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美聯儲縮減購債新興市場絕地反擊 @ 2014-01-30T15:

Keyword：加息土耳其央行美股南非

Concept：１００億美元美股 , 土耳其央行２８日

針對新興市場遭遇拋售，花旗集團分析師稱，投資者害怕新興市場央行已經做出了最後努力，沒有能力繼續采取緊縮措施，或者是它們的經濟(政治)太弱，以至於不能夠承擔加息。高盛則認為：目前對新興市場貨幣持中立態度。土耳其里拉可能會進一步貶值，走弱的原因是多種因素綜合造成的，包括經常賬戶赤字和政治不穩定。如果新興市場央行繼續加息，利差交易在未來幾個月內可能會變得非常吸引人。

為免危機越演越烈，土耳其央行禮拜一宣布召開緊急會議，市場憧憬會出重招穩定市場，加上印度央行周二爆冷再加息，令新興國貨幣回穩，土耳其央行結果重手加息４．２５厘，至１２厘去阻止資金外流，幅度比市場預期慨兩厘高出一倍，凸顯該國救市慨決心，土耳其里拉昨日反彈逾４％，但執筆時升幅大幅收窄，南非蘭特、巴西雷阿爾、墨西哥披索全部倒跌，反映聯儲局退市陰霾下，市場認為加息治標唔治本，新興市場冇咁易甩難。

歐洲股市普遍下跌，主要由於新興市場貨幣再度遭到慘烈拋售。土耳其央行激進地加息４２５個基點，但里拉的強勢僅維持了半天；南非央行加息５０個基點，瞬間化為泡影，美元兌南非蘭特不跌反漲；俄羅斯盧布的匯率創歷史新低。

土耳其央行召開特別會議，大幅收緊貨幣政策，穩定匯價，將一周回購利率，由４．５厘上調至１０厘，市場原先預期會維持不變；隔夜貸款利率則升至１２厘，較預期上升至１０厘為高，受消息刺激，美股期貨造好，道指期貨於美股收市後升逾１００點。亞太區股市亦普遍造好，日經平均指數升逾２００點，收復１５０００點大關，升幅逾１％。南韓及澳紐股市靠穩。

繼土耳其後，南非央行昨日亦近６年來首次加息，回購利率上調至５．５％，加幅５０點子，不過，加息對南非蘭特刺激作用短暫，短暫上升後再創近５年低位，新興市場波動仍然持續。

事實上，印度和土耳其央行宣布加息以抑止資金外流，從而穩定匯價，其實只是一個飲鳩止渴的舉動，假以時日又會再還原基本步。

由新興市場貨幣風波、內地經濟數據疲軟以及對美國聯儲局持續放緩ＱＥ的擔憂，所帶來對市場的沖擊暫見緩和。雖然蘋果公司財報令人失望，但美股仍可回穩。道指結束五連跌，反彈９０點，收報１５９２８，標指升１０點見１７９３，納指亦升１４點報４０９８。繼印度央行意外加息後，土耳其央行也將隔夜貸款利率從目前的７．７５厘提高至１２厘。巴西、印尼、南非等均可能「照辦煮碗」，以加息來捍衛本國貨幣，對本港影響需要密切關注。

在美聯儲利率決議前美元指數周二再次小幅上漲０．０７％，盤中走勢震蕩，在觸及最高點８０．７０後迅速下滑，收於８０．４９５。紐約時段內發布的一系列美國數據參差不齊，倒是新興市場央行的意外加息舉措吸引了眾多投資者的關注。在上周掀起新興市場金融資產拋售潮後，各國央行無法淡定，剛在去年被迫進行改革的印度央行，為穩定物價意外宣布加息２５個基點，而土耳其央行更&ＬＤＱＵＯ;豪爽&ＲＤＱＵＯ;，一次性加息４２５個基點至１２％。里拉和印度盧比實現了&ＬＤＱＵＯ;絕地大反彈&ＲＤＱＵＯ;。股市方面，美股全線上漲，結束了此前的五連跌。道指上漲９０．６８點至１５９２８．５６點；標普５００指數和納指分別上漲１０．９４點至１７９２．５０點以及上漲１４．３５點至４０９７．９６點。

港股今日期指結算日，恆指承接外圍反彈１８０點或０．８２％，終止近日跌勢，國指漲１．３７％。美國１月消費信心指數超預期，升至８０．７，錄去年８月以來最高位，利好美經濟復蘇及美股表現，兼且部分新興市場央行終「出手」穩定人心，印度央行近五個月第三度加息，土耳其央行亦大幅加息，將隔夜貸款利率由之前的７．７５％上調至１２％，以抑制里拉跌勢，消息令新興市場貨幣反彈，韓圜更錄明顯升幅，暫緩了市場對新興市場走資潮憂慮，與中港股市同屬北亞出口市場的韓股今日升１．２６％，相信亦為港股今日反彈之原因之一；而市場下一個焦點將落於美聯儲局退市步伐上。

歐洲時段隨著土耳其央行超預期大幅加息的利好被消化之後，市場情緒在美聯儲利率決議之前再次謹慎︰日元再次全盤反彈，連續反彈了兩日的澳元/美元下行約６０點，美元/加元觸及４年多新高１．１１８６，將於美國尾盤面臨紐儲行利率決議風險的紐元/美元主要維持窄幅整理；歐系貨幣兌美元繼續震蕩，英鎊/美元走勢相對較弱，可能受到英央行行長卡尼將於美國早盤發表講話有關。歐洲股市大幅高開後持續回落，貴金屬價格小幅反彈。

於是，當印度、土耳其和南非等大幅加息挺匯價，情況似稍為穩定下來；不過，伯南克臨別秋波，聯儲局宣布每月再減少買債１００億美元，即降至６５０億美元，美股帶頭下挫，料環球股市又會出現新一波沽壓。

今天美聯儲政策的出台還有一個不能不提的背景：過去一周中新興市場的資產價格大幅下跌。一些人士因此推測，聯儲可能暫停縮減ＱＥ。周二晚土耳其央行采取大幅調升利率的行動，起初這一舉動極大安撫了亞太和歐洲市場，但此後賣壓再度興起，周三美股開盤即走低。

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