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美核心通脹PCE升4.6% 高預期薪酬升幅高位徘徊按季增1.2% - 20230429 - 經濟 @ 2023-04-29T12:

Keyword：預期美國經濟核心通脹物價指數

Concept：預期經濟 , 美國核心通脹

核心通脹高企之際，薪酬升幅繼續高位徘徊。美國雇主第一季在工資及福利方面的支出，按季增加１．２％，增幅較第四季高出０．１個百分點，並略高於分析師預期，可能支撐了通脹升勢。數據反映，即使近期經濟增長轉弱，潛在的通脹壓力依然強勁，足以令美聯儲在５月繼續加息。芝商所聯儲局觀察工具（ＦＥＤＷＡＴＣＨＴＯＯＬ）昨晚的數據顯示，交易員預期聯儲局５月加息０．２５厘的概率達八成半。對利率敏感的美國兩年期國債孳息率維持在４厘以上，美國１０年期國債孳息率則跌穿３．５厘。

數據顯示，美國聯儲最青睞的核心ＰＣＥ物價指數年率於３月份從４．７％放緩至４．６％，惟略高於預期的４．５％。昨日(２７日)公布的第一季度ＰＣＥ物價指數也高於預期。

美國周五（２８日）公布數據顯示，聯准會（ＦＥＤ）偏好的通膨指標、剔除食品與能源價格後的３月核心個人消費支出（ＰＣＥ）物價指數年升４．６％，高於市場預期的４．５％，修正後前值為４．７％；３月核心ＰＣＥ月增０．３％，符合市場預期和前值０．３％。

美國首季個人消費開支物價指數按季升幅加快至４．２％，核心指數升幅亦加快至４．９％，高過市場預期；指數按年升幅則放緩至４．９％，核心指數升幅放緩至４．７％。

【明報專訊】受利率上升、借貸成本向上及通脹高企等因素影響，美國經濟增長顯著放慢。美國首季ＧＤＰ初值，按季折合成年率增長１．１％，遠低於分析師預期的２％增幅，並較第三及第四季分別為３．２％及２．６％的增幅顯著放緩。雖然消費者支出繼續推動美國首季經濟增長，惟商業及住宅投資放慢，拖累了整體經濟。庫存放緩，令上季ＧＤＰ增幅減少了２．２６個百分點。分析師普遍預期，受加息等影響，美國今年稍後的經濟將進一步降溫。

美國第一季度實際ＧＤＰ年化季率初值１．１０％，顯著低於預期值２％和前值２．６０％；美國一季度核心ＰＣＥ物價指數年化季率初值錄得４．９０％，分別較前值和預期值高出０．５個和０．２個百分點。

美國商務部經濟分析局周四發布的數據顯示，美國２０２３年第一季ＧＤＰ年化環比增長１．１％，大幅低於市場預期的２％，較去年第四季２．６％的增幅有所放緩。ＧＤＰ報告中的第一季核心ＰＣＥ物價指數年化環比上升４．９％，高於前值的４．４％和市場預期的４．７％。值得注意的是，這是核心ＰＣＥ數據連續第五次超出市場預期。

美國１月個人消費開支（ＰＣＥ）物價指數按年升５．４％，遠高於預期５％，前值上修至５．３％，按月升幅為０．６％，高過預期０．５％，前值上修至０．２％；核心ＰＣＥ按年升４．７％，遠高於市場預期４．３％，前值上修至４．６％，按月升幅為０．６％，高過預期０．４％，前值上修至０．４％。

美元上升，在美國首季經濟增長放緩至１．１％，及核心通脹高過預期的情況下，鞏固市場對聯儲局下星期再度加息的預期。

美國經濟分析局報告稱，３月份個人消費支出(ＰＣＥ)價格指數同比下降幅度超出預期，從此前的５．１％降至４．２％。與此同時，美聯儲青睞的通脹指標核心個人消費支出價格指數從４．７％微降至４．６％，而市場普遍預期為４．５％。在沒有任何重大意外的情況下，美元在美國國債收益率急劇下降的情況下，逐漸淡出日內看漲的高潮，達到兩周半的高點，並成為美元兌加元貨幣對的一個關鍵阻力因素。

