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阿里入股銀泰線上、線下一把抓 @ 2014-04-01T04:

Keyword：銀泰阿里

Concept：阿里巴巴集團 , ５３億元入股銀泰商業

依據協議，阿里巴巴以２．１４億美元收購銀泰９．９％股權，並認購約４．７８億美元的可換股債券。若將債券轉換為股分，阿里巴巴將至少持有銀泰２５％股權。

阿里巴巴以１６．６億元認購銀泰商業近一成股權，並同意認購本金額約３７億元的可換股債券，三年內可以每股７．９１元換普通股。若悉數換股，阿里將持銀泰最多約兩成六股權，持股量與董事長兼大股東沈國軍相差不足半個百分點。

正申請在美上市的阿里巴巴，繼續投資上市公司，阿里的新獵物為銀泰。銀泰公布，與阿里巴巴達成戰略合作協議及將成立合資公司進軍線上到線下的Ｏ２Ｏ業務，阿里巴巴同時認購銀泰新股與買入銀泰新股及換股債。銀泰透過引入阿里這巨星級股東集資５３．６８億元。

根據認購協議，銀泰及阿里巴巴擬設立合資企業，分別持有１９．９％及８０．１％。該合資企業預期將利用銀泰於中國的零售業務網絡經驗、資源及基礎設施，以及阿里巴巴的電商平台及消費數據分析能力，來發展與購物中心、百貨商店以及超級市場有關的中國線上到線下(Ｏ２Ｏ)業務。

根據協議，阿里巴巴會以十六億六千幾萬元，認購二億二千幾萬股銀泰商業新股，相當於擴大後股本百分之九點九，每股作價７．５３３５元，相當於上日收市價折讓逾一成三，並認購總值三十七億元的可換股債券，換股價７．９１０２元，較股份上日收市價折讓百分之九。若可換股債券全數獲得行使，阿里巴巴將會持有銀泰商業約兩成六的股權。

個股消息方面，阿里巴巴入股銀泰商業。銀泰商業於競價時段，開價曾升逾四成。

阿里巴巴點石成金效應失靈。阿里昨天宣布以５３．６７億元入股傳統百貨股銀泰商業（１８３３），銀泰股價雖裂口高開１６％，但不足半小時即倒跌，分析指因交易缺乏注資或借殼憧憬。昨天趁消息追貨的散戶紛紛「坐艇」，摸頂追入每手蝕逾１１００元，虧損２１％。

此前，銀泰停牌一段時間，業界盛傳萬達將以８５億的資本收購銀泰。但最終迎娶銀泰的還是阿里巴巴，按理說阿里巴巴的Ｏ２Ｏ概念和銀泰結合，能夠產生足夠的化學反應，銀泰股票大漲才對。那為什麼銀泰的股票卻出奇的大跌近８％呢?

今日(３１日)巿場其中一個關注焦點為銀泰(０１８３３．ＨＫ)復牌。銀泰宣布向阿里巴巴發行２．２０５億股新股，作價為每股７．５３３５元，較停牌前收巿價折讓１６．６％，另外亦發行３７．０６億元可換股價債券，換股價７．９１０２元，可兌換４．８９６億股新股，倘阿里巴巴悉數轉換股權，其持股量可達２６．１３％。銀泰今次引入阿里巴巴作策略性股東，目標是發展線上到線下(Ｏ２Ｏ)業務。銀泰今早復牌開巿報１０．５元，雖較停牌前收巿價升１６．２８％，不過其後無以為繼，股價走勢持續往下，由升轉跌，最低曾見８元，至收巿時報８．３５元，較停牌前下跌７．５３％。銀泰股價表現失望，未能復制日前阿里巴巴入股中信２１世紀(００２４１．ＨＫ)或文化中國傳播(０１０６０．ＨＫ)，吸引大量投資者追捧的熱話，可由外在及內在因素兩個角度加以分析。

張勇：能夠把這樣的關系更進一步，能夠通過我們的合作把我們的銀泰變成一個嶄新的虛擬經濟和實體經濟結合的平台，能夠不僅是為銀泰的升級，同時為整個中國現代商業的升級做出我們的努力，基於這樣的考慮，我們在整個資本層面也做了很多籌劃，包括我們跟沈總跟陳總以及我們整個銀泰的合作伙伴進行了很深入的探討。今天我們達到了這一步，我們就是希望能夠通過阿里巴巴的參與，讓我們的銀泰從原來大家熟悉的銀泰商業、銀泰百貨、購物中心走向一種全新的業態，同時這樣的業態不僅是銀泰自己的一種升級，同時也是通過我們的合作能夠更好的服務於同業，服務於整個的中國的零售行業，能夠把整個信息技術把整個用戶的服務帶到一個新的層次。

在這次合作中，阿里巴巴以認購銀泰商業新股及可轉換債券的方式進行投資，總投資額５３．７億港元。交易完成後，阿里巴巴將持有銀泰商業９．９％的股份及總額約３７．１億港元的可轉換債券。雙方約定在未來三年內，在相關法律法規許可的前提下，阿里巴巴可以把可轉換債券轉換為銀泰商業的普通股股份，從而使阿里巴巴最終的持股比例不低於２５％。

銀泰商業今早宣布，將向阿里巴巴發新股及換股債，阿里巴巴根據協議最多將占有銀泰２６．１３％股權，僅次於公司主席沈國軍。

ＤＯＮＥＷＳ３月３１日消息（記者周勤燕）３月３１日早間，阿里巴巴宣布入股銀泰商業，以５３．７億港元占有９．９％股份，根據協議，阿里巴巴未來最多將占有銀泰２６．１３％股權。此次戰略投資後，將全面打通會員體系、支付體系，同時將實現商品體系對接。

阿里集團董事局主席馬雲和銀泰董事局主席沈國軍交情頗深，從２００６年的「江南會」開始，馬雲和沈國軍都是發起人。而兩家公司層面的合作從２０１０年阿里成立浙江阿里巴巴小額貸款股份有限公司開始。

盡管造成顯著攤薄，美銀美林認為這筆交易可以作為價值重估催化劑，因為它會為銀泰提供利用阿里巴巴的資源，以及開拓長期增長的其他潛在機會。惟今年兩年每股盈測則下調１６％及１８％，反映攤薄但有一些協同效應。美銀美林相信，阿里巴巴的長期願景是建立一個生態系統/工具平台，同時支持線上和線下的世界，而Ｏ２Ｏ可能是一個主要舉措。銀泰一直是Ｏ２Ｏ的先行者。該行認為，銀泰於浙江占主導地位的網絡(為阿里巴巴總部)，穩定營運和管理，對Ｏ２Ｏ深刻理解，令其可成為阿里巴巴一個好的合作伙伴，阿里巴巴的投資也可以確保銀泰專注於集中資源與阿里巴巴合作。重申評級為「買入」。

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