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【恆大3333】散戶頻頻加倉恆大系五大散戶券商勁買恆大汽車、貨值近22億元- 香港經濟日報- 即時新聞頻道- 即市財經- 股市 @ 2021-10-11T12:

Keyword：恆大

Concept：房企債務 , 中國恆大集團

摩根大通的中國和香港房地產分析師表示，恆大集團並沒有真正將債務去槓桿化，而是將部分有息債務轉移成「表外債務」（隱藏性債務）。而恆大及許多中國大型房地產商的隱藏性債務，規模已超過１０億美元（新台幣２８０億元）。

內房債務機持續發酵，惠譽評級表示，恆大等房企的債務危機或對中國本地的住房抵押貸款支持證券（ＲＭＢＳ）市場產生不利影響，原因是部分住房貸款的抵押房產尚未竣工。不過，惠譽授評ＲＭＢＳ交易涉及的抵押房產均已竣工，因此面臨的相關風險可能較小。

「錯信５００強企業，交房無望，還我家園！」過去兩個月，拉橫額向恆大追債的畫面，在全國各地多次出現。頭痛的不止恆大，百強房企之一的花樣年宣布債務違約；融創中國被傳向當地政府求助，整個行業都在經歷震蕩。

作為內地樓市傳統銷售旺季的「金九銀十」，今年可謂名存實亡。內地房企９月賣樓數據不僅失色，更被券商形容為表現「過去２０年來最差」，就連十一長假期的銷情亦未見起色。專家指出，中國恆大（０３３３３）債務危機影響樓市交投氣氛，市民根本「唔夠膽買樓」，房企很大機會未能實現今年全年的銷售目標。

〔編譯盧永山／綜合報導〕中國恆大集團等大型房企陸續爆發債務違約，引發全球股市動蕩。根據英國金融時報的分析，中國３０家大型房企中有近半踩到去年８月訂出的房企融資規則「三條紅線」，引發可能有更多房企債務違約的疑慮。

０．０００ (０．０００％) 及其許多主要競爭對手有價值十億計美元的表外債務，如果把有關債務加上，該些公司的槓桿率就會提高。有關策略被用來幫助企業看起來符合去年出台的重點房企「三條紅線」融資新規，但恆大的案例看起來最為極端。

〔編譯魏國金／綜合報導〕由中國前國家副主席曾慶紅侄女曾寶寶創辦的房地產集團花樣年控股公司，四日未能償付一筆到期的二．○六億美元債券（約五十七．五二台幣），造成債務違約；總部在深圳的花樣年是中國百強房企之一，其爆雷引發恆大危機恐外溢的疑慮，加劇中國房地產的債務風暴。

內地房企瀕臨出現債務「爆煲」引發市場風聲鶴唳，源頭中國恆大（０３３３３）卻只是債務危機的縮影，而房企資產負債表外還有多少負債才是市場憂慮所在。美資投行摩根大通估算，恆大截至６月底止中期淨負債率至少１７７％，遠高於報表的１００％，相信多家房企存巨額表外債務，融創中國（０１９１８）及碧桂園（０２００７）及富力地產（０２７７７）赫然在列。

ＦＸ１６８財經報社(香港)訊中國恆大債務危機引起全球市場擔憂，華人置業蒙受巨額虧損後，已宣布私有化行動。中譽集團則在港交所公告稱，因投資恆大集團優先票據及恆大汽車股份將造成&ＬＤＱＵＯ;重大虧損&ＲＤＱＵＯ;，至此不再持有任何恆大汽車股份。高盛本周指出，名列中國百大房企的花樣年意外違約，加劇市場對房地產行業的疑慮，中國地產商面臨的融資困難恐比預期更嚴重，而其他地產商是否處於同樣的困境。高盛統計，２０２２年將有４６０億美元的中國房地產高收益債券到期。

中國樓市「量價齊升」，恆大通過激進的高槓桿操作，搭上政策的「東風」，瞬間膨脹，當年就成為中國第一大房企，也將許家印推上了中國首富的寶座。

目前，恆大債務危機，也已經有蔓延到其它中國房企的跡象。在１０月４日，花樣年控股集團沒能償還到期的２億多的美元債務，隨後花樣年的美元債券崩跌，目前多數成交價已經降到了面值的兩成左右，多家國際評級機構也下調了花樣年控股的評級。這可以說是中國地產業陷入困境和流動性問題的最新跡象。

摩根大通發表報告，指出恆大以及其他主要內房，都有金額以十億美元計的表外債務。如果把這些債務計算在內，這些內房企業的負債比率將會提高。報告指出，內房企業利用這種財技粉飾帳目，令到財務報表在表面上符合官方的「三條紅線」要求。在芸芸內房當中，以恆大使用表外債務的手法最為極端。

自融資「三道紅線」規定出台後，各房企積極減少債務，據大和資本數據顯示，大部份房企已由「橙檔」轉為「黃檔」，全部達標、即「綠檔」的房企亦大增，惟富力（０２７７７）仍然是三線全踐的房企，恆大（０３３３３）則是「橙檔」房企。不過，有紅線達標不代表不會違約，恆大爆發的債務危機蔓延，陸續有內房出現債務違約，花樣年（０１７７７）已逾期償還逾２億美元債務，新力（０２１０３）亦瀕臨違約。而房企在「三道紅線」達標情況對市場解讀公司財務情況及流動性有一定啟示。

中國房企恆大陷入債務危機引發諸多關注，北京方面還未決定是否出手之際，美國國務卿布林肯（ＡＮＴＯＮＹＢＬＩＮＫＥＮ）希望中國以負責任的方式，處理恆大危機可能會造成的潛在影響，布林肯對恆大一事的看法也引來北京方面的回應。

深陷債務危機的中國房地產巨頭恆大集團相關的又一筆２．６億美元的債券到期未獲償還，引發市場對恆大其他債券可能出現交叉違約現象的關切與憂心。與此同時，今年中國房地產企業的違約債券不論是數量還是金額都遠超去年同期的水平，一場倒債風暴似乎正在醞釀之中。

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