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中信證券:IPO對流動性沖擊或低於預期 @ 2014-01-02T13: Back Hot News
Keyword:重啟
Concept:發行重啟83 , 2014年1月8日
2013年以陰線收官,最後一個交易日在前期超跌的權重股的補漲下中陽報收,略有為2014年IPO重啟護盤的意味。
12月31日,5家已過會的擬上市公司已拿到IPO批文,將於近期招股上市,IPO重啟進入實質性階段。而其背後的券商和風投機構將成為IPO重啟的大贏家。
內地過往曾多次在股市疲弱時以暫停IPO方式救市,根據歷史經驗,在重啟IPO三個月後,股市多數下跌。A股過往曾經歷7次IPO暫停及重啟,但若撇除在1994年及1996年兩次為期只有一個月的暫停,過往則有5次數據可作比較,其中重啟一個月後滬綜指錄得4升1跌,而在重啟三個月後,滬綜指則錄得1升4跌,反映A股呈先升後跌居多,尤其在2000年後的4次IPO重啟,短期一個月內滬綜指均稍微上升,但三個月內均見下插。
前幾次IPO重啟後的市場表現雖然有好有差,但總的來說,A股歷史上屢次IPO重啟後,在前6個交易日內,上證指數累積收益率均值基本為負。IPO重啟最大的傷害在於投資者情緒,短期內沖擊指數表現,隨後市場將恢復原有的運行趨勢。
資本市場歷史上曾出現了多次IPO停發和重啟的事件,但最終都被資本意志所「征服」,多以狂飆式上漲為終,IPO停發對股市已形成強烈的刺激作用。其實,我們應該關注的不應該是IPO重啟本身,而是我們與成熟資本市場的制度差距在哪里?
大陸2012年11月叫停A股IPO審查,至今14個月,證監會日前發布「關於進一步推進新股發行體制改革的意見」,宣布IPO即將重啟,最快1月就可看到新股掛牌。
在成長與改革邏輯的極致演繹下,2013年A股走出了罕見的結構牛途。展望2014年,新股重啟將帶來持續的供給沖擊,再加上全社會利率水平不斷攀升,市場的整體機會或較2013年受限。不過,在中期經濟轉型的背景下,成長與改革依然是市場的關鍵詞,這也是券商機構普遍看好2014年的根本因素。
■債市現券昨日窄幅盤整,受IPO重啟消息的影響不大。法新社
期望結束專利訴訟 三星與蘋果重啟談判
IPO重啟第一波 5企業過關
2006年A股開始股改,IPO暫停,市場等待新老劃斷之後出現全新的A股市場。IPO中止和重啟隨後不斷地出現在A股投資者的視野中,每一次都伴隨著新股發行體制的改革。這一次,A股IPO重啟和以往有什麼不同?
IPO改革方案推出後,證監會首次明確公布IPO重啟時間表,並預計2014年1月底之前會有50家左右已過會企業掛牌。IPO重啟後,短期內新股仍受到投資者認可,具備良好的投資機會。但在12月中旬,證監會明確規定一級債基、集合信托計劃及明確以一二級市場價差套利的投資產品不能參與新股網下申購。
重啟作為時間點來看,重啟後往往會走出與之前不同的走勢。如此看來,目前市場較為低迷,
【新唐人2013年12月30日訊】日前,民進黨發布民調,指有六成以上的台灣民眾要求馬政府,應該與對岸重啟服貿協議談判,民進黨日前提出重啟談判的3項具體修正意見,民進黨立委葉宜津表示,黨團將要求行政部門匯整公聽會意見提出總結後,再行審議,也一定會堅持立場,要求重啟談判。
大智慧阿思達克通訊社12月31日訊,五家公司獲得IPO批文,意味著IPO正式開閘。人民大學重陽金融研究院研究部副主任趙亞贇對大智慧通訊社表示,IPO重啟一般認為是重大利空,因為增加了股票供給。但IPO重啟的消息已經證實了很長時間,現在終於證實開閘,且發行量又很小,覺得應該是利空出盡了,對股市上漲反而是助力。

 

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