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人民幣暴跌：風動、幡動、心動 @ 2014-02-26T12:

Keyword：人民幣

Concept：人民幣匯率中間 , 人民幣即期匯率連跌

反證資本流出假說的另一個證據來自ＮＤＦ市場。這一市場全稱人民幣不可交割遠期市場與建在我國國內的人民幣即期外匯市場不同，ＮＤＦ市場是一個離岸人民幣遠期市場，其運行機制與即期市場完全不同。人民幣即期外匯市場由人民銀行主導--人民銀行是匯率中間價事實上的設定者，也是這個市場中最大的參與者。

受美國聯准會揭露１月貨幣政策會議紀錄，保持削減量化寬松（ＱＥ）計畫的影響，人民幣兌美元中間價匯率再現連３跌！人民幣中間價２０日報６．１１４６，比１９日下跌４３個基點，而受到人民幣中間價連跌影響，人民幣即期匯率２０日貶值７０個基點，為今年以來即期的新低點，即期匯價累計這２日就跌逾１６０點。

中國外匯交易中心的數據顯示，人民幣對美元匯率中間價昨日再貶１３個基點，至６．１１８９。盡管跌幅收窄，截至目前，人民幣對美元中間價卻已連續下跌５個交易日，共計１３６個基點。與此同時，人民幣即期價格也同樣延續貶值的態勢，收盤報６．０９８４。從１月１４日以來，人民幣即期匯率已貶值０．９１％。

隨著人民幣匯率的連續貶值，人民幣即期匯率自從２０１２年９月以來罕見的站上了３０周均線。人民幣匯率的大幅下跌，讓人想起了年初新型市場國家匯率的集體貶值。今年年初以來，眾多新興經濟體出現了貨幣貶值，人民幣保持一枝獨秀，成為唯一一個沒有發生貨幣貶值新型市場國家。

人民幣六連跌的背後，市場傳聞央行正在「雙管齊下」，通過壓低人民幣中間價與著手進一步放寬人民幣匯率浮動區間，扼制卷土重來的跨境貿易套利行為與熱錢流入。

不過，對於人民幣即期匯率會不會根本逆轉的問題，高盛則認為，更多信托產品將在接下來幾個月中到期，好戲到時才會上演；中國的互聯網金融產品比如余額寶，是對傳統銀行業的徹底顛覆；包括互聯網金融產品在內的影子銀行系統其實是對中國舊金融系統積極的重組。高盛認為，中國經濟在渡過了２至３月甚至持續到６月的難關之後，匯率及利率的波動性可能極大增加，最近的一幕還只是「序曲」。

昨日人民幣兌美元中間價為６．１１８４，較上日升５點子或０．０１％，不過，即期早盤初段受至少一家大行購匯影響快速走貶，幅度很大，但在這種買盤消失後慢慢回落；午盤時大行購匯再度出現，將美元價格推高。最低曾見６．１３１０，全日收報６．１２６６，較上日貶值３５２點子或０．４６％，單日即期跌幅為２０１１年１月７日以來最大；即期收市價跌破中間價，為２０１２年９月以來首次。人民幣即期上周累計已下跌０．４％，今年初至周一收盤累計跌幅達１．１９％。人民幣匯率近半年累積的升幅，在不到一個月的時間里打回原形。

昨日，人民幣對美元匯率中間價結束此前的「五連跌」，小幅反彈５個基點至６．１１８９。當日，銀行間即期外匯市場上人民幣即期匯率並未跟隨中間價回升，而是完成了「六連跌」，收盤匯價較上一交易日大跌２６６個基點至６．１２５０，不僅創下三年來單日最大跌幅，也創下去年８月２３日以來的最低水平。

本報訊（記者楊汛）美元對人民幣即期匯率不斷走高，截至昨日收盤，美元對人民幣即期匯率收報６．１２４０；國內銀行間美元對人民幣詢價交易報收６．１２６６。截至昨日，人民幣匯率已連續六個交易日貶值，創下近半年來新低。

近期，人民幣在岸匯率與離岸匯率的匯差呈收窄趨勢，同時，離岸人民幣比人民幣即期匯率更低，說明人民幣呈進一步貶值趨勢。

從上周開始人民幣貶值潮並未停止，甚至有愈演愈烈之勢。２５日，盡管人民幣兌美元中間價報６．１１８４，較上一交易日小幅上漲５個基點，但在當日，人民幣即期匯率連續第六個交易日走貶，並且全天即期跌幅為２０１１年１月７日以來最大。

（中央社記者馮昭上海２６日電）人民幣即期匯率昨天收盤創六連跌，中國外匯交易中心今天新公告的人民幣兌美元匯率中間價報６．１１９２元，較前一交易日下跌。

１月底以來，人民幣兌美元匯率意外連續走貶引發的關注不斷升溫。而本周二（２５日），人民幣即期匯率單日暴跌近３００點更是令人咋舌。市場人士指出，２５日人民幣匯率罕見暴跌，表明外匯市場已出現恐慌苗頭，大行繼續購匯疊加投資者被動止損，加劇匯價短期波動。以目前看，央行引導人民幣走貶，進而抑制外匯套利、投機交易已初見成效，市場單邊升值預期逐漸被扭轉，短期不排除央行會允許匯率進一步貶值，但不會放任人民幣大跌，快速貶值行情不會持續太久。

編者按：２５日早盤，在中間價止步五連跌、出現微幅反彈的背景下，人民幣兌美元即期匯率開盤急跌，跌幅(較昨日收盤價)一度達到２６６基點。近期人民幣出現罕見的急速貶值，而貨幣當局卻采取耐人尋味的默認態度，對此，上海證券日前發布研究報告認為，這可能是貨幣當局對市場前期過分樂觀的人民幣升值預期的一次警示。

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