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消費帶動中國首季GDP升4.5%勝預期- 20230419 - 經濟 @ 2023-04-20T08:

Keyword：中國經濟首季預期

Concept：中國經濟首季增長

信銀國際首席經濟師卓亮認為，今年零售增長雖未必會維持雙位數的強勁增速，不過近期內地通脹相當溫和，有助保持居民購買力，為零售和服務營造有利環境，認為內地消費增長可以持續。雖然外貿環境不利，但３月出口表現平穩，反映內地出口有一定韌力和供應鏈優勢，該行維持今年內地經濟６％增長的樂觀預期，只要內地服務業增長，能如２０２１年疫後首年達高單位數增速，就可達到以上目標；高盛亦指中國首季ＧＤＰ增長勝預期，但維持全年６％ＧＤＰ增長預測，並將次季的按季增長預測由原先的５．５％下調至４．９％。

不久前，中國銀行研究院發布的中國經濟金融展望報告，預測第一季經濟成長率４．１％左右，這跟市場上普遍的看法相近。為何第一季度經濟會超出市場預期？

如果觀察中國第一季的經濟成長數據的細節可以發現，優於預期的成長主要是由消費所帶動。《彭博》指出，中國３月的零售數字明顯優於預期，較去年成長了１０．６％，比經濟學家預測的７．５％高出許多。

匯豐環球研究報告指，中國內地首季經濟表現優於預期，生產總值按年增４．５％，增速是近一年來最快。匯豐指，首季經濟數據的良好開局，為內地經濟復蘇奠定了堅實的基礎，未來環球需求或將繼續放緩、勞動力市場壓力上升，加上房地產市場尚未完全回復穩定，內地仍需保持寬松的財政和貨幣政策，延續復蘇勢頭。

中國首季ＧＤＰ按年增４．５％，超出市場預期，大行瑞銀亦上調今年內地ＧＤＰ增速目標至５．７％，其亞洲經濟研究主管暨首席中國經濟學家汪濤卻認為，內地ＧＤＰ按季增長動能或見頂，料未來幾個季度可能放緩。

一季度中國經濟運行數據昨日出爐，國內生產總值（ＧＤＰ）達２８４９９７億元（人民幣，下同），按年增長４．５％，比上年四季度環比增長２．２％，超市場預期。國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長付凌暉表示：「一季度經濟運行開局良好。」經濟學家預計，經濟恢復向好態勢仍會延續，預計二季度ＧＤＰ可實現６％以上增長。

【明報專訊】內地周二（１８日）公布首季ＧＤＰ按年增長４．５％，好過市場預期的４％，多間大行昨日上調全年經濟增長預期，其中摩根大通上調增速０．４個百分點至６．４％，為各間大行中最高。摩通報告指，多項因素帶動首季經濟活動表現強勁，包括旅游相關的消費和服務顯著反彈，出口表現強於預期、前置宏觀經濟支持政策，以及房地產市場的恢復也早過預期。花旗亦指服務業和房地產市場正在改善，上調經濟增長預期０．４個百分點至６．１％。

中國首季ＧＤＰ超預期汪濤：按季增長動能可能見頂

投行摩根大通發報告指出，中國鐵塔首季ＥＢＩＴＤＡ及盈利分別超出市場預期的５％至８％，雖然中國鐵塔與電信營運商續簽約塔類租賃合約及調整定價，導致期內鐵塔收入按年微跌，但其「兩翼」業務增長仍保持強勢。摩通指出，市場預期其純利仍有上調空間，將利好股價表現，但投資者或會擔心中國鐵塔收入增長前景不明朗，以及未來幾季ＥＢＩＴＤＡ不確定性。該行維持「中性」評級，目標價０．８港元。

而復蘇不均衡，恰恰意味著復蘇或仍有很大空間。目前企業仍處於去庫存階段，對應於工業弱復蘇。但工業產銷率已經降至２０００年以來最低位，工業產能利用率已經降至２０１７年以來（除２０２０年首季外）最低位，繼續下降時間可能已不長久，一旦這些指標觸底企穩，預計會對工業構成利好。再加上３月出口大超預期，而出口領先於庫存周，因此下半年企業可能進入補庫存周期，對應於下半年工業復蘇可能比上半年更強。鑒於首季ＧＤＰ已經大超預期，信達證券上修全年經濟預測，預計第二季ＧＤＰ將達到８％以上，全年ＧＤＰ將奔向６％。

英國消費物價指數增幅續處於雙位數，重燃市場對通脹的憂慮，美股道指曾跌１６１點，收市跌幅縮至７９點或０．２３％，標指微挫０．０１％，納指反覆升０．０３％，金龍中國指數下滑１．６８％。ＮＥＴＦＬＩＸ首季訂戶增長遜預期，股價插３．１７％；特斯拉業績出爐前宣布本月二度下調美國ＭＯＤＥＬ３及ＭＯＤＥＬＹ售價，股價跌２．０２％。大摩首季盈利大倒退，股價曾挫３．７３％，收市轉升０．６７％。

