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【聚焦數據】統計局統計師：制造業總體平穩向好，出口有回升跡象 @ 2014-04-01T11:

Keyword：制造業回升中國經濟

Concept：指數回升 , ２０１４年３月中國制造業采購

大智慧阿思達克通訊社４月１日訊,國家統計局周二發布數據顯示,３月份中國制造業采購經理指數(ＰＭＩ)為５０．３％,較上月回升０．１個百分點,結束了連續三個月的回落。分析稱預示未來經濟增長趨穩。

中國經濟網北京４月１日訊據國家統計局網站消息，２０１４年３月，中國制造業采購經理指數（ＰＭＩ）為５０．３％，比上月微升０．１個百分點，是自去年１１月份後首次回升，預示我國制造業總體平穩向好。

然而，在非制造業商務活動指數回升的同時，大陸制造業表現持續萎靡。匯豐中國昨日公布的２月份制造業ＰＭＩ終值為４８．５，比起初值稍有上修，但仍創下２０１３年７月以來的最低紀錄。大陸官方的２月份制造業ＰＭＩ則為５０．２，創下近８個月的新低。

中國銀行（３９８８）國際金融研究所的報告預測，中國一季度國內生產總值（ＧＤＰ）同比增長７．４％，二季度則略回升至７．５％左右。報告稱，今年中國經濟出現「硬著陸」概率不大，因全球經濟增長趨勢日漸明朗，出口有望實現較快增長，消費將恢復常態化的穩定增長，固定資產投資增長則將穩中略降，中長期因素亦有利於經濟實現中高速增長。

◆其它地理區域市場: 選舉行情推動部分新興國家股市上漲在中國股市方面，盡管中國政府今年經濟成長率目標值維持與去年相同水准的７．５％，但中國所公布經濟數據持續表現不佳，包括中國３月匯豐制造業指數下滑至近八個月最低水平、２月份進出口數據較去同期下滑７．５％，因出口意外大降１８．１％、１-２月的工業增加值、投資、消費增速皆遠低於預期。

匯豐(ＨＳＢＣ)近日公布匯豐中國制造業采購經理人指數(ＰＭＩ)預覽，３月ＰＭＩ初值數據降至４８．１，為去年７月以來的低位，且連續３個月處於榮枯線下方。近期不少國際投行紛紛調降今年中國經濟成長預期，例如蘇格蘭皇家銀行將今年中國國內生產總值(ＧＤＰ)增長率由原來的８．２％下調為７．７％。

上周美國聯邦准備理事會(ＦＥＤ)主席葉倫意外暗示或許明年上半年升息後，引發投資者追捧美元，並據美國商品期貨交易委員會(ＣＦＴＣ)上周五的數據顯示，最近一周外匯市場投機客的美元多頭押注為六周來首次增加，淨多頭部位更升至２月以來最高，另外日本央行(ＢＯＪ)副總裁巖田規久男周一表示，日本出口將隨著全球需求復蘇而回升，對日本經濟和出口前景保持樂觀，認為ＢＯＪ目前的量化寬松措施，已考慮到消費稅上調後４-６月當季可能出現的經濟下滑，但警告稱通貨膨脹率長時間停留在１％下方是危險的，因其加劇了通貨緊縮風險，並認為若日圓升值引發就業和生產損失時，決策者必須采取措施加以遏止，而且市場臆測中國政府將推出刺激舉措支撐經濟，引發美元兌人民幣大跌，創２０１２年３月以來最大日內跌幅，推動美元兌日圓觸及１０２．６４高點。亞洲開發銀行(ＡＤＢ)總裁中尾武彥指出，盡管中國經濟有所放緩，今年仍有可能成長月７．５％，政府沒有出台新刺激舉措的迫切需要，但數據顯示匯豐３月中國制造業采購經理人指數(ＰＭＩ)初值降至４８．１，為去年７月以來最低位，且連續三個月處於榮枯線下方，增添中國經濟增速放緩的疑慮，損及整體風險人氣，增加日圓的避險買盤，並隨著美國３月ＭＡＲＫＩＴ制造業ＰＭＩ初值降至５５．５遜於預期令美元承壓，而且華盛頓郵報報導舊金山聯邦儲備銀行總裁威廉姆斯專訪稱，預計ＦＥＤ在明年下半年前不會加息，淡化了上周ＦＥＤ主席葉倫的談話，打壓美元兌日圓回落至１０２．０９低點。預估今日美元兌日圓阻力於１０２．３０-５０，支撐於１０１．６０-８０。