４月２７日（周四），美元周三因美國經濟放緩的新跡象而回落，此前數據顯示３月核心資本財訂單下降超過預期，而歐洲的經濟前景可能意外上行，帶動歐元走強。

然而，在ＧＤＰ數據顯示經濟增長低於預期後，市場情緒受到抑制。美國經濟第一季度增長１．１％，而接受道瓊斯調查的經濟學家預測增長２％。此外，根據最新發布的數據顯示，總體ＧＤＰ價格指數和核心ＰＣＥ指數雙雙走高，分別為４％和４．９％，而預期分別為３．７％和４．７％。考慮到美聯儲對價格壓力的持續擔憂，這不會帶來什麼安慰。明天公布的ＰＣＥ通脹數據將出現意外上行，並消除了下周收緊政策的任何明顯障礙。

美國首季經濟按季升１．１％，較市場預期１．９％為低，前值為２．６％，經濟衰退可能性升溫。數據顯示企業投資乏力，惟消費支出仍然強勁。

美國３月ＡＤＰ就業人數為１４．５萬人，低於預期２０萬人的水平，同時也低於前值數據。ＡＤＰ首席經濟學家表示，這份數據是表明經濟正在放緩的幾個信號之一。市場觀點認為，最新發布的經濟數據顯示出美國經濟增長正走向急劇放緩或衰退的潛在跡象，不過克利夫蘭聯儲主席梅斯特表示，美聯儲官員需要將利率上調一點，然後維持一段時間，以使通脹回落至他們的目標。梅斯特表示利率目標需要超過５％。

美國３月個人消費開支(ＰＣＥ)物價指數按年升４．２％，略高過市場預期，惟較２月回落了０．９個百分點；撇除能源及食品後的核心ＰＣＥ物價按年升４．６％，符合預期。

Ｂ美國公布３月核心資本財訂單降幅超出預期後，美元指數周三 (２６日) 因經濟出現最新放緩跡象而回落。受歐洲經濟可望轉強的前景推動，歐元回升。

美國經濟分析局周五報告稱，以個人消費支出 (ＰＣＥ)價格指數衡量的美國通脹率從２月份的５．１％下降至３月份的４．２％。該數據低於市場預期的４．６％。美聯儲首選的通脹指標年度核心ＰＣＥ價格指數同期從４．７％小幅降至４．６％，而分析師預測為４．５％。按月計算，核心ＰＣＥ通脹和ＰＣＥ通脹分別上漲０．３％和０．１％。

美國商務部昨（２８日）公布最新數據顯示，美國３月ＰＣＥ物價指數較前一季（環比）上漲４．２％，高於預期值４．１％，低於前值５．０％；同比增長０．１％符合預期；聯准會最愛通膨指標核心ＰＣＥ物價指數（食物和能源除外）環比增長４．６％，符合預期，前值上修為４．７％。

商務部公布，美國第一季國內生產毛額 (ＧＤＰ) 季增年率僅１．１％，低於去年第四季的２．６％和市場預期的２％。盡管如此，投資人將重點放在ＧＤＰ報告中的通膨數據，第一季核心個人消費支出物價指數 (ＣＯＲＥＰＣＥ) 增長４．９％，高於去年Ｑ４及市場普遍預期。

美國第一季度經濟增長放緩速度超過了預期，因為消費者支出加速增長被企業清算庫存所抵消。國內生產總值環比增長年率為１．１％。路透調查預測為增長２．０％。民間庫存投資下降了１６億美元，這是２０２１年第三季度以來的首次下降，可能對在年底前可能面臨衰退的經濟來說是個好消息。勞工部另一份報告顯示，在截至４月２２日的一周內，初請失業金人數減少１６,０００人，經季節調整後為２３０,０００人。續請失業金人數下降３,０００人，至１８５．８萬人。美元周四上漲，因為低於預期的美國第一季度經濟增長被認為不太可能阻止美國聯邦儲備理事會(ＦＥＤ)下周加息。市場已經將５月政策會議上加息２５個基點的概率定為近８５％，之後暫停加息的可能性也被消化了。

美國工廠３月獲得的企業設備訂單超預期下降，表明借貸成本上升和陰雲密布的經濟前景正在抑制資本投資。

消費者開支錄得近２年以來最大升幅，為上季經濟提供支持，不過，企業投資乏力，加上企業減少庫存拖累，美國經濟增速放慢，庫存將首季經濟增長率拖低２．２６個百分點，而美國第１季通脹持續高企，聯儲局關注的通脹指標，個人消費開支(ＰＣＥ)物價指數升幅由前一季３．７％，進一步擴大至４．２％，扣除食品及能源的核心ＰＣＥ物價指數升４．９％，錄得１年以來最大升幅。

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