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【美國加息】聯儲局：每月縮表950億美元擬多次加息半厘- 香港經濟日報- 即時新聞頻道- iMoney智富- 股樓投資 @ 2022-04-09T12:

Keyword：縮表加息聯儲局

Concept：每月縮表 , 聯儲局會議

【明報專訊】美國聯儲局在上月雖然僅加息０．２５厘，但昨晨公布的３月議息會議紀錄顯示，多名委員原本偏向加息０．５厘，並預計未來的會議會加快加息步伐。議息紀錄同時大放鷹派預期，首次披露今輪縮表速度的意向，與會委員普遍認為，每月縮減最多６００億美元美國國債，以及３５０億美元按揭押債券（ＭＢＳ）是合適上限，即合共每月縮表９５０億美元，較上次在２０１７年縮表時的上限５００億美元，接近快了一倍。

【美國加息】聯儲局：每月縮表９５０億美元擬多次加息半厘

內地券商中金公司指出，聯儲局打算僅用約３個月的時間，就把每月縮表規模提升至上述９５０億美元的上限，節奏比預期中快得多。另方面，過去「縮表」通常以「被動方式」進行，即是債券到期之後不會再續期。

聯儲局本周三（６日）最新公布的３月份聯邦公開市場委員會（ＦＯＭＣ）貨幣政策會議紀要中顯示，不少聯儲局官員同意今年內可能多於一次加息５０個基點，並打算在５月開始縮表，以每月縮減９５０億美元資產為上限。

聯儲局３月貨幣政策會議記錄顯示，聯儲局考慮每月縮表至多９５０億美元，官員們支持未來進行至少一次幅度５０基點的加息，里奇蒙聯儲行長周三表示，必要時可能加快升息步伐；費城聯儲行長預計很快會啟動縮表。三大指數連跌兩日，標指、納指見一個月最大跌幅。

美國聯儲局３月中一如所料重啟加息周期，當天的會議紀錄於周三(６日)對外公布，內容提及若果沒爆發俄羅斯軍事入侵烏克蘭，大部分委員都認為應上調利率０．５厘，而非現在的０．２５厘；更震撼的是，局方相信未來削減資產負債表的每月上限達９５０億美元，可能屬恰當水平。由於聯儲局最快在５月初的會議敲定縮表時間，屆時每月或減持６００億美元國債和３５０億美元按揭抵押證券(ＭＢＳ)。

美國聯儲局公布的３月貨幣政策會議紀錄顯示，面對４０年來最熾熱的通脹，單次會議加息半厘，及將每月縮表上限增至９５０億美元，包括６００億美元美國國債和３５０億美元抵押貸款支持證券(ＭＢＳ)，都可能是適當的做法。美股三大指數下跌。

港股今日受到兩大利淡消息困擾，一是歐美國家加大制裁俄羅斯能源的計劃；二是美國或激進地「收水」損害經濟增長，最新聯儲局公布３月會議紀錄「鷹氣十足」，不但指出單次加息半厘可能是適當的行動，而且在縮減資產負債表規模（縮表）上，提出每月縮表上限增至９５０億美元，或是恰當的做法，觸發美股連跌第二日，科技股主導的納指再挫逾２％。相信港股上日挫逾４００點，險守二萬二大關後，今日進一步回吐機會大，短線支持位看２１５００點左右。焦點股份上，宜留意京東集團高層變動，劉強東卸任京東集團（９６１８）ＣＥＯ，由徐雷接任。

美股連跌兩日後，道指上日先跌後反彈，收市靠穩升８７點，報３４５８３點，標指、納指齊靠穩，道指期貨盤前續升逾百點。美國聯儲局５月加息半厘兼開始縮表似成定局，不過道指仍見反彈勢頭，市場似乎已消化５月加息縮表消息，中薇證券研究部董事黃偉豪（ＲＡＶＩ）認為市場看消息已不會太利淡，只是仍有３個原因加息繼續左右大市，道指只要守穩一個關口就有條件反彈，立即點擊收看/收聽。&ＲＡＲＲ;【即睇策略分析】（內附短片＋文字）

聯儲局周三公布的３月議息會議紀錄顯示，每月縮表上限增至９５０億美元可能是恰當的做法；而單次加息０．５厘，亦可能是適當的行動，並可能在一次或多次會議上加息０．５厘。美國科技股受壓，納指曾瀉逾２．９％，道指一度挫超過３６０點。

ＢＲＡＩＮＡＲＤ指紓緩通脹壓力是目前聯儲局最重要的任務，除連串加息外，由下月起亦開始快速縮表。她指俄烏戰爭令通脹升溫風險增加，現時通脹率已太高，她預期聯儲局今輪縮表步伐會較以往快，每月可定下較高額的縮減上限，並在較短的時間內到達該上限。２０１７年聯儲局啟動縮表時，起初是每季縮減３００億美元，至一年後增至每季１５００億美元。聯儲局資產負債表規模現時接近９萬億美元，是２０１７年縮表前（當時是４．５萬億美元）的一倍。

聯儲局公布會議記錄，考慮每月縮表至多９５０億美元，官員們支持未來進行至少一次幅度５０基點的加息。

聯儲局周三（４月６日）公布３月議息會議紀錄顯示，許多官員原先贊同３月加息０．５厘，但因應俄羅斯入侵烏克蘭戰況，才轉為加息０．２５厘。不過，聯儲局官員指，若物價壓力未解，或未來須進行多輪加息０．５厘，而且每月縮表上限增至９５０億美元也可能是恰當的做法。

聯儲局會議記錄顯示，聯儲局官員普遍認同每月逐步減少６００億美元美國國債及３５０億美元按揭抵押證券，合共９５０億美元，最快於５月開始，認為若市場條件允許，可在３個月或更長時間內分階段調整至縮表最高上限。今次的縮表規模較上次２０１７年至２０１９年縮表期間增約一倍，當時每月最大減持規模為５００億美元。聯儲局官員亦認為單次加息０．５厘是適當做法。記錄透露，官員本來支持於３月加息半厘，但受俄烏事件影響，最終只加息０．２５厘。

自３月份展開加息周期後，聯儲局意猶未盡持續加強鷹派立場，提醒金融市場急速的貨幣緊縮周期將至。被視為聯儲局２號人物的副主席提名人布雷納德表示，壓抑通脹是聯儲局的首要任務，並表示將會最快在５月迅速縮表。聯儲局會議紀綠亦揭示，眾多委員支持在３月份加息半厘，但因俄烏局勢發展而暫援大手加息，而縮表將會以最高每月縮減９５０億資產負債表進行，幾乎是上輪縮表每月５００億峰值的兩倍。聯儲局的超級緊縮周期來勢洶洶，美股應聲下挫，美元在９９．５高位徘徊。筆者認為，利率市場已大致反映聯儲局本年加息的進度，聯儲局確認收緊政策路線圖後，其他主要央行將會稍後調整加息步伐，美元再上升空間未必太多。鑒於股市仍在高位運行，聯儲局抽走美元流動性後及利率揚升後，股市有較大下跌風險。

美國東部時間４月６日，美聯儲公布３月貨幣政策會議紀要。會議紀要顯示，與會官員一致認為美聯儲在縮減資產負債表的討論上已取得「實質性進展」，美聯儲最早或可在５月議息會議結束後開啟縮表；與會官員「普遍同意」每月縮表規模上限可達９５０億美元，以作為其除加息外，對抗通脹飆升的另一有力工具。

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