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【專家點評】王昕媛：油價大跌咩行業最吃香？ @ 2020-04-22T16: Back Hot News
Keyword：油價 原油
Concept：原油期貨
首先，油價有不同指標，較常見是西德州原油、布蘭特原油，這次價格跌到變負數的是西德州原油（ＷＴＩ）期貨價格，收在每桶-３７．６３美元；布蘭特原油期貨價格昨日雖也下跌，但沒有西德州原油走勢那麼疲軟，每桶價格還在２０美元之上。
ＷＴＩ的５月期貨暴跌事件，是史上第一次出現負油價的記錄狀態。其觸發原因是因為：４月２０日是ＷＴＩ ５月期貨合約交易的最後一天，但市場卻傳出美國原油的倉儲與油管分配重鎮——奧克拉荷馬州的庫欣（ＣＵＳＨＩＮＧ），用於分配期貨原油去向的油庫中心已經「接近全滿」。找不到下游買家與足夠倉儲來處理５月原油的投資者，才會趁著５月合約到期之前瘋狂拋售，史無前例演變成-３７．６３美金一桶的倒貼價格。
國際原油價格急跌，５月份紐約期油價格更曾跌見負值。光大新鴻基證券策略師伍禮賢認為，投資者可透過原油期貨交易所買賣基金(原油期貨ＥＴＦ)投資原油。目前香港市場中，有兩只投資者相對較為熟悉的原油期貨ＥＴＦ，分別為Ｆ三星原油(０３１７５)及ＦＧＸ原油(０３０９７)。
國際油價出現史詩級的崩盤，西德州原油５月結算的期貨價格出現史上首見的「負油價」，一度跌到最低每桶「負３９」美元，等於油商賣油不賺錢還要倒貼。網友好奇下周加油不用錢？報系資料照
西德州原油價格主要反應美國的原油供需狀態，陳寶郎指出，買 ＷＴＩ 原油期貨的通常是原油貿易商，買期貨後轉賣給其他購買者，賺取中間價差，但近來受肺炎疫情影響，原油需求大幅降低，２０ 日適逢平倉日，貿易商面臨結算壓力，儲油能力又不足，只好斷頭求售。
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〔編譯楊芙宜／綜合報導〕武漢肺炎疫情造成原油供應過剩現象惡化，美國西德州中級原油（ＷＴＩ）周一史上首見跌到零以下的負值，ＷＴＩ五月交割期貨價格暴跌三○六％、至每桶「負卅七．六三美元」，主因是美國重要儲油設施已接近「油滿為患」、無力容納供應過剩原油；周二恐慌性拋售蔓延，ＷＴＩ六月交割期貨盤中跌深四十二％，國際指標布蘭特（ＢＲＥＮＴ）油價盤中也重挫廿九％、觸及十八年半新低的每桶十八．一美元。
由於３１７５和３０９７都是以投資原油期貨復制油價指數表現，每月均須轉倉保持倉位，隨油價大幅波動，不同月份的期油價格價差較以往明顯，令投資界關注原油期貨「正價差」對兩大ＥＴＦ表現跑輸的情況。
國際油價１７日持續下跌，美國原油期貨更是大跌逾６．７％至每桶１８．４６美元，來到２００２年來１月以來最低價位，布倫特原油期貨也由漲轉跌，跌破每桶２８美元關卡，主要因為市場擔憂石油將嚴重供過於求。
要分析背後原因，先要了解大家常聽到的油價多為近月的期貨價格，而暴瀉的就是５月ＷＴＩ原油期貨。為何出現大跌背後有很多種解讀，背後相信主要有幾個原因：
〔編譯盧永山／綜合報導〕武漢肺炎疫情肆虐，重創全球原油需求，西德州原油期貨價格跌到二十一年來最低。亞洲最大原油交易商之一的新加坡興隆集團因不敵疫情肆虐和油價崩跌，上周五聲請破產保護，准備重整三十八．五億美元債務，但該集團還隱瞞八億美元的期貨交易虧損，財務狀況恐比想像中更糟。
由於原油供過於求、庫存容量有限，ＷＴＩ主力原油期貨的價格仍在持續下跌。４月２１日，６月ＷＴＩ原油期貨的交易價格盤中已經跌至每桶１６美元以下。如果原油現貨供需不平衡現象得不到改善，「負油價」或將在６月ＷＴＩ原油期貨交割期臨近時再次出現。
油價續崩！美國原油期貨重挫逾３１％ 摜破每桶１３美元大關
【明報專訊】４月９日晚，全球矚目的ＯＰＥＣ+視頻會議在維也納舉行，由於油組與非油組產油國９日透露的減產計劃規模不及市場預期，以及日前油價大幅反彈後上漲乏力，國際油價當天高開後震蕩下行，大幅收跌。截至當天收盤，紐約商品交易所５月交貨的輕質原油期貨價格下跌２．３３美元，收於每桶２３美元，跌幅為８％。６月交貨的倫敦布蘭特原油期貨價格下跌１．３６美元，收於每桶３１．９５美元，跌幅為３％。據媒體報道，油組與俄羅斯等非油組產油國９日舉行視頻會議並初步達成減產協議，內容包括今年５月至６月間將日均原油產量削減１０００萬桶，從７月開始至年底將減產規模縮減至每日８００萬桶，從２０２１年１月至２０２２年４月將減產規模縮減至每日６００萬桶。油組與非油組產油國還尋求１０日參加二十國集團能源部長會議的其他產油國每日額外減產５００萬桶。
近期原油市場成為投資熱點，不少投資者希望趁低價買入原油相關資產，但原油期貨投資門檻較高，許多散戶選擇購買原油ＥＴＦ。但要注意的是，目前期油市場不同月份合約出現大的價差，有機會導致石油ＥＴＦ的走勢大幅偏離現貨石油價格。
需求崩潰，周二美國原油期貨急挫逾１０％；盡管石油輸出國組織決議於全球范圍內大幅減產，但市場傳出美國德克薩斯州鑽探商認為減產幅度已超出所需范圍，而拒絕進一步減少，致油價應聲急跌，美油跌１０．３％，倫敦原油跌６．７％。
油價大上大落，美國、香港都吸引到不少資金流入相關的交易所買賣基金ＥＴＦ部署。不少散戶反映原油期貨ＥＴＦ股價跟不足油價走，其中一個原因是這些基金價格，每月都要受到期貨轉倉的差價影響。
原油期貨２１日（周二）結算，市場估計，由於金融機構避免在結算後實物交收，有報道指，所有油輪亦已滿載原油，油庫儲存亦爆滿，以及其後實物交收亦需時１個月，故率先在市場拋售，以至５月原油期貨價格，與６月相差甚遠。另外，油價ＥＴＦ基金轉倉，亦需沽現貨月期油，轉倉買６月期貨。

 
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