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調節人民幣匯率預期選准了一個巧妙時機 @ 2014-03-11T11:

Keyword：人民幣

Concept：人民幣匯率中間價 , １１１個

對於１０日人民幣中間價狂貶，業內人士分析認為，主因仍是外貿數據變差，雖然２月貿易總額及出口額下降，並出現月度逆差的主因是春節因素，且預估３月後將可消除此因素，出口規模或恢復正常，外貿數據於人民幣匯率預期將有進一步分化作用，人民幣匯率全年來看仍將溫和升值，但波動幅度會逐漸擴大。

人民幣近來出現續貶，今（１０）日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為１美元兌人民幣６．１３１２元，相較前一交易日（３月７日）中間價報６．１２０１元再度貶值。市場認為人民幣短線將震蕩，台灣大媽同時搶購人民幣，２月份國銀人民幣存款激增，挑戰人民幣２,０００億元大關。

人民幣跌跌不休，今(１０)日中國人民銀行將人民幣兌美元匯率中間價調低０．１８％至６．１３１２，為２０１３年１２月３日以來最弱，該降幅為２０１２年７月２３日以來最大。宏利投信表示，中國央行主導，加上出口弱沖擊人民幣走弱，預期中長期人民幣匯率波動加劇將成常態。

２月就業報告優於預期，引發聯准會(ＦＥＤ)加速退場疑慮之際，中國２月出口年比意外大減，人民幣中間價下調幅度為逾２０個月來最大，導致人民幣兌美元現匯周一早盤一度大貶３３４基點或０．５％，直逼人民幣６．１６元的支撐。與此同時，遠匯則出現三個交易日首貶，一吐前兩個交易日的升勢。

３月初至大陸兩會（全國人大、政協會議）召開後第一周，人民幣雙向波動更加明顯，中間價與現匯出現兩樣情。上周五（７日）即期匯率大幅下跌之後，昨日早盤繼續大貶，一度重挫３３４基本點，低至６．１５９４。至於中間價，已從年初的６．０９９０貶至昨６．１３１２。

昨日人民幣中間價由上周五的６．１２０１急速貶值６．１３１２，創去年１２月３日以來的最低。此外，人民幣詢價系統最終報６．１４０３，明顯低於上周五詢價尾市的６．１２５８。

另外，匯銀人士指出，在這波貶值前，押注人民幣單邊升值幾乎沒有風險，然而，２月在岸和離岸人民幣市場形勢急速逆轉。人民幣對美元境內即期匯率下跌了逾１．３％，香港的人民幣對美元離岸即期匯率貶值近１．４％，人民幣對美元中間價自２月１８日以來持續２周的回貶，貶幅已達０．２８％，已將今年以來的漲幅全數回吐，回到２０１３年１２月的水准，完全實現了人行調控的目標。

▲ 中國人行人民幣周一(１０日)大幅下調人民幣兌美元中間價０．１８％，創２０１２年７月來最大降幅，人民幣兌美元貶至６．１３１２，達１２月３日以來最低水准。在此之前，中國甫公布２月份海外出口年減１８．１％，創２００９年以來最大降幅，也與《彭博社》調查的預期中值 (７．５％的升幅)相差甚遠。瑞銀首席經濟學家汪濤認為，由於人民幣實質有效匯率去年至今，已升值１０％有被高估的跡象，他研判今年不會再出現明顯升值，匯價保持平穩。但高盛投資管理首席投資策略師哈繼銘表示，人民幣匯率將在幾個月內呈現貶值，這是中國人民銀行政策引導的結果，未來幾年的中期表現，則基本保持穩定或小幅升值，這是因為中國大陸擁有穩定的經常帳順差。

周一央行人民幣中間價大幅下跌刷新年內新低，此舉也推翻了市場此前對人民幣本輪貶值基本到位的預期。原本市場預期，「兩會」期間，為避免因人民幣持續貶值引發市場恐慌情緒，央行引導的本輪人民幣貶值將告一段落。

北京(ＣＮＦＩＮ．ＣＯＭ / ＸＩＮＨＵＡ０８．ＣＯＭ)--３月１０日，人民幣兌美元即期匯率早盤一度大跌３３４個基點。人民幣兌美元中間價較前一交易日大幅下跌１１１個基點，再創年內新低。

中國人民銀行（大陸央行）授權中國外匯交易中心公布，１０日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為１美元兌人民幣６．１３１２元、１歐元兌人民幣８．５１２９元、１００日圓兌人民幣５．９３３３元。１０３０３１０

中國央行每天確定美元/人民幣中間價，允許匯率在中間價上下１％的區間內波動。２００５年以來，中國逐步提高中間價，人民幣升值了３３％，但上個月中國央行推低人民幣匯率，尋求打擊將資金匯入中國以期從人民幣上漲中獲益的投機人士。

投資外幣時，須需注意匯兌風險，尤其前陣子人民幣兌美元匯率在中國人行干預下一度重貶，讓今年來進場的存款戶帳上利息通通吐回去，行庫主管表示，在人民幣匯價中間價回升，及上周央行總裁彭淮南於立法院暗示人民幣已重回升值步伐後，國人對人民幣匯價未來走勢信心回溫。

個月來最低位。將人民幣兌美元匯率中間價調低

交易員認為，目前仍在進行中的全國人大會議，有可能推動人民幣匯率機制進一步市場化，不排除中國大陸很快就會擴大人民幣日交易區間，將波動幅度由目前的中間價上下１％，放寬至１．５％或２％。

另外，陸挺續指，中央高層已經在包括兩會在內的一些重要場合表明，未來人民幣匯率的波動會比較大。近期人民幣匯率波動會比以前要大，未來人民幣匯率也會是一個很重要的方向，匯率波動呼應三中全會所闡述的&ＬＤＱＵＯ;市場在資源設定中起決定作用&ＲＤＱＵＯ;。今年央行的匯率政策重點會是擴大區間和中間價的制定，區間會從從１％到２％，中間價則會逐步由一攬子貨幣決定。

當周，人民幣兌美元中間價先跌後升，一周累計上行１３點；在岸人民幣即期當周數日走高，一周累計上行１９０點；離岸人民幣即期保持相同升勢，一周累計上行２７３點，扭轉了此前連續數周的跌勢。鑒於人民幣當周前幾日漲幅已大，人民幣即期匯價於７日停止升勢，短線有震蕩回調的要求。整體上看，預計後市即期匯價將有所持穩，未來人民幣匯價圍繞中間價雙向波動或成常態。中國央行副行長易綱７日亦表示，今年人民幣匯率將在合理均衡水平上基本穩定，但會雙向波動，而雙向波動的幅度「要看市場供求」。

市場則普遍臆測，大陸可能在今年上半年放寬人民幣匯率的波動區間，所以刻意壓低人民幣匯率，為擴大波幅鋪路。而根據大陸現行規定，人民幣即期匯率的每日波動幅度被限制在中間價的上下１％以內。

受美國聯准會揭露１月貨幣政策會議紀錄，保持削減量化寬松（ＱＥ）計畫的影響，人民幣兌美元中間價匯率再現連３跌！人民幣中間價２０日報６．１１４６，比１９日下跌４３個基點，而受到人民幣中間價連跌影響，人民幣即期匯率２０日貶值７０個基點，為今年以來即期的新低點，即期匯價累計這２日就跌逾１６０點。

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