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花旗：中電(００００２．ＨＫ)新收購作價合理評級「中性」看６８元 @ 2013-11-20T13:

Keyword：中電

Concept：中電１４０億收購電廠 , 南方電網１２０億購青山發電

核心提示：中電控股（００２）昨日宣布，旗下中華電力擬以１２０億元現金收購埃克森美孚青山發電的３成權益，交易完成後，中電於青電的股權將由４成上升至７成。而另一收購方中國南方電網亦以同樣作價收購青電余下的３成權益，中電及南方將會共同營運青電。

中電宣布收購青山發電３０％及香港抽水蓄能發展５１％股權。中電副主席阮蘇少湄在記者會上表示，此次收購價格合理，並稱收購只屬股權變更，監管並並不變，相信短期對電價沒大影響。她續指，股權收購使集團取得發電業務的操控權，更靈活地管理發電及輸配電業務，進一步鞏固在香港發電地位。

中電宣布，旗下全資附屬中華電力及南方電網香港訂立青電收購協議，中華電力斥１２０億元增持青山發電股權，持股權由４０％增加至７０％，南方電網香港則收購余下３０％。同時，中華電力斥２０億元悉購港蓄發５１％權益後，將擁有其１００％權益。

中電控股(００００２)斥資１２０億元，聯同內地南方電網，收購青山發電廠的余下股權。中電表示，收購短期對電費不會有影響，但長遠有望透過與南方電網合作，引入其他發電燃料，產生協同效應。

收購事項總代價為現金１４０億元，１２０億元為青電收購事項之代價，而２０億元為港蓄發收購事項之代價。除內部現有資源和現有可動用銀行額度外，中電已獲得匯豐銀行不可撤銷的書面承諾，有權和匯豐銀行簽訂為數１００億元的雙方已經同意格式的貸款融資協議，以撥付收購事項。

收購完成後,中華電力有限公司持有青電７０％的股權,南方電網國際香港公司持有青電３０％的股權。收購的股權交割將在南方電網公司完成國家有關核准程序及中華電力有限公司完成股東會審批後進行。

新浪財經訊１１月１９日消息，據信報報道，中電控股(００００２)公布，與南方電網分別向埃克森美孚收購青山發電３０％股權，中電支付代價為１２０億元，而中電收購亦向埃克森美孚收購港蓄發５１％權益，代價２０億元，即共涉資１４０億元。

香港文匯報訊（記者塗若奔）中電控股（０００２）昨日公告，其全資附屬中華電力將與南方電網香港收購埃克森美孚能源所持的青山發電６０％股權，各自收購一半權益，作價均為１２０億元。此外，中電又與埃克森美孚能源達成另一協議，單獨收購由其持有的香港抽水蓄能發展（港蓄發）５１％權益，作價現金２０億元。兩項收購完成後，中電將擁有青山發電７０％股權及港蓄發１００％股權。

城巿大學能源與環境政策研究中心總監鍾兆偉表示，中電絕對有能力全數收購青電，但最終青電有３０％股權落在南方電網手上，相信並非純屬商業決定，現時安排對日後商討跨境輸電容易得多，但他指出，表面上，本港日後可選擇的電力來源增加，但仍不能超越政府稍後公布的２０２０年能源組合。

１１月２０日消息，據香港信報報道，中電控股（００２）同國企中國南方電網，計劃向業務伙伴埃克森美孚（ＥＸＸＯＮＭＯＢＩＬ）收購香港青山發電有限公司（簡稱「青電」）六成股權，經過逾一年半磋商，終達成這項逾百億元的「世紀收購」協議。中電斥資１２０億元購入青電三成股權後，令其持股量增加至七成，成為大股東；南方電網亦以同樣價格購入埃克森美孚所持余下三成股權。中電表示，收購後可更靈活管理香港的電力業務，惟對短期電費價格影響不大。

青電擁有青山發電廠、龍鼓灘發電廠及竹篙灣發電廠的所有權益，總發電容量為６９０８兆瓦，去年稅後利潤為３１．３２億元，中電現持有青電四成權益。南方電網則同樣以１２０億元購入余下三成股權。另外，中電亦用２０億元，收購埃克森美孚在香港抽水蓄能發展有限公司持有的５１％股權，該公司擁有廣州水電廠６００兆瓦發電容量，去年稅後利潤為１．６３億元，收購後中電將全資擁有該公司。

能源經濟學專家兼能源諮詢委員會成員余遠騁表示，過去持有青電六成股權的埃克森美孚，曾被傳是堅持大幅加電價的幕後元凶。如今中電持有青電七成股權，增強市場掌控力，中電日後制定電價「話事權」更大，中電或會因應企業形象小心考慮。他又指中電與南方電網共同持有青山發電，反映內地聯網供電可能性大增，社會應討論引入何種電力。

於２０１３年１１月１９日（香港證券交易時段開始前），中華電力（中電控股全資附屬公司）訂立以下兩項協議：(Ａ) 與埃克森美孚能源和ＥＭＩＨＩ（分別為ＥＸＸＯＮＭＯＢＩＬＣＯＲＰＯＲＡＴＩＯＮ的非直接及直接全資附屬公司）、南方電網香港和南方電網訂立青電收購協議，據此，中華電力和南方電網香港同意各自收購ＥＸＸＯＮＭＯＢＩＬＣＯＲＰＯＲＡＴＩＯＮ所擁有的６０％青電權益及所給予相關股東墊款各一半（該６０％權益現時由埃克森美孚能源持有）；及(Ｂ)與埃克森美孚能源和ＥＭＩＨＩ訂立港蓄發收購協議，據此，中華電力同意收購ＥＸＸＯＮＭＯＢＩＬＣＯＲＰＯＲＡＴＩＯＮ所擁有的全部５１％港蓄發權益及所給予相關股東墊款（該５１％權益現時由埃克森美孚能源持有）。

【個股情報】中電伙南方電網１２０億購青山發電６０％權益中電終落實伙拍南方電網收購青山發電６０％權益，以及自行斥資斥２０億元增持香港抽水蓄能５１％股權。

中電(００００２．ＨＫ)宣布以１４０億元收購青山發電３０％及香港抽水蓄能發展５１％股權，副主席阮蘇少湄表示，是次作價合理，交易僅屬股權變動，監管不變，故對成本沒有造成影響，相信短期對電價沒大影響，料６-７年後才會體現。

中電控股在公告中稱，將把合資發電公司青山發電有限公司(ＣＡＳＴＬＥＰＥＡＫＰＯＷＥＲＣＯＭＰＡＮＹ (ＣＡＰＣＯ), 簡稱：青電)的持股比例提高到７０％，南方電網將從埃克森美孚能源(ＥＸＸＯＮＭＯＢＩＬＥＮＥＲＧＹＬＴＤ．)手中收購其餘的３０％的股權。交易之前，埃克森美孚能源持有青電６０％的股權，中電控股持股４０％。

中電財務總裁高橋表示，集團除了持有３０億港元現金之外，匯豐亦為集團收購青電３０％權益及收購港蓄發１００權益，提供１００億港元貸款融資額度，集團融資渠道充裕。他說，未來會考慮透過發債及股權融資，期望資產負債表可保持強勁。

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