剛公布的３月匯豐中國制造業采購經理人指數(ＰＭＩ)初值為４８．１，創８個月新低，並連續三個月處於榮衰分界線以下，多間中外機構下調中國今年的經濟增長預測。盡管受多項不利因素影響，Ａ股及港股市場並沒有應聲承壓，主要因為經濟數據差為市場預期之內。預期２０１４年中國經濟將呈前低後高格局，中央政府若保經濟增長，必須擴大國內消費，積極推行城鎮化。投資者亦應順應國策，揀選一些政府扶持的行業作投資，筆者中長線看好水泥板塊。

另外３月匯豐制造業ＰＭＩ數據終值也將同時公布，之前公布的初值為４８．１，匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌稱：匯豐３月制造業初值暗示中國經濟增長動力繼續減弱。隨著內需進一步放緩，經濟整體疲弱。

經濟觀察─３月匯豐中國制造業ＰＭＩ終值創８個

滬銅主力合約１４０６周五夜盤跳空高開後維持高位震蕩，今日早盤開盤後沖高回落，之後維持窄幅震蕩，再以陽線報收，回到第一根跌停長陰的底部。近期期銅等金屬受到提振，因中國總理李克強發表講話。中國總理李克強日前表示，今年中國經濟運行開局總體平穩，但也要高度重視發展中存在的問題和矛盾，不能忽視經濟下行壓力加大等困難和風險。當前要按照政府工作報告確定的任務，有針對性地陸續出台相應有力措施，有能力、有信心、有條件把經濟運行保持在合理區間。中國必須采取一些刺激舉措，因經濟增長放緩的程度甚至超過了政府希望看到的水平，第二季需求一向是強勁的。中國經濟在放緩，但仍在消耗銅。現貨買盤應該會增加，保稅倉庫的庫存會下降。短期內銅價仍將維持震蕩中偏強的態勢，關注明日出爐的中國官方制造業數據。

報告並表示,由於２月上旬美元指數略降至７９．８３左右,對應的ＣＲＢ現貨綜合指數小幅回升至４８５左右、布倫特原油期貨結算價則略降為１０８左右;同時,受中國融資成本上升、固定資產投資(尤其是電網投資)累計增速趨勢性放緩和亞洲新興經濟體增速有所回調影響,ＬＭＥ銅、鉛、鋁期貨價格均明顯走低。整體看來,受新興市場經濟增速反彈力度有所弱化的影響,國際大宗商品價格仍處於低位。

六福金融經濟策略師尹燕麗表示，近期科網股等新經濟股連續回調，而銀行股地產股等舊經濟股則持續發力，成為推動大市上漲的主要動力，這一方面是受到近期頻密出台的利好政策的刺激，另一方面也受到銀行股業績勝預期的提振。不過我們認為，銀行股今年將受到更多挑戰，中央金融改革、鼓勵民營資本、利率市場化等，都令銀行股面臨壓力，相反，科網股正處於高增長期，未來想象空間巨大，因此仍有機會成為市場的增長焦點。經濟數據方面，本周關注中國３月官方及匯豐制造業ＰＭＩ指數；外圍市場關注美國３月非農就業報告及失業率，預計表現積極，將進一步證明此前疲弱數據是受到惡劣天氣的影響，從而增強市場對於未來經濟前景的信心，當然同時也會令加息的擔憂繼續升溫，也令股市面臨壓力。因此總的來說，港股自３月２０日的年內低位已反彈較大幅度，在上述多重因素制約下，本周預計維持盤整。

【本周注意事項】（１）重要經濟數據：４/１美國制造業ＰＭＩ公布（２月為５３．２）、中國制造業ＰＭＩ（２月為５０．２）、４/２美國工廠訂單、４/３ＥＣＢ利率會議、４/４非農就業（２）重大國際會議：４/８博鰲論壇、兩岸觀光小兩會。

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