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《業績之後》券商對招商局(００１４４．ＨＫ)最新評級及目標價 @ 2014-04-01T18: Back Hot News
Keyword：招商局 換股證
Concept：發售換股證籌最多１５４億元 , 招商局發行非上市強制可換股證券集資最多
【本報訊】過去近１０年未有以股本方式抽水的招商局國際（１４４），突然大玩財技吸水。集團將向股東溢價發行非上市強制可換股證券（ＭＡＮＤＡＴＯＲＹ ＣＯＮＶＥＲＴＩＢＬＥ ＳＥＣＵＲＩＴＩＥＳ，下稱ＭＣＳ），變相５供１，集資額近１５４億元。招商局國際變相向股東借平錢，每年利息約６厘。
招商局國際(００１４４)計劃發行非上市強制可換股證券, 集資淨額最多 １５４億零 ７００萬元, 合資格股東每持有五股普通股, 獲配發一單位強制可換股證, 每單位認購價為３０．２６元, 較股份最後的收市價溢價約百分之１３．５５, 持有３年後可轉換為股份． 集資金額四成將用於為在建工程融資, 五成半償還債務, 百分之５用於一般營運資本融資．
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;【香港商報訊】記者陳正偉報道：受惠於海外業務的帶動，招商局國際(１４４)去年純利業績逆市增長１０．３％至４２．１３億元，集裝箱吞吐量亦受惠於海外項目的貢獻，首次突破７０００萬標准箱(ＴＥＵ)，同比增長１８．５％。集團總裁李建紅昨日預計，集團今年吞吐量增長或無法達到上述的高數字，但預計能維持在１０％左右的增長。而藉著業績理想，集團昨日宣布計劃以每股３０．２６元的認購價，發售非上市強制性可換股證券，預計募集資金最多１５４．２７億元。
根據公告，招商局發行的３年期換股證，每股認購價３０．２６元，較昨日收市價２６．６５元溢價１３．６％，認購換股證權利不能轉讓，換股證本身亦非上市買賣，３年年息率分別８厘、６厘及４厘，到期後強制換股，按息率計，招商局明年起碼要動用１２億元派息，按去年純利４２．１３億元計算，利息支出相當於公司純利接近三成。
招商局(００１４４)表示, 計劃發行非上市強制可換股證券之後, 可將淨負債與資產比率由百分之４２．１, 降至百分之１５以下 ． 集團表示, 發行非上市強制可換股證券前未有考慮美國利率走勢的情況 , 目前未有被銀行催還債, 亦不是發行原因 , 集團手頭上有３０幾億元人民幣的現金, 銀行給予的備用信貸超過 １００億元人民幣, 只有一筆５億美元的貸款明年到期． 發行３年期產品主要是考慮評級機構將產品列為百分之一百權益產品 ． 集團管理層表示, 不配股是因為通常有折讓, 不利集資及股價, 但不評論發行非上市強制可換股證券對股價的影響 , 只會考慮股東利益 ． 今年集團資本開支為４０億元人民幣, 用於港口碼頭及倉存建設 ．
再有藍籌利用供股財技抽水。公司公布，計劃首次發行非上市強制可轉換證券(ＭＣＳ)，發行最多５．１億個單位的可換股證券，每持有５股招商局國際普通股股份，將可獲發１單位的可換股證券，３年後強制轉為股份，變相５股供１股。每單位認股證認購價為３０．２６元，較招商局國際昨日收市價２６．６５元溢價約１３．５５％，集資最多１５４．３億元。接受配發強制可轉換證券的股東，未來三年分別獲８厘、６厘及４厘的固定派息，每半年一次。
亦功不可沒，分別升５．５％及６．３％，拉動大市升近５４點；擬５供１ 非上市強制可換股證券(ＭＣＳ)集資的招商局國際

 
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