88IV - Hot News

《大行報告》高盛升比亞迪(０１２１１．ＨＫ)目標價至４４．７５元評級「中性」 @ 2014-03-23T02:

Keyword：比亞迪

Concept：比亞迪料今年新能源汽車銷量

比亞迪預計車款「秦」的銷量今年可達１．５萬台，而料Ｅ６和Ｋ９共可銷售５０００台，故非常有信心完成今年全面２萬台的目標。比亞迪認為若銷售目標完成，則新能源汽車的銷售額可占總汽車銷售額的３０％。而比亞迪新&#Ｘ８Ｆ６６;款『唐』將於今年第四季推出。王傳福預計，今年二、三季度新能源汽車銷量增速會比首季明顯加快。

本報記者查閱中國汽車工業協會的數據發現，２０１３年中國銷售新能源汽車１７６４２輛，比上年增長３７．９％，其中純電動汽車１４６０４輛，插電式混合動力３０３８輛。２０１４年１月，國內新能源汽車銷量共計１６８２輛，比亞迪秦以６７３輛的銷量排行榜首。按比亞迪目前的規劃，該企業今年新能源車的銷量目標，將超過去年中國全部新能源汽車的銷量總和。

比亞迪預計，今年首季純利同比大跌８６％至９５％，介乎１,５００萬元至５００萬元，主要由於新能源汽車銷售增長未能抵銷傳統汽車銷量下跌的影響。德銀發表報告指，比亞迪早在２月２７日預告去年收入及純利，市場對其多賺５．８倍已沒有驚喜。由於該公司今年預測市盈率有壓力，維持減持評級，目標價３０．３港元不變。該行目標價相對現價有潛在跌幅３６．３％。

比亞迪同時發布今年第一季業績預報，淨利潤為５００萬至１,５００萬，年減８６．６５％～９５．５５％。對第一季業績下滑的原因，比亞迪表示，受２０１３年下半年汽車節能補貼政策變化的影響，國內汽車市場需求結構出現一定變化，其中低端車型受影響最為顯著，自主品牌市場份額有所下滑。集團傳統汽車業務也受此影響，預計２０１４年第一季傳統汽車銷量將有所下降。

２０１３年比亞迪汽車共計銷售５０．６萬輛，同比增長１１％，順利完成去年制定５０萬輛的銷售目標，其中轎車板塊更是企業銷量增長的基石。據比亞迪官方數據顯示，僅三款Ａ級轎車Ｆ３、速銳以及Ｌ３三款Ａ級轎車的銷量便已達到３０６,４５１輛，占２０１３全年總銷量超６０％的份額。在ＳＵＶ領域，僅依靠比亞迪Ｓ６一款產品，２０１３年便銷售９３,１６８輛，單車占據全年近２０％的銷量份額。

資料顯示，今年前兩個月，國產乘用車銷量持續飄紅，銷量累計２９２．７６萬輛，同比增長１５．９％，不過自主品牌銷量增長較緩。包括合資自主品牌在內，自主品牌乘用車銷量累計９８．４萬輛，較去年同期僅增６．６％，增幅低於乘用車市場整體水平；自主品牌在乘用車市場的占有率也在下降，由去年同期的３６．５％降至３３．６％。在自主品牌中，比亞迪２０１３年前兩月的銷量合計在９萬輛左右；而到了今年１~２月，銷量僅為６．５萬輛左右。

然而對比亞迪至關重要的新能源汽車卻是比亞迪占比極低的一項業務。中國汽車工業協會副秘書長葉盛基在今年１月份透露的數據顯示，２０１３年全國新能源汽車銷量為１．７６萬量。這當中除去特斯拉的銷量，即便剩下的新能源車銷量全部來源於比亞迪，也僅占其銷售量的４％。從這一比例出發，新能源汽車對比亞迪營收和淨利潤的貢獻占比都極低。

【ＮＯＷ新聞台】比亞迪股份發出盈警，預料受傳統汽車銷售放緩影響，首季盈利大跌超過八成，董事長王傳福表示，今年第二季開始會有新車推出，可提升傳統車的銷售，而今年新能源汽車的銷售目標是兩萬輛。

對於該公司首季發盈警，王傳福表示，主要由於政府取消補貼，影響傳統汽車的銷售；不過，今年第二季推出更多傳統汽車型號後，有助汽車銷售，加上新能源汽車銷量倍數上升，預計第二季銷售及業績有所改善。

比亞迪對首季的純利指引為５００萬至１,５００萬元人民幣(按年降８７％至９６％)，主要由於ＩＣＥ汽車銷量較弱，及太陽能電池板業務處復蘇當中。該行調整比亞迪２０１４-１６年每股盈利預測-１９％/-７％/+２％，反映比亞迪首季ＩＣＥ汽車銷售指引較弱，但ＥＶ/ＰＨＥＶ銷售較強，抵銷部份影響。目標價由４２．０４元上調至４４．７５元，評級「中性」。(ＮＡ/Ｔ)

今年１─２月銷量前十的依次是上汽通用五菱、長安汽車、長城汽車、奇瑞汽車、比亞迪、吉利汽車、東風柳州、江淮汽車、華晨汽車和上海汽車。

比亞迪去年全年賺５．５３億元（人民幣，下同），由於２０１２年基數低，故按年增幅達５．８倍；扣除一次性項目影響，期內經營虧損達５６９０萬元，較２０１２年的４．８４億元有所收窄。比亞迪指出，今年首季內地傳統汽車銷售疲弱，預測季度盈利將減少至５００萬至１５００萬元，按年跌８７％至９６％。瑞銀對其新能源車業務前景存疑，料未來幾季業績將令投資者失望。

首季發盈警，預計今季盈利急挫，最低或僅得５００萬元人民幣，按年大跌９６％。董事長王傳福相信，未來數季業績將大幅改善，集團將於未來３季推出新款汽車。他又表示，今年新能源汽車的目標銷量達２００００台，其中「秦」占１５０００台及Ｅ６電動出租車和Ｋ９電動大巴占５０００台以上。王傳福透露，「秦」上市後每月訂單超過２０００台。另外，公司正在巴西尋找土地，計劃興建年產能１０００-２０００輛的電動大巴組裝廠。

據報告顯示，比亞迪公司２０１３年度實現營業收入５２８．９１億元，同比增長１２．８９％；歸屬於上市公司股東的淨利潤５．５３億元，同比增長５７９．３２％；基本每股收益０．２３元。另全國乘聯會數據顯示，２０１４年就單１月份，中國新能源汽車銷量共計１６８２台，比亞迪以７９９台，榮登新能源汽車銷量排行榜首。

在行業中具領導地位。該行下調比亞迪傳統內燃機車的銷量預測，因去年及今年１月的銷售表現

比亞迪股份（１２１１）周三晚發出盈警，預計今年首季純利按年跌８６．７％至９５．６％，其股價昨天急瀉１４％，收４７．６元。比亞迪總裁王傳福昨天解釋說，去年１０月起汽車節能惠民補貼（每車３０００元人民幣）取消，對集團傳統車銷售沖擊較大，是導致首季業績下滑的主要原因，相信相關負面影響可於下半年消除。他表示，今年第二、三季將推出Ｆ３、Ｓ７及Ｇ５新款車型，有助拉動傳統車銷量，提升全年收入。

88iv | Home | Login

Forum rule | About Us | Contact Info | Terms & Conditions | Privacy Statment | Disclaimer

Copyright (C) 2025

Suntek Computer Systems Limited.

All rights reserved