Hot News

國債期貨創新低,資金面緊張難緩解 @ 2013-10-30T12: Back Hot News
Keyword：逆回購 央行 重啟 市場 銀行 資金面
Concept：銀行１０月１５日 , 重啟逆回購１３０億元利率
中國人民銀行（大陸央行）２９日在公開市場展開７天期的逆回購操作，規模達１３０億元（人民幣，下同），這是人行近兩周以來首度重現逆回購。在此之前，人行也公告繼續發行３年期央票，規模達５９億元，分析師指出，這顯示人行「鎖長放短」的策略不變，透露穩中偏緊的貨幣政策信號相當明顯。
人民幣近日屢觸及匯改以來新高，再加上９月外匯占款創新高，熱錢流入明顯，分析師判斷，未來兩個月若外部資金持續大規模流入，人行不但將持續暫停逆回購，甚至可能重啟央票或正回購等措施，掐緊市場銀根。人民銀行（大陸央行）２２日第２度暫停逆回購操作，停止向市場灑錢，相當於釋出貨幣供給趨緊的政策訊號。
今年以來，央行靈活運用公開市場操作工具，實現了平抑流動性的效果。為抑制春節後過於寬松的流動性，央行暫停逆回購，並重啟了２８天期和９１天期正回購操作，但主要以２８天期為主。而隨著熱錢不斷湧入，外匯占款大增，５月９日央行又重啟３個月期央票發行。６月份，資金面緊張形勢不斷加劇，外匯占款趨減，央行先後暫停了正回購操作和央票發行，之後又於７月３０日重啟逆回購操作。同時７月份開始對部分已到期的３年期央票進行續發。
央行上周四在公開市場暫停逆回購操作，為７月份重啟逆回購以來的首次。其實，在今年６月份央行同樣出現過連續多次暫停公開市場操作的情況，而此後央行在公開市場上基本停止發行央票及正回購操作，並重啟逆回購，而且之後逆回購成為央行在公開市場上的主要動作，也是央行向市場釋放流動性的主要手段。
公開市場一級交易商一般於周一和周三上報本周的公開市場需求，具體包括正回購、逆回購和央票。據悉，央行本周一詢量了７天、１４天期逆回購、２８天期正回購及３月期央票的需求。ＷＩＮＤ數據顯示，本周，公開市場共計有５８０億元的逆回購到期，無央票到期。如果央行周四繼續暫停公開市場操作，本周將實現５８０億元的淨回籠。
１０月１７日，央行未展開任何公開市場操作，近期的慣例操作逆回購也罕見暫停。這是自７月底本輪逆回購重啟以來的首次暫停。作為央行投放流動性的重要手段，逆回購暫停意味著央行認為目前社會的整體流動性較為充裕。
央行還表示，靈活運用各種貨幣政策工具組合，管理和調節好銀行體系流動性，引導貨幣信貸和社會融資合理適度增長。自從７月份央行重啟逆回購以來，每周開展７天或１４天期逆回購。果然，央行話音剛落，１０月１７日公開市場上暫停了逆回購操作，１０月２２日繼續暫停逆回購。據統計，本周公開市場到期逆回購為５８０億元，無央票或正回購到期。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;對於１０月下旬以來資金利率的持續上行，市場普遍認為疊加了季節性因素、政策手段微調以及市場預期心理變化等多種原因。季節性因素方面，１０月份財政繳款約抽離４０００億元資金，月末備付也對資金面造成擾動；貨幣政策方面，央行從１０月１７日以來連續暫停逆回購操作，公開市場操作兩周累計淨回籠逾千億元；市場心理方面，自從偏暖的三季度ＧＤＰ和超預期的９月ＣＰＩ數據出爐後，市場對於央行會否收緊貨幣政策就生產了一定擔憂，而最近兩周央行在月末季節性擾動來臨、資金利率已經出現上行苗頭之際，仍連續停止逆回購操作，更是加深了市場對於貨幣政策進一步偏緊的預期。在此背景下，貨幣市場資金融入融出力量不斷逆轉，最終導致了資金利率的持續攀升。
截至到今日,中國央行公開市場操作已是連續第三次暫停。本周二央行並未在公開市場開展７天逆回購。上周四的公開市場操作也並未開展１４天逆回購,那是自７月底央行重啟逆回購以來的首次停止。上周公開市場實現資金淨回籠４４５億元。

 
88iv | Home |  Login
Mobile | Full
Forum rule | About Us | Contact Info | Terms & Conditions | Privacy Statment | Disclaimer
Copyright (C) 2025
Suntek Computer Systems Limited.
All rights reserved