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美英公布通膨數據後股市下跌、美元走強 @ 2023-02-16T16:

Keyword：美國預期通脹

Concept：美國通脹預期

隨著２０２２年的終結，美國ＣＰＩ呈下降趨勢。但２０２３年似乎將表明，通脹是強勁的，可能甚至比華爾街的預期還要強勁。

美國１月通脹率６．４％高過預期

北京時間周二(２月１４日)２１:３０，美國勞工部發布１月通脹報告，總體與核心ＣＰＩ均高於預期且低於前值。截至發稿，現貨黃金下跌８．７美元後反彈近２０美元至１８７０．３９美元/盎司。

黃金亞市：現貨價格失守１８５０美元關口美國通脹料比預期更頑固

黃金基本面前景：美國１月通脹好壞參半，市場利率預期進一步走高

周二（２月１４日）亞市盤初，美元指數窄幅震蕩，目前交投於１０３．３０附近。周二美元指數沖高回落，早些時候因為市場預期美國１月份通脹增速回升，美元一度逼近逾一個月高位，最高觸及１０３．８４，但隨後這種預期有所降溫，而且紐約聯儲周一表示，１月美國民眾仍預計近期通脹壓力將較高，長期通脹更為溫和，民眾還降低了對未來收入增長的預期。美元指數由漲轉跌，周一收報１０３．２７，跌幅約０．２９％。

最新公布的美國一月ＣＰＩ數據顯示，美國一月的消費者物價指數年比增長６．４％，雖然低於１２月的６．５％，但令人失望的是仍然高於預期的６．２％。今年一月份，幾乎所有的物價衡量項目都在增長，尤其是能源價格同比去年暴增超過１５．６％，食品價格上漲１０．１％，交通費用增長１４．６％。可以說，通脹放緩的速度並不盡如人意，物價上漲的動能仍然十分的強勁。而這個數據也證實了美聯儲此前的擔憂，美國的通脹未能如預期在２０２３年出現快速下滑以確保美聯儲能夠放松貨幣政策。

加拿大蒙特利爾銀行則認為，無論美國ＣＰＩ數據錄得什麼數值，強勁的就業市場將影響核心通脹。畢竟，核心通脹要麼表明美聯儲「明顯」需要進一步收緊政策，要麼反映出美聯儲政策制定者在抗擊通脹預期方面取得的進展。就目前情況來看，投資者傾向於認為，市場對核心ＣＰＩ月率將增長０．４％的預期有上行風險。

在美國，貨幣市場預計美國利率將在７月左右達到５．２％的峰值，而美聯儲目前的指標利率目標區間為４．５-４．７５％，但市場大多收回了今年晚些時候大幅降息的預期。在其他地方，瑞士公布的通脹數據高於預期後，瑞郎走強。美元最低下滑至０．９１９３瑞士法郎，紐約尾盤下跌０．４％，報０．９１９７法郎。

過去三次美國ＣＰＩ數據公布之前，市場均預期美國通脹增速會放緩，結果數據顯示通脹放緩的速度超過市場預期，金價普遍震蕩走高。如果晚間數據顯示美國通脹增速放緩，金價有望重獲上漲動能。反之，如果通脹增速放緩不及預期，金價將面臨較大的下跌風險。

歐元/美元基本面前景：美國通脹高於預期，市場繼續交易美元

美國近日公布１月ＣＰＩ數據，按年升６．４％，較市場預期高，多位美國聯儲局官員表示，未來需要繼續逐步加息，以壓抑通脹，又指出就業市場強勁，可能令利率升至較之前高預期的水平。以下一文整合各官員發言。

周二(２月１４日)，在美國通脹增長略高於預期後，歐洲股市收盤震蕩上漲０．１％，斯托克６００指數觸及一年高點。泛歐斯托克６００指數收盤上漲４．１４點，漲幅０．９０％，報４６２．０３點；德國ＤＡＸ３０指數收盤下跌１５．３９點，跌幅０．１０％，報１５３８１．９５點；英國富時１００指數收盤上漲３．１５點，漲幅０．０４％，報７９５０．７５點；法國ＣＡＣ４０指數收盤上漲５．２２點，漲幅０．０７％，報７２１３．８１點；歐洲斯托克５０指數收盤下跌０．６１點，跌幅０．０１％，報４２４０．７５點；西班牙ＩＢＥＸ３５指數收盤上漲５６．３１點，漲幅０．６１％，報９２６６．６１點；意大利富時ＭＩＢ指數收盤上漲５４．３９點，漲幅０．２０％，報２７４９３．００點。在ＣＰＩ數據發布後，泛歐指數最初持平，回吐了上午的溫和漲幅。但到下午晚些時候，它已經反彈至上漲０．６％，然後回落。