２０２３年中國第一季度ＧＤＰ為２８．５萬億元人民幣，按年增長４．５％，高於預期的４％及前值２．９％，國家統計局更指出︰「今年二季度經濟增速可能比一季度明顯加快。」雖然首季ＧＤＰ勝預期，但港股在連升３日、累升４７２點後有獲利回吐，恆指低開１３９點，報２０６４３點，早市跌幅曾收窄至４０點，高見２０７４２點，其後再度受壓，午後更跌穿早市低位，最多跌２２３點，低見２０５５９點，收報２０６５０點，跌１３１點或０．６％。

隨著嚴厲的「清零」防疫封城封控去年年底解除，中國經濟今年首季的成長率高於市場預期。不過，全球經濟增長減緩的逆風將為中國經濟帶來嚴峻的挑戰。

【明報專訊】內地去年底取消了大部分與疫情相關的管控措施，市場預期中國經濟今年將會出現明顯反彈，因內地居民的「報復式消費」會帶動零售業有強勁增長。故此，在去年１１月港股大反彈中，消費及零售板塊也成為資金追捧對象。而事隔接近半年，內地經歷了新春假期及第一季後，消費品板塊到底能否達到投資者的預期呢？個別上市公司發布第一季業績概況，可以從中了解內地經濟復蘇的情況。

國統局發言人付凌暉指，中國經濟增長的內生動力逐步增強，經濟運行有望整體好轉，考慮到去年第二季受疫情影響基數較低，今年第二季經濟增速或較首季明顯加快，但隨第三、四季基數上升，增速會有所回落，若不考慮基數影響，總體全年經濟增長有望逐步回升。他說首季居民消費價格保持溫和上漲，認為中國經濟目前及下階段都不會通縮。

一、根據新加坡貿工部本（２０２３）年４月１４日發布的預估報告顯示，星國本年首季的經濟成長不如市場預期，年比成長率為０．１％，低於去（２０２２）年第四季的２．１％，是自２０２０年第四季以來最疲弱的季度成長。經季節性調整後，首季經濟季比萎縮０．７％，逆轉前一季的０．１％成長。其中，制造業年比從去年第四季萎縮２．６％擴大至本年首季萎縮６％，主要是受電子業拖累，為自２０１５年第四季以來最疲軟的表現。

去年底，時任國務院副總理劉鶴表示，房地產是國民經濟的支柱產業，針對當前出現的下行風險，中國已推出一些政策，正在考慮新的舉措，努力改善行業的資產負債狀況，引導市場預期和信心回暖。未來一個時期，中國城鎮化仍處於較快發展階段，有足夠需求空間為房地產業穩定發展提供支撐。

中國官方今天公布第一季經濟成長率為４．５％，創過去４季度以來最高。分析說，首季經濟數據略超預期迎來開門紅，顯示市場主體信心正在恢復，但３月各指標按月顯示復蘇走勢略下降，內需不足制約明顯。

中國首季經濟增長勝預期，紓緩市場對全球經濟的憂慮，惟個別美企業績未如理想，拖累美股道指周二反覆受壓，早段曾回吐近２００點，收市挽回大部分失地。

中國經濟增長數據較預期佳，抵消美國聯儲局加息影響經濟增長的負面效應，國際油價變動不大。

【１６：１５】人民幣匯價影響高息中資股吸引力，而在中國公布優於市場預期的今年首季ＧＤＰ數據後，ＩＮＧ銀行大中華經濟師彭藹嬈博士（ＤＲＩＲＩＳＰＡＮＧ）最新報告預計，人民幣應在ＧＤＰ數據公布後走強，因比較中美經濟基本面，中國經濟今年會愈走愈強，而美國經濟較大機會持續放緩，料此對人民幣匯率的影響會在第二季浮現。

消費帶動中國首季ＧＤＰ升４．５％勝預期

（香港文匯報記者岑健樂）內地今年首季經濟增長好過市場預期，中信銀行（國際）首席經濟師卓亮昨表示，內地及香港受惠於經濟活動正常化，復蘇勢頭良好，預料內地經濟能達到全年增長５％的目標，香港經濟可望按年增長近４％。

較早時，中國公布的首季經濟增長４．５％，優於市場預期。交易商稱，中國經濟前景較美國佳，資金從美匯流走，消息利淡美匯。人民幣兌美元升０．０２％，至６．８８２４元。

高盛發表研究報告指出，雖然內地３月份經濟數據好壞參半，但首季國內生產總值(ＧＤＰ)按年增長４．５％，超過市場預期，反映內地重新開放後復蘇非常強勁。至於３月內地規模以上工業增加值按年增長３．９％，略低於預期；３月社會消費品零售總額升１０．６％，主要由於對疫情敏感的餐廳銷售額增長顯著改善。

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