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人民幣怎麼了 @ 2014-03-01T15:

Keyword：人民幣

Concept：人民幣匯率

對於這波人民幣狂貶，各大投資銀行皆提出警告，如果人民幣匯率繼續下滑，很多大陸企業恐因復雜的對沖產品而承受數１０億美元的損失。在過去數年中，大陸公司及全球投資者分別買入了數千億美元的連結人民幣升值的結構型產品，隨著人民幣跌勢，這些投資人也面臨龐大的失血壓力。

對於人民幣兌美元中間價與即期匯率連５貶，大陸財政部長樓繼偉在悉尼出席二十國集團財長和央行行長會議時表示，人民幣匯率總會有起伏，最近的波動屬正常范圍內，不能僅僅因為一次小波動，就說人民幣開始貶值。

「也許，央行對周五人民幣即期匯率大幅貶值持默許態度，也有收窄香港離岸人民幣匯率與內地在岸人民幣匯率價差的用意，迫使套利資金退出市場。」一家國有銀行外匯交易部主管認為。在他看來，人民幣即期匯率的大幅貶值，可能是短期現象。畢竟，經歷了周五人民幣即期匯率的大幅下跌，多數套利機構已不再認為人民幣匯率將單邊大幅升值，跨境貿易套利與投機套利規模將得到扼制，也給未來人民幣擴寬匯率波幅與匯改鋪平道路。

貨幣分析師警告說，如果人民幣的匯率突破１美元兌換６．２０人民幣，對沖策略將會迫使很多銀行要求增加抵押品，從而加速人民幣匯率的下跌。今日，美元兌人民幣匯率已經接近了６．１８人民幣。

盡管在業內人士看來，趨勢性的貶值態勢不會延續，但匯率波動幅度有所加大的現實，無疑需要市場各方給予高度關注。外匯局有關部門負責人也提示：「隨著人民幣匯率形成機制改革的深化和市場決定性作用的發揮，人民幣匯率雙向波動將成為常態，市場主體應主動適應，積極應對。」該負責人同時表示，人民幣匯率在均衡合理水平上的雙向波動有利於促進國際收支平衡、改善涉外經濟環境、防范金融

根據中國外匯交易中心提供的數據顯示，２月１７日至２７日，人民幣匯率持續走跌，幾個交易日內人民幣對美元匯率中間價貶值０．２８％。自２月１７日到２月２４日，人民幣對美元匯率中間價格連續五個交易日下跌，人民幣對美元中間價格由６．１０５３跌至６．１１８９。

國家外匯管理局最新公布的《２０１３年中國跨境資金流動報告》顯示，在美聯儲量化寬松政策退出、以及歐洲和日本貨幣政策持續寬松的情況下，美元匯率可能階段性走強。如果美元匯率進入升值周期後，國際資本風險偏好將發生轉向，可能會加劇人民幣匯率的波動，海外市場可能也會出現人民幣貶值預期。長期看來，分析人士普遍判斷，人民幣的升值周期尚未結束。一方面，我國經濟基本面&#Ｘ４Ｆ９Ｄ;然較好；另一方面，人民幣國際化進程需要堅挺的幣值支撐。（Ｂ）

經濟學家和投資者的一種普遍觀點是，中國人民銀行策劃了這次匯率下跌，因為近幾個月資金的大量流入令央行擔心，它希望向市場表明，單向押注人民幣匯率走勢是行不通的。分析人士此前一直預測，２０１２年底以來人民幣緩慢而穩定的升值會保持下去。

&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;昨日，銀行間市場人民幣兌美元即期匯率，盤中一度暴跌超過５００點。人民幣即期匯率年內從６．０４附近貶值到６．１８，最大貶值幅度已超過２％。以此計算，目前兌換１萬美元，相比一個月前要多花１０００多元人民幣。人民幣在連年升值後，近期的強勁貶值是否意味著升值趨勢終結？人民幣貶值對公眾生活又會有何影響？（相關報道見１２版）

２月以來人民幣匯率的罕見貶勢已引起各方臆測。截至昨日，人民幣中間價已回吐年內漲幅，人民幣即期匯率更是跌至去年７月時的水平。對此，大陸外管局日前回應稱，近期人民幣匯率走勢，是市場主體調整前期人民幣交易策略的結果，其與發達和新興市場貨幣的波動相比屬於正常范圍，不必過分解讀，並提醒人民幣匯率雙向波動將成為常態。

