘定，但未見資金大手入市，暫未見其轉勢跡象。對於昨天大市再試２５０天線，他提到其實過去兩個月已第四次於２５０天線穿梭，顯示市場仍在觀望大圍方向，可能要過了第二季，才看得比較清晰。
好消息未見下，港股卻連升３日並持續企穩在俗稱牛熊分界線的２５０天線(昨處１９,７１４點)以上，當中功臣是連續３日大升的內銀股，並以工商銀行(１３９８)３日累飆１２．３％最亮麗。對於中資金融股升勢，市場歸因「中國特色估值體系」(中特估)翻炒，中信證券更發報告推薦２０只中特估概念股。
分析師表示，中特估中的高息股性價比已經減弱，投資者目光需回歸股票的內在價值。國泰君安於指出，「中特估+類債高股息資產，經過一個多月的上漲後其純股息價值已經回落（定價到了正常水准，或者超額的部分目前被定價抹平），那後面不能再僅關注高股息，還是要重點回歸其內在價值能夠改善的企業，關注國有經濟改革與現代化產業體系構建相關的資產。」
「中特估」（中國特色估值體系）概念股續回吐，當中內銀及內險股沽壓尤重，成跌市元凶，工行（０１３９８）及中行（０３９８８）同挫３％，報４．４７元及３．２７元，國壽（０２６２８）跌２．７％報１５．０８元，平保（０２３１８）走低１．８％報５７．７元。對息口敏感的內房及物管股亦捱沽，龍湖（００９６０）挫３．９％報２０．７元，中海外（００６８８）跌３．３％報１９．９２元，為表現最差的兩只藍籌，華潤萬象（０１２０９）則下滑１．９％報３８．５５元。
中特估熱｜大摩料中型內銀下月接力 中資尋寶潮未完 券商股揚
▲ 【中特估】內地首批３只中證國新央企股東回報ＥＴＦ下周開賣
【明報專訊】中港股市的「中特估（中國特色估值）」概念啞火，科網消費未見起色，結果雙雙結束反彈掉頭向下。既然升也中特估，跌也中特估，若想趁跌市撈底，還是以強勢的中特估為妙。
雖然煤炭價格的回落，導致業內公司一季度業績承壓，但仍有多家機構表示全面看多煤炭板塊。中信證券指出，目前煤炭板塊具有安全邊際，估值和股息率具備吸引力，後續待催化劑共振，板塊依然有明確的反彈空間。此外，煤炭行業作為國企集中行業，在「中特估」行情的帶動下，也進一步受到了市場的關注。
資金熱捧「中特估」股份，盡管部分股份呈回吐，但現職對沖基金ＧＲＯＷ思睿首席經濟學家的洪灝接受《ＭＯＮＥＹ ＴＩＭＥＳ》專訪時表示，「中字頭」國企股重估的趨勢明顯，相信國企股重估的行情未完。
【明報專訊】恆指昨日跌４２９點，收報１９,８６７點，成交金額１２２１億元。港股昨日早市窄幅上落，但Ａ股午後插水式下跌，港股走勢也急轉直下。筆者昨日指中特估就算見頂也不會急挫，結果卻是立即下跌。但以近期的升勢和升幅，昨日沖高回落，暫時只宜當作正常整固，若說轉勢言之尚早。中特估昨日普遍受壓，但一些落後板塊仍偏強，建材股就逆市上升。
中港市場追捧「中特估」（中國特色估值體系）股份，其中內銀紛破頂，包括建行 （００９３９）及中行 （０３９８８）等藍籌內銀。對於內銀的前景，建銀國際認為內銀在盈利好轉的潛在催化劑，雖然今年首季度內銀盈利按年增長２％，但預計盈利增長將在２０２３年逐步改善。
【青姐話】中特估 有段古
上交所擬於５月１１日舉辦「發現央企投資價值，促進央企估值回歸」業務交流會，主旨為進一步探索建立中國特色估值體系。在「中特估」概念下，建設銀行(９３９)曾急漲，建行昨日曾高見５．７元，欲追強勢可留意建行認購證１４７９１，行使價５．７１元，２０２３年１２月到期，實際槓桿９倍。
