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人行續放水逆回購１２００億人幣 @ 2014-01-23T10:

Keyword：央行逆回購人行

Concept：１月２１日銀行 , 市場１８００億元２１天期逆回購

人行在官方微博表示，本次逆回購創１１個月以來單日規模最高紀錄。昨日上海銀行間同業拆放利率（ＳＨＩＢＯＲ）隔夜及７天期品種較前一日下跌２４．７個及７９．４個基點，利率降至３．６４１％及５．５３５％，１４天期也僅微幅上漲２．４個基點至５．５６２％。

央行周二(１月２１日)上午進行了兩個期限的逆回購操作。其中，７５０億元７天期逆回購操作中標利率維持在４．１％不變，１８００億元２１天期逆回購操作，中標利率為４．７％。這是央行自１２月２４日來首次展開逆回購操作。

當前，春節長假前的資金備付高峰逐漸來臨，市場流動性已經明顯趨緊。市場較為關注央行周二是否重啟逆回購操作和操作的規模。有交易員甚至表示，「期限和利率都無所謂，有錢就行。」根據往年經驗，春節前市場對流通現金的需求將顯著上升，短期流動性將會出現緊張態勢。

上周五（１月１７日）短期利率全線回升之後，昨日（１月２０日）短期利率繼續飆升，其中７天期ＳＨＩＢＯＲ大漲１５５．３個基點至６．３２９％。資金市場的變化也引起監管層的重視，央行昨日傍晚通過微博破例對於今日實施的逆回購進行了預告，應對可謂神速。央行稱，已通過常備借貸便利（ＳＬＦ）向大型商業銀行提供短期流動性。

華爾街日報報導，人行昨日進行人民幣２９０億元（約新台幣１,４３４億元）７天期逆回購，利率持平於４．１％；這是人行經過兩周半的公開市場操作空窗期後，再度藉逆回購向市場投放流動性。

逆回購是指中國人民銀行（大陸央行）向一級交易商購買有價證券，代表人行向市場注資，增加貨幣供應量。中央社２１日綜合大陸媒體報導，大陸錢荒似乎有卷土重來趨勢，上海銀行間同業隔夜拆借利率２０日飆升至３．８８％，７天期利率飆揚至６．３２％，１月期利率更暴漲至７．７４２％，創下７個月新高。

投顧表示，近期短線的弱勢反彈，主要是中國央行為市場注入的短期資金，而緩解資金的壓力，中國央行在本周二，重啟２９０億元的７天逆回購操作後，市場資金利率一度出現明顯回跌。

新華社報導，大陸在去年底資金利率上揚時，人行陸續透過短期流動性調節工具（ＳＬＯ）及逆回購向市場注資，有效緩解錢荒危機。近期隨著資金利率持續下滑，人行本周二及昨日均未進行逆回購市場操作，昨日上海銀行間同業拆放利率（ＳＨＩＢＯＲ）隔夜品種報３．１３１％，是自上月２３日攀上４．５１５％近半年高峰後，第七度持續下滑。

２１日，央行開展了２５５０億逆回購，其中７５０億７天逆回購，利率差持平於４．１０％；１８００億２１天逆回購，利率為４．７０％。單日合計投放資金２５５０億，創下了約１１個月來的新高。

市場對中國人民銀行（大陸央行）何時出手特別關注。人行公開市場本周新增２１天期逆回購需求申報，以防短期資金面出現劇烈波動。

&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;記者獲悉，人民銀行於本周二重啟了逆回購操作，同時進行了１８００億元２１天期逆回購和７５０億元７天期逆回購，中標利率分別為４．７０％和４．１０％，共計規模達２５５０億元。這是自去年１２月３日以來，一個半月內央行開展的第二次公開市場操作，也是近年來央行首次開展２１天期的逆回購操作。

除此之外，人行於１月２１日分別進行７天期７５０億元(人民幣，下同)以及２１天期１,８００億元的逆回購操作，令當天的逆回購金額合共為２,５５０億元，連同ＳＬＦ提供的短期資金額度，顯示人行於春節前後穩定市場利率的決心。人行多管齊下地於短短兩天內大量注資的決斷行動，能有地效紓緩市場對去年６月時「錢荒」再現的憂慮。

春節將近，隨著資金備付壓力加大，中國央行(人行)公開市場在連續空窗三周之後重啟逆回購操作。人行周二於公開市場合計進行２,５５０億元人民幣逆回購操作，其中２１天期為１,８００億元，７天期為７５０億元。受到資金紓解的激勵，人行７天期隔夜回購定盤利率(ＦＩＸＩＮＧＲＥＰＯＲＡＴＥ)由前一天的６．３２％，急速拉回至５．４４％。

受春節因素影響，周一，貨幣市場利率暴漲。當日，央行及時出手，通過常備借貸便利釋放短期流動性。同時，央行公告，將於２１日進行逆回購操作。不僅如此，央行還表示，把主要用於大型銀行的常備借貸便利工具擴充到中小金融機構，向其提供短期流動性支援。

【ＮＯＷ新聞台】人民銀行向市場「泵水」，共進行２５５０億元人民幣逆回購操作。同業市場回購利率應聲下跌，７日回購利率，由上日最高１０厘，回落至大約５厘半，但跨越春節假期的１４日回購利率仍然偏高。分析認為，人行不會容許利率大幅下跌，而「泵水」的目的，純粹是維護市場穩定。

中信證券表示，央行此次大規模釋放流動性較易理解，一方面不同於１２月底大規模財政放款，１月較大規模財政繳款為央行預留充足流動性釋放空間，另一方面從歷史來看，春節前央行普遍采取較大規模的對沖政策。如果周四繼續象征性的釋放２００~３００億元逆回購，預計本周銀行間利率水平(７日利率)即能夠回歸至４-４．５％的正常水平，逆回購力度超預期短期提振市場情緒。

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