瑞銀發表報告稱, 近日人民幣匯率下跌 , 或預示中央將調整匯率政策, 目標增加人民幣匯率彈性, 而非進一步升值, 因此預期匯率雙向的波動性可能增大 , 去年人民幣穩步升值的時代可能已接近尾聲．

答：最近，境內外市場人民幣匯率確實出現了雙向波動。對此，要從以下幾方面來看：一是近期人民幣匯率走勢是市場主體調整前期人民幣交易策略的結果。二是這次匯率波動幅度與發達和新興市場貨幣的波動相比屬於正常波動，不必過分解讀。三是隨著人民幣匯率形成機制改革的深化和市場決定性作用的發揮，人民幣匯率雙向波動將成為常態，市場主體應主動適應、積極應對。四是人民幣匯率在均衡合理水平上的雙向波動有利於促進國際收支平衡、改善涉外經濟環境、防范金融風險。

中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，２０１４年２月２７日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：１美元對人民幣６．１２２４元，１歐元對人民幣８．３７８５元，１００日元對人民幣５．９８１５元，１港元對人民幣０．７８８８７元，１英鎊對人民幣１０．２０４２元，１澳大利亞元對人民幣５．４６７６元，１加拿大元對人民幣５．４９８３元，人民幣１元對０．５３５９３林吉特，人民幣１元對５．８７１９俄羅斯盧布。

根據經濟參考報報導，接受采訪的業內人士表示，此次人民幣走軟受到了部分經濟指標走軟及大陸央行引導行為的雙重影響，不過，支持人民幣中長期升值的基本因素仍未變，人民幣匯率難言接近『拐點』。但由於一些大陸國內經濟風險可能逐漸暴露，人民幣存在一定貶值壓力，市場需要為未來人民幣更加頻繁的波動性做好准備。

來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，２月２４日人民幣對美元匯率中間價報６．１１８９，較前一交易日繼續下跌１３個基點。人民幣匯率上周震蕩走低，本周首個交易日，人民幣兌美元匯率中間價繼續下跌，這已經是連續第五個交易日下跌。

近期，境內外市場人民幣匯率均出現了連續走低，昨日(２５日)境內市場人民幣即期匯率創近七個月新低。對此，外匯局有關部門負責人表示，近期人民幣匯率走勢是市場主體調整前期人民幣交易策略的結果。此次匯率波動幅度與發達和新興市場貨幣的波動相比，屬於正常波動，不必過分解讀。

上述提示延續了春節之後央行政策的宣示：２月１７日至１８日，央行召開了跨境人民幣業務暨有關監測分析工作會議，會議對２０１３年度跨境人民幣業務暨有關監測分析工作，部署了２０１４年各項工作。央行網站１９日發布的新聞通報中指出，２０１４年央行將繼續擴大人民幣跨境使用，轉變跨境資本流動管理方式，逐步完善人民幣匯率形成機制，有序擴大匯率浮動區間，這是央行在年初階段向市場發出的明確的政策導向。而在去年底，國家外匯管理局局長易綱表示，央行將完善人民幣匯率市場化形成機制，加快市場建設，提供更多可操作的匯率產品與工具，增加人民幣匯率的彈性，在完善機制的過程中保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，並認為目前「人民幣匯率已非常接近均衡水平」。

有觀點認為，近期人民幣匯率波動與央行的主動操作有關，對此，徐高認為，從去年１０月到今年１月，我國貿易順差處於高位，月平均水平超過３００億美元，央行有外匯占款投放的壓力。另一方面，近期央行正在考慮擴大人民幣即期匯率的日內波動幅度。此時在市場中營造一些人民幣走低壓力，有利於打消市場對人民幣單邊升值的預期，預防波幅放大之後人民幣出現急漲的態勢。從這兩個因素考慮，央行可能有在市場中拋售人民幣的動力，導致短期人民幣匯率走低。謝亞軒表示，更多的還是市場因素在起作用，現在並沒有足夠的數據可以證明央行實施了引導，具體還需要看２月份外匯占款的變化。

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