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滬港通時間表公布９月進行市場演習 @ 2014-05-09T01:

Keyword：港交所滬港通市場

Concept：極端市場情況下暫停滬港通

港交所今日召開「滬港通」傳媒工作坊，進一步解釋「滬港通」的具體操作細節，包括「滬港通」的主要特點、交易流程、交易時間、假期和稅費安排、以及人民幣與港幣之間的互換等。港交所還公布了有關「滬港通」的初步參考時間表。根據計劃，港交所將在５月至８月先後展開三輪參與者簡介會，幫助參與者在系統、技術和員工客戶教育方面做好准備，並於９月展開市場演習。

新浪財經訊５月８日消息，港交所股本證券與定息產品及貨幣聯席主管陳秉強今出席滬港通傳媒研討會時表示，滬港通在５月至８月期間舉行參與者推介會，並會要求參與者提交意向書，直到９月份將會邀請參與者進行市場演習，以確保市場可以有足夠的准備。

按照香港交易所行政總裁李小加的表述，雙方法規、制度、交易不變情況下，滬港通在交易、清算結算、賬戶和風險管控系統上有很多創新，以最低的制度成本換取最大市場效果，同時對投資者的限制越少越好。另外，在梁振英、周小川、肖剛博鰲夜談中透露，此次滬港通實現後，相當於能夠用一個賬戶買兩個股市的股票。

港交所(００３８８)股本證券與定息產品及貨幣聯席主管陳秉強表示, 「滬港通」仍有部分細則須進一步厘清 , 包括兩地證監會跨境執法 , 及稅收規則 , 例如內地股票的資本增值稅及紅利稅等, 必要時兩地交易所可關閉互通系統, 但只是極端情況下的最後防線 , 港交所未來數月會繼續進行參與者簡介會 , 九月將進行市場演習．

【滬港直通】港交所：極端市場情況下，暫停滬港通為最後防線措施

新浪財經訊５月５日消息，據香港東方日報報道，港交所(００３８８)披露「滬港通」具體運作細節，市場預期最快十月份「通車」，惟內地有聲音要求上交所「加時」至下午四時，即與港股交易時間看齊，原因是「港股通」是按照港股交易時間，既然已經要「營業」至下午四時，Ａ股「加時」才符合成本效益，同時可避免監管套戥或偷步交易等。

「滬港通」宣布不足兩星期，港交所（００３８８）行政總裁李小加乘勢再推他的「商品通」新構想，希望能復制股票市場的成功，用更短時間內實現兩地商品期貨市場互聯互通。

據中新網援引《人民日報海外版》報導，日前，上交所和港交所分別發布了滬港通相關實施細則，標志著滬港通進入實質性的技術開發時段。專家表示，大陸Ａ股市場存在制度不完善、過度包裝等一系列問題，投資者利益得不到有效保護。滬港通連接香港和大陸市場之後，有利於彌補大陸資本市場的不足，倒逼監管框架的完善。

國泰君安首席經濟學家林采宜認為，滬港通開放的僅限於滬市Ａ股的藍籌股，可能近期會對藍籌股形成一個比較正面的推動。&ＬＤＱＵＯ;其實目前來看，國內藍籌股的估值已經相對偏低了，滬港通或許是個催化劑，是個契機。滬港通會推動外部資金進入Ａ股，對藍籌來說是一個利好。&ＲＤＱＵＯ;林采宜還認為，滬港通對於在Ａ股和港股同時上市的公司來講，滬港通會驅使兩地的股價趨同。林采宜指出：&ＬＤＱＵＯ;因為兩者是流動的，價格體系會受到影響，同一公司在兩地市場都是上市公司，價格會相互影響。&ＲＤＱＵＯ;林采宜同時認為，Ａ股相關上市公司的波動可能會增加。在當前市場資金有限情況下，滬港通開通對場外資金的吸引力，勢必會分流部分深市市場資金，從而間接影響深圳市場的走勢。

港交所自月初宣布將滬港通後，市場對滬港通的細節及操作安排眾說紛紜。港交所昨厘清滬港通的操作安排，當中包括額度計算方法、交收日期及交易貨幣等。李小加又指未來數周會開展多項滬港通的籌備工作，維持６個月推出的時間表。

４月１０日，李克強總理在出席博鰲亞洲論壇時表示，將建立上海與香港股票交易市場互聯互通機制。隨後，中國證監會及香港證監會１０日下午發表聯合公告，原則批准上海證券交易所、港交所、中國結算、香港結算開展滬港股票市場交易互聯互通機制試點(下稱「滬港通」)。

５月８日，在&ＬＤＱＵＯ;滬港通&ＲＤＱＵＯ;媒體研討會上，港交所透露&ＬＤＱＵＯ;滬港通&ＲＤＱＵＯ;或將於５月舉行首輪市場參與者(即券商)推介會，將要求參與者提交參與&ＬＤＱＵＯ;滬港通&ＲＤＱＵＯ;的意向表格，至６、７月舉行第二場，至８月舉行第三場，９月會邀請參與者進行市場演習。

日前，上交所和港交所分別發布了滬港通相關實施細則，標志著滬港通進入實質性的技術開發時段。專家表示，內地Ａ股市場存在制度不完善、過度包裝等一系列問題，投資者利益得不到有效保護。滬港通連接香港和內地市場之後，有利於彌補內地資本市場的不足，倒逼監管框架的完善。

蔡洪平：我的看法，我跟慶平算是Ｈ股創始人之一，今天滬港通，大部分Ａ股在Ｈ股上市都是在上海，自然形成了上海和香港，我認為第三步就是沒有額度限制，沒有股票限制，我這兩年確實做過這個夢，上海交易所和港交所合並了，那時候資本市場自由流動了，股票也一樣，還有必要存在嗎？這一天會到來，為什麼上海和香港不可以合並？也可以更加快死促進中國資本市場的發展和國際化，這是我的看法。

「因此，未來香港市場或會出現流動性短缺問題。在此情況下，即便開放『滬港通』，也未必有充裕的增量資金進入Ａ股市場。」他表示，從以往ＱＦＩＩ的情況來看，境外投資者進入Ａ股市場比較謹慎，部分ＱＦＩＩ的額度未能足額使用就是一個很好的例證。

港交所:極端市場情況下暫停滬港通為最後防線措施

２１世紀經濟報道繼股票市場&ＬＤＱＵＯ;滬港通&ＲＤＱＵＯ;落定，香港交易及結算所有限公司（下稱港交所）綢繆已久的商品期貨 &ＬＤＱＵＯ;互聯互通&ＲＤＱＵＯ;據稱也已提上議事日程。

周小川說，滬港通是一個「一加一明顯大於二」的做法。兩地市場互補性非常強。香港是國際化股票市場，國際投資者比較多，監管等方面比較成熟。內地上市資源非常多，需要投資股票市場的公司很多;同時經濟體大，上市公司數量很多。另外，雖然內地人均ＧＤＰ不太高，但儲蓄率非常高，人們尋找潛在投資機會的需求相當巨大，這也是為什麼內地股票市場交易量比香港還大。這種情況下，兩地市場正好互補，「一加一明顯大於二」。

「滬港通已經給大家展示了兩個市場打通的可能性，在制度、規則、清算結算、交易習慣不變的情況下，讓中國和國際資本市場徹底接軌，接軌的兩頭正是兩邊的交易所。」李小加表示，能否在商品期貨領域創造同樣的成功，取決於兩地交易所能否再次找到共贏互補的結構。而他強調，在期貨領域或許更有希望。

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