美國公布１月通脹按年升６．４％，雖然有所放緩，但高於市場預期，多位美聯儲官員都表示，需要繼續加息，抑壓通脹。隔晚道瓊斯指數下跌，如憂央行持續鷹派，看淡道指可部署道指中短期認沽證１０７８９，行使價３１,３４３點，２０２３年６月到期，實際槓桿１２．４倍。相反，如看好可參考價外認購證１０７９０，行使價３８,３８８點，２０２３年９月到期，實際槓桿１５．５倍。

【ＮＯＷ財經台】美國上月通脹高於市場預期，有聯儲局官員認為，需繼續加息遏通脹，不過，嘉信理財相信，當局或於年底前掉頭減息。

美國１月ＣＰＩ略高於預期，按年增長６．４％及核心ＣＰＩ按年增長５．６％。景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭表示，年初以來美國股市似乎正消化「軟著陸」預期，貨幣政策對經濟的影響一般會滯後１２至１８個月，料政策緊縮將在未來數月發揮作用，通脹及增長均會有所放緩。

自去年第四季度以來，美國通脹舒緩比較清晰，市場輿論焦點由對通脹的評估轉向對經濟增長不確定的判斷。隨即美國經濟「萎縮—衰退—軟著陸—免於著陸」的預期與爭論此起彼伏，市場對美聯儲政策的預期在加息和降息之間反復搖擺。尤其１月消費者物價指數環比上升０．５％，同比上升６．４％，數據高於預期凸顯通脹壓力持續存在的跡象。通脹二次反彈或多次反復不定對經濟干擾比較棘手。那麼單純依靠美聯儲單一反通脹的力量，能否推動通脹長期趨於均衡合理水平發展？答案可能並不樂觀，預計即便美聯儲持續加息至更高終端利率水平，執行更高規模的縮表計劃，通脹持續線性的舒緩趨勢可能仍存阻力。

綜合以上消息，有跡象表明美國１月ＣＰＩ可能高於預期。決心繼續抗擊通脹，因此這份報告可能會使他們的立場更加堅定。若美聯儲繼續加息，將繼續提振

美國最新通脹數據超出市場預期，加上有聯儲局官員發表鷹派言論，長債息撲３．８厘，美股如坐過山車，道指受壓曾挫４１８點後跌幅收窄，納指則轉穩。截至今晨５時（即收市），道指跌１５６點，報３４０８９點；標指跌１點，報４１３６點；納指則升６８點或０．５７％，報１１９６０點。

市場預期美消費物價指數(ＣＰＩ)按月升０．５％，屬於３個月以來高位，核心ＣＰＩ則持平升０．４％，同比則有機會受低基數效應而小幅回軟。留心，從高頻數據中可見，美通脹數據上揚機會較回軟高，若通脹數據高於預期，市場進一步恐慌加息壓力，支持美國債息，打擊股指及金價。其他數字焦點有美國零售額、生產物價指數(ＰＰＩ)、以及上周首次申領失業救濟人數。此外，英國周二公布的就業數據及周三的通脹數據亦不容忽視，或制造非美主體行情，亦同時影響美元及金價。

至於美國１月通脹則按月升０．５％，符合預期。核心通脹按年升５．６％，高於預期５．５％，前值為５．７％，按月則升０．４％，符合市場預期。華僑永亨銀行指，通脹數據倘持續走高，不排除會引起投資者進一步對聯儲局加息峰值重新定價，繼而推升美元。反之，如數據顯示通脹持續出現放緩跡象(ＤＩＳＩＮＦＬＡＴＩＯＮ)，相信將改善投資者風險偏好，美元將重新走低。

消息面上，美國ＣＰＩ報告方面，衡量年度總體通脹和核心通脹的指標在１月份有所下降，但低於分析師的預期。整體ＣＰＩ同比增幅從６．５％降至６．４％(市場預期下降至６．２％)，而核心通脹率同比增幅從５．７％降至５．６％(市場預期下降至５．５％)。

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