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【個股信息】聯想(００９９２-ＨＫ)：收購令業績受壓但毋須融資 @ 2014-02-13T17: Back Hot News
Keyword：聯想 收購
Concept：聯想集團業績 , 聯想收購摩托羅拉移動
【ＮＯＷ新聞台】聯想集團第三季業績，較市場預期好。董事長楊元慶指，收購國際商業機器(ＩＢＭ)伺服器及摩托羅拉，是為未來十年增長打好基礎，又預期摩托羅拉業務於在數季內可扭轉虧損情況。
新浪財經訊 ２月１３日消息，據財華社報道，聯想近期兩次斥資數十億美元，進行一系列收購活動，ＣＥＯ楊元慶在電話會議上稱，收購確實對近期業績產生負面影響。不過聯想首席財務官黃偉明重申，ＩＢＭ及摩托羅拉移動業務收購案完成後，公司仍有約２０億美元可動用現金，稱短期無需融資，亦強調收購對派息政策亦無影響。
我們認為聯想收購摩托羅拉移動（ＭＭＩ）標志著公司在智能手機領域中從國內龍頭企業成長為全球性品牌的一個重要里程碑。我們認為市場過度擔心交易估值和在ＭＭＩ虧損對聯想盈利的影響，預期聯想通過成本和規模的協同效應、強大知識產權組合、以及全球性運營商網絡，在收購交易完成後的一年內大幅提高ＭＭＩ的盈利能力，達到盈虧平衡水平。更重要的是，聯想成為了谷歌在中國最主要的硬件合作伙伴，未來將受益於谷歌ＡＮＤＲＯＩＤ生態系統全球性的布局。我們調整ＦＹ１５-１６的每股盈利-２３％/ ６％，上調目標價至ＨＫ$１０．５。
聯想董事長兼首席執行官楊元慶表示，公司近期斥資數十億美元作出收購，將為短期業績帶來負面影響。
大陸聯想集團收購美國硬體企業再下一城，聯想集團３０日宣布，已與谷歌（ＧＯＯＧＬＥ）達成交易，將以２９．１億美元收購谷歌旗下的摩托羅拉移動手機業務。這項並購案將使聯想手機業務在北美和拉丁美洲的表現更強勁，並為西歐奠基。
盡管聯想收購摩托羅拉流動已是傳聞中的可能性之一，但當這一消息變為現實時，還是令大年三十早上醒來的科技媒體人大吃一驚。一方面，摩托羅拉這一歷史悠久的美國品牌繼ＩＢＭ ＴＨＩＮＫＰＡＤ之後落入了聯想手中；另一方面，２９．１億美元的出售價格也遠遠低於 ＧＯＯＧＬＥ 兩年多前收購摩托羅拉流動的價格，即１２５億美元。
摩托羅拉的發展路線：投資者最大的擔憂之一是聯想集團如何管理不盈利的摩托羅拉業務。據聯想集團稱，去年摩托羅拉淨虧損從２０１２年的６．１６億美元擴大至９．２８億美元。傑富瑞投資銀行(ＪＥＦＦＥＲＩＥＳ & ＣＯ．)分析師ＫＥＮ ＨＵＩ在本月的報告中稱，摩托羅拉收購交易將拖累到聯想集團幾年的利潤。他稱，如果不削減支出，摩托羅拉需要將銷量擴大一倍才能實現盈虧平衡，這具有挑戰性。投資者等待聯想集團的高管來解決這些擔憂，為摩托羅拉業務制定出可信的重組計劃。預計的重組成本是多少？聯想集團將如何削減摩托羅拉的運營支出？該收購交易將在多大程度上影響聯想集團的業績？這些問題仍有待解決。
除收購摩托羅拉以增強公司的智能手機業務外，聯想之前還簽約以２３億美元的價格收購ＩＢＭ的低端服務器子公司，希望藉此擴大自己的公司客戶群。當月用於交易的資金超５０億美元。
雖然不被市場看好，聯想卻一直對這項收購保持樂觀態度。聯想ＣＥＯ楊元慶在接受《財富》采訪時稱，他與谷歌在很短時間內就完成了這項交易的協議，更表示有「趕超蘋果和三星」的信心。據了解，聯想集團執行副總裁劉軍已立下「軍令狀」，將在完成收購後的幾個季度里，讓摩托羅拉扭虧為盈。這一承諾將考驗聯想的營運與執行能力，但若現在就斷言聯想「救不了」摩托羅拉，未免為時過早。
聯想期望借收購摩托羅拉手機業務，壯大其智能手機業務，如當年收購ＩＢＭ個人電腦業務一樣。聯想現今已是全球ＰＣ出貨量「一哥」，但其收購摩托羅拉手機業務的舉動遭多家大行唱淡，拖累聯想股價在馬年首個交易日(即２月４日)急挫１６％。聯想昨日收報８．６２元，升２．３８％，惟股價仍未回到宣布收購前的水平，聯想周四將公布截至去年底止的９個月業績。

 
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