近期，「中特估」行情持續演繹，中字頭股及高股息股表現強勢。多只煤炭股在行情共振下創下了階段新高。
泉基金基金經理曾萬平表示，現在買入銀行股肯定沒有大漲之前劃算。對於「中特估」先前一波的大漲行情，曾萬平認為，公募基金配置「中特估」並不多。在經濟弱復蘇、其他行業也不太好的情況下，「中特估」股票的高股息凸顯相對的性價比。「銀行存款利率、保險負債端成本都下降，凸顯『中特估』高股息的特點。」另一方面，沙烏地阿拉伯與伊朗達成和解，大家對『一帶一路』更有信心，從而利好基建和央企。
港股上日挫４２９點後，今日再質過百點，險守２５０天牛熊線(現處１９７０４)，係咪低撈中特估好時機，杜比為大家拆解。
正當投資者在大利是機，望著自己的心頭好如ＡＴＭＸＪ、港交所（０３８８）及當炒賭股或ＡＩ股在「瞌眼訓」之際，在冷不提防下，國內Ａ股部份的「中國特色估值體系」(「中特估」)，如中國石油、中國銀行、中信銀行居然都會漲停。對上一次國內出現這種極為罕見的現象是發生在２０２０年的牛市中，因而令市場認為會出現救市有力的方案。令在港上市的中字頭亦突然落鑊，過去曾是股民至愛中國銀行（３９８８）、交行（３３２８）、農行（１２８８）、建行（０９３９）及工行（１３９８），突然創下五年新高，連帶股民的多年蟹貨中國人壽（２６２８）等，突然有脫胎換骨之感，帶動港股看似在２００００點樓上企穩。
港股焦點集中於中特估已維持約兩個月時間。早前已跟各位分享兩頭部署: 一邊高息保障的中特估類，另一邊是成長類股份。成長類中的科技股已跌至一僕一碌，就算季度數據理想亦助力不大。今日再與各位分享另一個成長故事。對，這是一個故事。真正要看基本面發展亦有待時間驗證，高偉電子 (１４１５．ＨＫ) 就是故事主角。
美國債務上限談判破冰前，投資者對風險有所警惕；另一方面，市場靜候美國本港時間今晚公布的４月份消費者物價指數(ＣＰＩ)數據，以揣摩美息路向，港股焦點落到「中特估」概念的內銀、內險和券商股等先行獲利回吐。
五月港股以一眾「中特估」（中國特色估值體系）相關股跑出，當中一眾基建股已創逾三年新高。摩根士丹利看好板塊在「中特估」、「一帶一路」及穩經濟的三重驅動下，板塊中線續具重估機會。
對於近日「中特估」概念回調，有機構認為，在「中國特色估值體系」下，國企價值逐步與其內在價值匹配，國企改革新行動蓄勢待發，後續隨著國企ＲＯＥ改善預期下，「中特估」行情仍有長期機會。
近期Ａ股的「中特估」主題在通信、石油石化、建築等板塊演繹較為充分，而港股相關行業和個股漲幅相對溫和。具體而言：通信行業受數字經濟和「中特估」雙主題的提振表現亮眼;石油石化企業具有高估值、高分紅的屬性，也是「中特估」的重要投資線索;此外，建築行業也是「中特估」的受益方向。
至於港股，在內銀股及「三桶油」發力下，恆指曾突破２０,３００點水平，最終收市亦升２４７點或１．２４％，收報２０,２９７點。多只成份股創至少一年新高，當中便包括油股及中資金融股。Ａ股亦有理想表現，在「中特估」憧憬下，滬綜指逼近３,４００點關口。若Ａ股能延續近期升勢，港股亦有望受惠。
周樂樂：市場結構性行情明顯 關注中特估及ＡＩ板塊

 
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